1

周一

公开市场方面，央行以固定利率、数量招标方式开展了915亿元7天期逆回购操作，操作利率1.70%。当日35亿元逆回购到期。

资金面方面，尽管央行公开市场继续维持净投放，不过力度放缓。截止收盘，隔夜回购加权利率DR001上行约8bp，升至1.80%附近（报收1.7991%）；七天期利率DR007上行约14bp，升至1.80%之上，报收1.8250%。长期资金方面，国有和主要股份制银行一年期同业存单二级最新成交在1.97%附近，较上周微升。

现券期货方面，周一，8月通胀数据使得政策宽松预期升温，银行间现券多数走强，其中50年及30年国债收益率一度出现倒挂。利率债方面，银行间主要利率债收益率多数下行。截至收盘，1年期“24贴息国债51”收益率上行2bp报1.440%；2年期“24附息国债12”收益率下行1.5bp报1.420%；7年期“24附息国债06”下行2.75bp报1.9525%；10年期国债及国开下行1.25bp左右，“24附息国债11”报2.1200%，“24国开10”报2.200%；30年期“24特别国债01”下行2.4bp报2.2785%，同期限“23附息国债23”下行2.2bp报2.2770%，对比同期限中债到期收益率，为2005年2月底以来新低；50年期“20附息国债07”下行1.75bp报2.2925%，为历史新低。利率衍生品方面，国债期货全天上扬，集体收涨，30年期主力合约涨0.31%，10年期主力合约涨0.1%，5年期主力合约涨0.03%，2年期主力合约涨0.01%。

中证转债指数收盘跌0.52%，成交额为330.2亿元。文灿转债跌20%，洪城转债跌超4%，福能转债跌超3%；联创转债涨超15%，溢利转债涨超9%，海波转债涨超8%，尚荣转债涨超6%。

交易所债券市场收盘，地产债涨跌互现。“H0中骏02”涨近254%，“H8龙控05”涨超4%；“20万达01”跌近2%。此外，“23岳湖V1”“24张家01”跌超2%；“24上发Y1”“23海城K1”涨超2%。地方债方面，“20四川06”涨超13%，“21湖北债174”涨近11%，“21福建债46”“20四川20”“20四川14”涨超10%；“23山西债54”跌0.30%。特别国债方面，“24特国01”涨0.27%，“24特国02”涨0.15%，“24特国03”涨0.55%，“24特国04”涨0.25%，“特国2401”涨0.33%，“特国2402”涨0.19%，“特国2403”涨0.59%，“特国2404”涨0.28%。

2

周二

公开市场方面，央行以固定利率、数量招标方式开展了1,860亿元7天期逆回购操作，操作利率1.70%。当日12亿元逆回购到期。

资金面方面，央行在公开市场连续净投放，但周二资金价格回升。截止收盘，隔夜回购加权利率DR001上行超14bp，升至1.90%之上（报收1.9409%），为8月12日以来新高；七天期利率DR007上行约4bp，升至1.85%之上（报收1.8612%），与隔夜期价格有所倒挂。长期资金方面，国有和主要股份制银行一年期同业存单二级最新成交在1.97%左右，较上日变化不大。

现券期货方面，周二，此前备受关注的10年期“24续作特别国债01”上午卖盘涌出，一度跃升为活跃券。全天看，银行间现券整体走强，中短端表现亮眼。截至收盘，1年期“24附息国债15”收益率下行6.00bp报1.3500%，2年期“24附息国债12”下行4.5bp报1.375%，对比同期限中债到期收益率，均为4年多以来新低。5年期“24附息国债08”下行2.5bp报1.725%。7年期“24附息国债06”下行2.25bp报1.93%，创历史新低。此外，10年期“24附息国债11”下行0.75bp报2.1125%，近期受到关注的“24续作特别国债01”成交近300笔，收益率下行2.25bp报2.1450%；30年期“24特别国债04”下行1.8bp报2.267%。利率衍生品方面，国债期货集体收涨，30年期主力合约涨0.32%，10年期主力合约涨0.21%，均创历史新高；5年期主力合约涨0.15%，2年期主力合约涨0.08%。

中证转债指数收盘跌0.48%，成交额为435.0亿元。惠城转债跌超16%，文灿转债跌超11%，东时转债跌近5%，尚荣转债跌超4%，龙净转债跌近4%；新星转债涨超6%，航宇转债涨超5%，联创转债涨5%，瀛通转债涨超3%。

交易所债券市场收盘，地产债多数下跌。“H9龙控01”跌超33%，“22万科04”跌超2%，“22万科06”“22万科07”“22万科02”跌超1%；“H0中骏02”涨超33%，“H0融创03”涨近21%。此外，“23长新01”涨超5%。地方债方面，“22吉林债21”“23青岛52”涨超15%，“19贵州12”涨超12%，“23安徽113”涨超8%；“24浙江33”跌0.47%。特别国债方面，“24特国01”涨0.20%，“24特国02”涨0.16%，“24特国03”涨0.23%，“24特国04”涨0.24%，“特国2401”涨0.24%，“特国2402”涨0.17%，“特国2403”涨0.24%，“特国2404”涨0.34%。

