近期，中国A股市场再次跌破3000点，这轮调整，其实是找不到原因的，从内部、外部因素角度，反倒是支持A股市场积极走强的，唯一可以解释的，就是无形之手对指数的操纵。不过，从一些媒体的分析看，尤其是近几个交易日的A股走势比较极端，把导致市场下跌的矛头再次转向了转融通。转融通业务，我们都了解，此前确实带来了不公平，尤其是限售股可以做转融通，给资本市场带来了严重的冲击，随着股灾爆发，监管在政策层面查漏补缺，直接终止了限售股的转融通业务，收到的效果肯定是很不错的，毕竟2月5日见底后的行情在那摆着了，不能因为沪指再次跌破3000点，就否定了这个政策。但是，非限售股的转融通业务，还是在持续中，尤其是在某个交易日有异动的时候，很容易被媒体拿来做文章。一切看数据，从6月26日公布的数据看，转融通余额是319亿，这与去年同期的余额相比，规模下降了1000多亿，可以看出来政策变化后压缩的效果是立竿见影的。而我们再看转融券融出数量，6月26日3400万股，近期虽然有偶然的大规模增加，但是总体增加也是有限，这也包含6月11日、12日成份股调整的影响。如果再去看每个交易日转融券涉及到的具体标的，以及该标的的借出数量，其实影响都很小。而6月27日市场再次发生下行，成交量刷新年内第二低记录，就在市场继续保持弱势格局的时候，转融通融出数据还是继续下行的。本周五，市场大开大合的运行，转融通数据有一定的增加，不过总的余额依旧保持下行趋势。因此，个人认为近期媒体借转融通数据异动事件，来作为A股市场下跌的推动力，是站不住脚的。不过，本人也是非常同意市场的呼声，既然转融通业务还是存在不公平性，既然已经针对限售股的转融通业务做了取消，现有的针对流通股的转融通业务，也到了暂停，甚至是终止的时间窗，也希望监管层可以重视市场呼声，做出实质性的改革出来，我们赞赏金融创新，但是给资本市场带来负面效应的创新，绝对是伪创新。