节后A股首周秀令人失望，原因在于突发的地缘冲突，而且周五的弱势跟地缘冲突扩大化也是有直接关系的。周末虽然国内利好不断，但是国外利空频传，下周基本上就是国内利好VS国外利空的一周了，当然决胜关键还是在于护盘队何时出手的问题了。

先说利好的方面吧：1、9月社融数据利空参半，细分来看主要体现在M2（货币供应量）前值10.6%，预期增长10.7%，实际增长10.3%；9月新增贷款前值13580万亿，预期25000万亿，实际增长23100万亿；9月社融规模前值31237万亿，预期38000万亿，实际增长41200万亿。

从上述数据可以清楚看到，上面放水实际上是收紧的，但是新增贷款虽然不及预期，其实也比上月是有明显好转的，最夸张的是社融规模超预期增长。如此一来的说明中国经济确实是有回暖的，这一点从企业和居民贷款意愿增强都是可以验证的。

2、央妈发布会干货满满，回应四季度社融和信贷增长将继续保持平稳，起码M2暂时应该不会大幅缩水。放水不停的话，地产这个夜壶又要被拿出来用了；还有汇率也并没有偏离基本面，所以大家不用担心股汇双杀的“名场面”再现，而且地产也应该能够软着陆。

3、当然最大的最直接的利好还是看村里表态，直接上调融券保证金比例，同时还阶段性收紧战投配售股份出借。简单理解就是给融券做空加上了紧箍咒，从降印花税到降息，从IPO实质性减缓、规范减持、严查量化，到现在直接限制做空了，下周就看市场反应了。

利空的消息主要还是在地缘冲突上，周五叙机场被炸后，现在周边国已经参与进去了，情况隐隐朝着扩大化的方向在演变。受此消息影响，欧美股市大跌，美恐慌情绪指数暴涨，原油和黄金等避险资产也是闻风大涨。

接下来原油涨价很可能影响到美11月加息的进程，这个对于资本市场也是一剂重锤。相对比美或加大对华芯片出口限制的利空而言，就有点不值一提的，毕竟从高通裁员来看，明年华为不说全面暂停进口高通芯片，起码订单减少已经是板上钉钉的了。

至于技术面整体改变并不大，本周A股收出了一根小阴星线，跟上周的变化并不大，所以今天暂停技术解盘，毕竟整体磨底的逻辑并没有改变的话，应对上也不需要做过多调整，继续持股等长阳就够了。

下周注意两点：1、政策利好在密集出台，现在上面把市场诟病最多的融券做空也给限制了，那么汇金增持和融券被限的组合拳，下周还是等长阳为主；2、技术面的话，上证指数收盘低于3064点之后，是一个变盘节点，不出长阳的话，就等结构，很简单不复杂。

综合来看的话，消息面多空参半，外围消息影响偏短期，但是国内的利好目前还没发酵出来，只能说利好还在堆积当中，这里面的重要催化还是取决于护盘队能否直接用一根长阳引爆所有的利好了。所以下周行情不用怕，磨底阶段时间是朋友，坚持下去必有厚报！

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