3

周三

公开市场方面，央行以固定利率、数量招标方式开展了2,100亿元7天期逆回购操作，操作利率1.70%。当日7亿元逆回购到期。

资金面方面，央行公开市场连续多日净投放后，周三银行间市场资金面明显向暖。截止收盘，隔夜回购加权利率DR001下行接近16BP，降至1.80%之下（报收1.7811%），七天期利率DR007下行约5bp，维持在1.80%之上（报收1.8106%），两者价格倒挂结束。长期资金方面，国有和主要股份制银行一年期同业存单二级最新成交在1.945%附近，较上日下行约1.5bp。

现券期货方面，周三，大行中短券买盘热情空前高涨，延续此前买短卖长思路，而当日央行所持特别国债交投较上日有所降温，当前债市多头力量占据优势。利率债方面，银行间主要利率债收益率全线下行，短端强势明显。截至收盘，1年期活跃券“24附息国债15”收益率下行5.75bp报1.3025%，2年期活跃券“24附息国债12”下行4.75bp报1.3225%。此外，5年期“24附息国债14”下行2.5bp报1.695%；10年期国债及国开活跃券下行超1.5bp，“24附息国债11”报2.0975%，破2.1%关口，“24国开10”报2.1780%；30年期“24特别国债01”下行1.25bp报2.255%，接近2.25%关口。利率衍生品方面，国债期货集体收涨，30年期主力合约涨0.29%，10年期主力合约涨0.14%，均创历史新高；5年期主力合约涨0.11%，2年期主力合约涨0.07%。

中证转债指数收盘跌0.29%，成交额为359.0亿元。海波转债跌超19%，联创转债跌超14%，天创转债跌超6%，苏租转债跌超5%；惠城转债涨近16%，伟隆转债涨超10%，三房转债涨超4%。

交易所债券市场收盘，地产债涨跌不一。“H1融创01”跌超78%，“H1融创03”跌超8%，“20龙湖06”“22龙湖03”“21龙湖04”跌超1%；“H9龙控01”涨近62%，“H1龙控01”涨超14%，“22万科02”涨超1%。此外，“21港发02”涨超4%，“21铁投Y2”涨超3%。地方债方面，“22河南债17”涨超12%，“22河北债18”涨超10%，“23江西86”“21黑龙江债36”涨超6%；“15吉林债04”跌超1%。特别国债方面，“24特国01”涨0.36%，“24特国02”涨0.21%，“24特国03”涨0.52%，“24特国04”涨0.41%，“特国2401”涨0.29%，“特国2402”涨0.20%，“特国2403”涨0.47%，“特国2404”涨0.25%。

4

周四

公开市场方面，央行以固定利率、数量招标方式开展了1,608亿元7天期逆回购操作，操作利率1.70%。当日633亿元逆回购到期。

资金面方面，周四银行间市场资金供求暂显均衡，存款类隔夜回购加权利率维持在1.8%下方，变动不大。截止收盘，隔夜回购加权利率DR001上行不到1bp，维持在1.80%下方（报收1.7867%），七天期利率DR007也上行不到1bp，维持在1.80%之上，报收1.8176%。长期资金方面，国有和主要股份制银行一年期同业存单二级最新成交在1.935%，较上日下行约2bp。

现券期货方面，周四，银行间现券收益率早盘普降，午后走势分化，尾盘长端强势明显。截止收盘，利率债方面，银行间主要利率债收益率走势分化，超长端走强。1年期“24附息国债15”收益率下行0.5bp报1.2975%，盘中一度触及1.29%；2年期“23附息国债17”上行0.5bp报1.41%。此外，10年期国债及国开活跃券下行1.0bp左右，“24附息国债11”报2.0925%，对比同期限中债到期收益率，为2002年4月底以来新低，“24国开10”报2.1730%；30年期“24特别国债04”收益率下行2.0bp报2.245%，为2005年2月底以来新低。利率衍生品方面，国债期货收盘多数微跌，10年及5年期主力合约跌0.05%，2年期主力合约跌0.04%。近期表现亮眼的30年期主力合约收涨0.11%，为五日连阳，盘中一度续刷新高。

中证转债指数收盘跌0.10%，成交额为349.7亿元。溢利转债跌超5%，海波转债、文灿转债跌超4%，永02转债跌超3%；恒辉转债涨超13%，伟隆转债涨超9%，东时转债涨超6%，“中装转2”涨超5%，蒙泰转债涨超4%。

