大盘阴跌不止，目前已经逼近2700，离2月2635点仅不足100点，当前市场是否见底？历史上的大底有什么特征？今天就聊聊这个话题。

有人说，现在的市净率估值已经低于历史大底的估值，是否意味着已经见底？我认为，估值只是一方面，不能简单的从估值来判断是否见底。

总结了一下，历史上大底有如下几个特征：

第一，就是市场绝望，长期的阴跌已经磨灭了多头最后的抵抗，市场看不到希望，阴跌不止，几乎买了就套，没有赚钱效应。表现在情绪上，就是市场哀鸣一片，很多股民，发誓不再踏入股市。这个特征目前已经有了一些苗头，但是，我认为还没到最绝望的时候。

第二，当市场亏钱效应持续蔓延，各种专家，名嘴都呼吁救市，什么成立平准基金，什么降息降准，降印花税，还有的呼吁深层次改革，出台保护投资者法规。国家队高调宣布进场救市等等，这些都是市场到了下跌尾声的信号！意味着力度更强的利好出台已经在路上。市场进入最后一跌。目前，市场情绪平静，还没有出现这种情况或者市场对这些呼吁也已经麻木，所以，我不认为现在就是这轮熊市的底部。

第三，长期走熊的根本原因是市场信心崩溃，尤其是我之前反复强调的，没有立法保护投资者，那些欺诈上市，造假退市，最后都是由投资者买单，资本市场的改革，纠错，最后是投资者交了学费。而保护投资者还停留在口头上。所以，这次如果不解决这些核心问题，市场信心难以恢复。即使出台一些利好，也只能看成是反弹，而不是反转。在这个意义上，我认为目前还未见底。

第四，什么时候会见底?当市场长期低迷，低迷到新股发不出去，一发就破发，失去了融资功能，管理层就会酝酿救市，就像2005年，跌破1000点，后来出台了一系列鼓励投资股市的政策一样。中国股市的底部，历来都是政策救市的结果，这次也不例外。在当下没有出台保护投资者政策，市场还能多少发一点新股的情况下，不能看成的历史大底。

你们说呢？