大家好，我是嘉嘉理小财。最近，医药板块成为了社保基金增持最多的板块。医药股中有十几家上市公司同时被3家社保持有，而且至少有一半左右的资金都集中在2024年的一季度和二季度入场。说明国家队主力之一的社保基金，已经开始布局医药股了。今天就来聊聊，在医药板块不断创新低的大背景下，社保基金不断加仓的理由，以及对未来医药股的一点猜想。喜欢的朋友记得点个关注，鼓励嘉嘉做得更好。 最近两年，医药板块可以说是利空不断。不论是医药集采、医药反腐，还是美国对我们医药—尤其是创新药的打压，负面消息都不少。中证医药指数从最高17700多点，跌到了6700多点，连零头都没剩下。三年多的时间累计跌幅超过60%。那么医药股真的还能翻身吗？ 首先，从目前看来，医药板块确定性比较高，也就是未来上涨的概率高，但短期内并不一定会大涨。这里面主要有三个原因： 一是医药需求的稳定性。虽然同属于大消费，医药消费的需求却不会因为大环境变化出现明显降级，因为药品的价格，以及人们的需求不会有太大变化。况且中国面临人口老龄化，医药的整体需求，是在逐步增加的。同时前几年的医药集采，已经把药品价格打到底了。未来几年里，医药公司的业绩至少不会出现大的波动，确定性比较强。 二是估值的吸引力。医药板块的估值其实已经很低了，说是估值洼地也不为过。目前中证医药的平均市盈率大约20倍，市净率2.5倍，股息率2%。部分传统医药股市盈率在10-15倍，一些创新药企业的市盈率也降到了30-50倍。从历史数据来看，基本上都算是估值洼地了，对于社保基金这种中长线资金非常有吸引力。 三是周期原因。医药是防御性板块，本身在熊市末期，就容易受到大资金青睐，可能会比市场更早一步见底。同时，医药板块几乎不受经济周期的影响，理论上是可以穿越牛熊的。只要估值足够低，就会有投资价值。 说了这么多，接下来医药板块会有大行情吗？以下内容为个人观点，大家兼听则明：在未来一段时间里，医药板块可能会出现一轮估值修复，但不会有大牛市。毕竟社保基金是长线资金，更多还是在价格低、确定性强的时候入场。而要有大牛市，还需要热钱炒作才行。因此社保基金并不会成为医药板块上涨的主要推手，未来一段时间里医药股炒作的可能性也不高，因为没有那么多资金去接盘了。作为投资者，我们既要看到医药估值修复带来的机会，也不要盲目乐观、冲动投资。关注医药ETF的朋友可以逢低买点做个小波段，但也不要期望太高。 关注【嘉嘉理小财】，每天一点小知识，投资理财大道理。