交易所债券市场收盘，地产债涨跌不一。“H8龙控05”涨超15%，“H1融创03”涨超9%，“22万科06”涨超1%；“H0融创03”跌超17%，“22万科02”跌近2%。此外，“24钦投01”跌1%，“23环球03”涨超2%，“23仁寿02”涨2%。地方债方面，“20黑龙江债05”涨超12%，“20湖北121”涨超10%，“21河南债80”涨超6%，“21山东债45”涨近6%；“15河南债04”跌超1%。特别国债方面，“24特国01”涨0.10%，“24特国02”涨0.07%，“24特国03”跌0.15%，“24特国04”涨0.03%，“特国2401”涨0.12%，“特国2402”涨0.08%，“特国2403”持平，“特国2404”涨0.18%。

5

周五

公开市场方面，央行以固定利率、数量招标方式开展了2,362亿元7天期逆回购操作，操作利率1.70%。当日1,415亿元逆回购到期。

资金面方面，周五银行间市场资金面较为舒适。因周六为中秋假期前的周末换休工作日，非银机构多数休假或当日不交易，因此需求集中于跨假期的五天回购，存款类机构隔夜回购加权利率回落近13bp，抵达1.65%附近。截止收盘，隔夜回购加权利率DR001下行近13bp，降至1.70%关口之下（报收1.6568%），七天期利率DR007则上行不到1bp，维持在1.80%附近，报收1.8187%，与隔夜期价格有所倒挂。长期资金方面，国有和主要股份制银行一年期同业存单二级最新成交在2%左右，较上日变化不大。

现券期货方面，周五，债市多头情绪高涨，在货币政策宽松预期的强烈支撑下，期现货强势难撼。银行间现券长端表现亮眼，对比同期限中债到期收益率，多品种创阶段记录。截止收盘，利率债方面，银行间主要利率债收益率多数下行，超长端表现亮眼。其中，10年期“24附息国债11”收益率下行2.55bp报2.067%，对比同期限中债到期收益率，为2002年4月底以来新低，同期限“24国开10”下行2.05bp报2.1525%；30年期“23附息国债23”下行2.35bp报2.219%，为2005年2月底以来新低。此外，7年期“24附息国债13”下行0.95bp报1.913%，为历史新低。利率衍生品方面，国债期货早盘高开，随后窄幅震荡，尾盘冲高，30年期主力合约涨0.7%，10年期主力合约涨0.17%，均创历史新高；5年期主力合约涨0.11%；2年期主力合约涨0.05%。

中证转债指数收盘跌0.37%，成交额为327.1亿元。伟隆转债跌超18%，远信转债跌超16%，科顺转债跌超11%，松原转债跌超10%，晶瑞转债跌超6%；恒辉转债涨超4%，中能转债、集智转债、卡倍转02涨超2%。

交易所债券市场收盘，地产债多数下跌。“H9龙控01”跌超45%，“H8龙控05”跌超33%，“21万科06”跌超7%，“21万科04”跌超5%，“22万科06”跌超4%；“22龙湖04”涨0.58%。此外，“23周发01”涨超1%。地方债方面，“23安徽债62”涨超16%，“21湖北债185”涨超15%，“20黑龙江债02”涨超9%，“21湖南债124”“23四川债11”涨超7%；“18辽宁08”跌超2%。特别国债方面，“24特国01”涨0.69%，“24特国02”涨0.42%，“24特国03”涨0.97%，“24特国04”涨0.65%，“特国2401”涨0.53%，“特国2402”涨0.47%，“特国2403”涨0.89%，“特国2404”涨0.70%。

6

周六

公开市场方面，央行以固定利率、数量招标方式开展了1,387亿元7天期逆回购操作，操作利率1.70%。当日无逆回购到期，央行公开市场全周净投放8,130亿元。

资金面方面，因为周六为调休上班日，非银机构缺席，主要机构跨中秋小长假的资金需求多已到位，银行间市场资金面平稳偏松；在逆回购无到期的情况下，央行公开市场依然净投放超千亿元人民币，主要回购利率下行。截止收盘，隔夜回购加权利率DR001下行超5bp，降至1.60%关口附近（报收1.6051%），七天期利率DR007下行超16bp，降至1.65%附近，报收1.6542%。长期资金方面，国有和主要股份制银行一年期同业存单二级最新成交在1.92%，较上日降逾1bp。

现券期货方面，周六为中秋假期的调休工作日，银行间市场正常交易，国债期货休市。最新信贷数据弱势不改，债市现券全线走暖。美联储降息在即，国内政策宽松预期亦逐渐升温。利率债方面，银行间主要利率债收益率多数下行，长期表现亮眼。截至收盘，银行间5-10年期国债收益率下行1-3bp，7年期“24附息国债13”下行0.95bp报1.9130%，盘中一度对比同期限中债到期收益率，续刷新低；10年期“24附息国债11”下行2.25bp报2.067%；30年期“24特别国债04”下行2.35bp报2.219%，盘中曾连续跌破2.20%和2.19%关口，为2005年2月底以来新低。此外，备受关注的10年期“24续作特别国债01”收益率下行2.5bp报2.095%，成交43笔；15年期“24续作特别国债02”下行2.75bp报2.1525%，成交61笔。

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