如今平安已经四年没涨，中国平安的股东们，你们还好么？

现如今，保险股的状态依旧不好。

保险的本质是通过保费赚取差价，今年前两个月保费数据：

新华保守同比减少15%；

中国人寿同比增长3%；

这两家只经营人身险业务。

中国太保人身险保费同比减少9%，财险保费同比增长6%。

中国平安里的人身险保费同比减少1%，财险保费同比增长1%。中国人保里的人身险保费同比减少17%，财险保费同比增长1%。

保费整体不好的原因很多；

（1）大环境不好。保险是可选消费，现在的大环境消费情况都清楚。

（2）去年ZC渠道改革，规范银行渠道佣金。

银行是保险公司的主要销售渠道之一，渠道改革减少了银行销售人员利益，自然下滑。

保险股惨淡的原因还有两条：

（1）保险股手里的地产资产，缩水严重。

（2）债券收益率下滑严重，目前30年期国债收益率还不到2.5%。

靠这点利息，保单能否赚钱，打个问号。

但是，保险股还有希望。

短期，看三点：

（1）保险本质是强周期。

只要行业死不了，行业周期就会一直存在。

作为一个百年行业，我不认为这一行会死掉。

（2）估值足够低，PB在低位。

尽管所谓的内含价值比估值失效，但还有股息率估值啊，股息率也不错。

（3）股东人数下滑严重。

以中国平安为例，21年三季度股东人数130万，现在90万，出清30%。

退走的不坚定筹码，足够多了。

长期，可以看一点。

那就是保险公司为了平衡业绩曲线，主要投资是国债。

就现在的国债收益率，还是老老实实的买指数吧。

当保险公司买的股票足够多，也就彻底与A股绑定了。

股市涨，保险公司业绩涨，股价涨。

股市跌，反之。

也不用平滑业绩了，真正实现强周期。

如果说去年的失望，是因为天灾人祸交织的偶然，那么今年说好了要复苏的大盘录得一个继续下跌，也确实出乎我的意料。

在沪深300年下跌15%的前提下，平安作为涨跌放大器的保险股，相对沪深三百的跌幅还少那么两三个点，也着实不易，这说明市场对于寿险负债端NBV年化增长30%+，还是相当认可的，若非如此，在银行远不如去年，普惠继续摆烂，资管一年不如一年的情况下，在大盘来到28xx的时候，怎么可能不破去年35的前低？须知现价39加上2.5的分红，可是相当于去年的41.5哦，比去年的低点活活高出6.5，折合18%，可见寿险今年功不可没。

因此如果你和我一样，是长线持有平安，要到人声鼎沸时才卖出的话，那么今年的下跌和高分红，一定应该让您持有平安的股份数量大增。

我的爱好就是做神棍测股价，所以今天依然不能免俗要大胆预测一下24年的平安股价。我对平安的估值模型，前前后后也讲过好几次，希望各位朋友，看结论的时候一定要注意看前提，在这里我就不多说了。

向外看：24年市场目前对FED的一致预期是降息75bp，最快三月开降，各位可以看到美十债的利率最近的飞快，如果在21年底您对花街对加息的预测，对老鲍的讲话还将信将疑的话，那么现在你总不应该再道听途说抖音和自媒体的那些稀奇古怪的言论，有自己独立思考的结果了吧。

向内看：我自认为远不如花街了解FED，因此认为FED 24年降息是必然的。这也将导致新兴市场开始的流动性反转，在美元走弱的日子里（一般都有一到两年这么长），兔子也将有足够的降息空间，并放水把消费品通胀打上去，这一切的一切，都是利好权益市场的，因此最最悲观的预测也将是沪深三百+15%，上证指数+10%（即至少回到3200）；

看负债：存款利息在美联储降息的前提下，是必然会跟着下降的，也不说75bp那么多，哪怕兔子降50个bp，也能激发储蓄险继续大卖，24年平安从负债端看NBV+15%（在今年+30%+的基数上）是完全可以期待的；

看投资：如果是这样，平安24年的权益收益预计+15%折合600亿，NBV回到430亿+，净利润甚至有可能创新高上破1500亿。

这样的平安，市值上破万亿，股价破22年/23年前高来到56+也不过是正常的表现（注意看前提，看前提啊，老铁们），乐观点甚至能看到64；按照现价买入的话，将会有超过40%的收益率，港股叠加了AH溢价回归和更猛烈的美水，甚至可能较今日33港元的收盘价，有70%以上的收益率。

点个关注，投资不迷路……