股市底部分为短期底、中期底和长期底，本文不讨论短期底和中期底，只探讨一下长期底部的特征。

长期底部是熊市与牛市的交界点，其形成有两个前提：一是导致长期弱势的宏观基本面利空因素正在改变过程中；二是在一个极低股价水平的基础上，投资者的信心开始恢复。

长期底部的最终形成可能由某种利好题材促成的，但不是股市反转的全部原因，也就是说市场存在多翻空的内在因素，才有走多头行情的可能性，而这种内在因素必须是建立在宏观经济环境和股市环境的根本改善的前提下。

下面重点谈一下目前A股是否处于长期底部区域。

首先，从A股三十多年的走势来说，股市是存在底部的，看下图。

上证指数走势月线图

历史上就有三个大的底部区域：一是1996年的大底，二是2004年的大底，三是2013年的大底。

特征一，股民绝望。

这三次大底时情况各不相同，但有一点是一样的，就是人们都对股市感到绝望。1995年大家要求关闭股市；2005年股民都麻木了，当上证指数跌突破1000点时，营业厅里都是一片叫好的声音；2013年基本没有人谈论股市了。

特征二，对利好没反应，或者说出利好股价反而下跌。

降印花税，降存款利率，国九条，减少IPO数量，限制量化交易，严查财务造假，加快垃圾股退市，引导耐心资本入市，鼓励企业提高分红比例，暂停转融券。全是利好，但无一例外发布后股票价格都是下跌，买进的全部套牢。

特征三，经济基本面好转，但股市没感觉。

2022年上半年GDP增加2.5%，2023年上半年GDP增加5.5%，2024年上半年GDP增长5%，说明最近两年经济运行平稳，符合国家预期，但是2023年股市却大跌。

特征四，绝大部分上市公司股价超跌。

从价值投资角度分析，部分优质公司股价已具备非常大的吸引力。

特征五，国际环境正在发生变化。

美联储加息周期即将结束，降息预期不断升温。

结论：综上所述，A股目前的情况已完全具备上述特征，正是处于历史大底区间。

不久之后牛市来临，进入大涨周期是肯定的，至于什么时候启动，具体时间说不准，但今年之内一定会发生。

其实，上证指数已是牛市初期，但对大部分股票来说却是在熊市末期。