刚借江南U2上市重回大众视野的众泰，又被深交所问询了。

近日，众泰发布公告，称其收到了深交所出具的《关于众泰汽车股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函》，深交所上市审核中心对公司提交的向特定对象发行股票的申请文件进行了审核，并形成了审核问询问题。

问询函要求众泰补充说明新能源整车开发项目从研发到正式上市的具体过程，公司是否拥有新能源汽车整车开发能力，以及线下营销渠道建设地点和规模的合理性和必要性等多项内容。

存在变相补流的嫌疑

此前，众泰曾发布公告称，拟向特定对象发行股票，募集资金不超过60亿元，用于新能源智能网联汽车开发及研发能力提升项目、渠道建设项目及补充流动资金。

新能源智能网联汽车开发及研发能力提升项目，拟投资50.37亿元，用于新能源智能网联汽车开发、共性技术研发及研发中心建设三部分。其中，有47.32亿元用于开发包括三款纯电动大中型SUV车型及一款纯电动轿车车型在内的四款新能源智能网联乘用车。

拟开发的四款车型中，两款车型尚处于项目预研阶段，分别是基本完成造型和工程设计工作的B41EV项目，和已完成造型，即将进入油泥模型阶段的B31EV项目。

渠道建设方面，众泰将投资5.33亿元，拟使用募集资金4.68亿元，其中，线下营销渠道建设拟使用募集资金4.47亿元，计划在北京、上海、广州等100 个城市先期建设216家自营门店。

但众泰此次向特定对象发行股票事项还需要通过深交所审核，并获得中国证监会做出同意注册的决定后方可实施，而众泰最终能否通过深交所审核，并获得中国证监会同意注册的决定尚存在不确定性。

其中不确定的很大一部分原因，在于新能源整车开发项目从研发到正式上市需要不少时间，而众泰此前又一直处于停产状态，并且截至目前还处于复产过程中，其新能源整车开发的技术更新或迭代，以及现有的研发资源、技术和人员储备、生产能力，让深交所怀疑众泰并不拥有新能源汽车整车开发能力，募集60亿资金也存在变相补流的嫌疑。

毕竟，众泰有将前次募集资金总额的80.80%，即16.16亿元，用于永久补充流动资金的“前科”。而众泰本次募集资金规模也远高于其最近一期末的净资产，存在过度融资的可能性。

募集60亿元资金目的存疑

另外，在深交所看来，众泰此次募集的60亿元也存在颇多疑点。

一方面，众泰计划投资50.37亿元，用于新能源智能网联汽车开发及研发能力提升项目，但前段时间，众泰旗下子品牌江南汽车上市了一款微型电动车U2，由于其外观与本田的一款车型神似，也再次让众泰陷入了“山寨”的抄袭风波中。这也不由得令人怀疑，众泰计划的新能源智能网联汽车开发，是否会沿袭一贯的“老路”，如果真是这样的情况，那么众泰的新车型研发或许并不需要如此多的资金。

另一方面，众泰在投资者平台还公开表示，公司产销量较低，目前暂不打算披露每月产销快报，而从市场表现来看，众泰的产销也是处于停摆状态，但众泰却为其规划了216家自营门店，铺设了接近头部造车新势力的渠道规模，与其现有的整车产销情况相比，似乎并不合理。

目前，除了江南U2，众泰还有去年10月在永康基地下线的第一个复产车型T300，这两款车型均不依赖国内的销售渠道。据了解，江南汽车在15个省份拥有总计43个销售中心，而深陷”抄袭“的江南U2，想要在五菱MINIEV、奇瑞QQ冰淇淋等车型手中，争夺微型电动车市场，几乎没有太大可能，这也意味着43个销售中心至少短时间内足够满足江南U2的体量。T300则更为“省心”，其主要销往包括西亚、南亚、南美、中东等在内的海外市场。

不过，值得注意的是，可以明显的感受到，众泰在回避对江南汽车的任何公开宣传和关联，包括官网和官微均不见任何推广消息。“有消息是外松内紧，特别是U2在湖南卫视直播时。”有业内人士对“汽扯扒谈”表示，众泰似乎要求职工参与点赞、好评并截屏给宣传部门作为证据，至于众泰不对子公司和子品牌宣传的原因，证券部的解释是与未来众泰定位新能源中高端车型有关系，而江南汽车的定位为城市代步车和类似江南奥拓的中低端车型。

据悉，众泰此前的重整计划曾明确要全力进军新能源汽车，布局中高端车型，定增预案也提出有计划推出新能源汽车全新品牌，“这应该是众泰新的业务主体的品牌宣传重点，但中高端市场对于当下的众泰而言，难度可想而知。”该业内人士如是说道。