又到了关键节点。有人担心gjd撤离后，指数会不会就此继续回落。有人认为，大会是个拐点，接下来宏观面的积极因素会累积，指数也会因此往上走。短期的涨跌很难判断，但中长期的趋势判断相对容易。当前两大宏观因素都在朝好的方向发展：1，降息：美联储9月份降息的概率大大增加，这个趋势不会变。2，复苏：大会强调今年一定要不折不扣地完成全年目标。意味着接下来还会有一系列逆周期调节的动作出来。在这样的宏观背景之下，就算短期会有调整，但A股的趋势应该总体是往上的。

短期而言又到了关键节点。当前的形势是：1，高股息持续瓦解，但昨天似乎有止跌迹象，表现为好几个大票都从大水下拉起。2，老赛道持续反弹后，昨天冲高回落，原因是交易“降息预期”和“特朗普”的资金短期有点兑现的意味。3，高位大科技有企稳迹象，而隔夜美股的英伟达、特斯拉等都大涨。总体来说，市场风格经历了两周的高切低后，昨天又有点低切高的感觉了。

风格是否切换很难判断。唯一能做的是选择“好赛道、好公司、好价格”。以海缆为例，前期持续调整，一方面因为大家担心出海受阻，另一方面有点偏“高位”。持续调整后，如果对海缆景气度有信心，应该趁调整逢低买入才是。回头来看会发现，买海缆盈利的效果并不比买入自主可控的那些标的差。以逆变器为例。7月11号之前新能源等老赛道持续回落，而果链，NV链持续上涨。叠加上宏观因素的一些变化，市场资金很容易就做出高切低的动作来。后面两周，以逆变器为代表的新能源持续上涨，而高位科技股却是持续调整。

由此可见：1，“涨多了就是原罪，跌多了就是优势”。2，每次追涨都信心满满，每次杀跌都理直气壮。因为人总是“不涨不信，涨了才信，越涨越信”“不跌不怕，跌了才怕，越跌越怕”在高位，人容易因神话故事上头，信心满满地追涨。在低位，人容易被鬼故事吓得魂飞魄散，理直气壮地杀跌。

现在也是。经过这轮调整，很多好赛道的好公司跌幅都比较大。但实际上，行业的景气度没有问题，公司的成长性也很确定。比如前面提到过的：1，中央加杠杆的方向：大飞机，卫星互联网，军工，特高压，车路云等；2，全球需求共振的方向：海缆，变压器，AI，消费电子等等。