能源行业油气并购热潮再起。 今年以来，像美国的切萨皮克能源公司、殷拓集团，荷兰壳牌等能源企业都开始了各种收购动作。 近期，康菲石油也对外宣布，已与美国马拉松石油公司签署了一份225亿美元的并购协议。协议规定，马拉松石油公司股东每持有1股普通股，就将获得0.255股康菲石油普通股。 据了解，康菲石油公司的本次收购可以算得上是美国石油企业今年上半年发起的交易金额较高的“并购案”。 在能源转型趋势下，超大金额的油气公司并购案在一定程度上表明：石油和天然气仍旧占有很高的地位，油气还不到撒手的时候。 01 并购市场重归活跃 近期，美国石油行业再现“超额并购案”。 康菲石油对外宣布，已与美国马拉松石油公司正式签署了225亿美元的并购协议，约合人民币超1600亿元。 此次并购交易可让康菲石油获得马拉松石油公司39万桶油当量/日的产量，进而提升公司全球总产量至230万桶油当量/日，这一产量基本可与bp产量持平，甚至有可能超过道达尔能源。 同时，交易完成后，也会让康菲石油在美国成为产量仅次于埃克森美孚和雪佛龙的第三大油气生产商，其在美国的产量预计将超过150万桶油当量/日。 可以说，能源行业或许又要诞生一家石油巨头。 其实，今年并购案不在少数，一进2024年，很明显能感受到油气并购的强劲势头仍在延续。 据伍德麦肯兹数据显示，今年一季度已公开的收并购交易就达到了550亿美元，远高于2023年同期近145亿美元的交易金额，接近过去5年季度平均水平的1.7倍。今年1~4月，全球油气上游收并购交易数量为55笔，交易金额超567亿美元，且公司间的收并购呈显著上升趋势。 单看美国油气市场，自今年年初以来，切萨皮克能源就以74亿美元收购规模较小的竞争对手西南能源，合并后的公司市值将达到170亿美元；美国页岩气生产商Diamondback Energy拟以260亿美元的价格收购其竞争对手Endeavor Energy，标志着一家价值超过500亿美元的石油和天然气行业巨头诞生；殷拓集团(EQT)和Equitrans Midstream(下称Equitrans)公司宣布将合力创建一家企业价值超过350亿美元的垂直综合天然气公司。 甚至，油服公司也开始了收购行动。斯伦贝谢先是以3.8亿美元成功收购了Aker Carbon Capture（ACC）80%的股份；又以78亿美元收购了另一家油气服务公司ChampionX，进而提升自身的服务水平。 早在2023年下半年，美国埃克森美孚就斥资超600亿美元收购了先锋自然资源公司；合并后的公司将控制二叠纪地区相当于160亿桶的原油储量，为该地区拥有储量最高的公司，日产量达到450万桶石油当量。 随后，雪佛龙宣布拟以约530亿美元的价格收购页岩油生产商赫斯，获取赫斯位于南美洲圭亚那近海区域Stabroek油田30%的资产开采权和位于美国巴肯地区的油气资源。 可以说，以埃克森美孚和雪佛龙为代表的西方石油巨头掀开了全球新一轮油气收并购的帷幕。 02 油气“加减法” 能源行业：大公司带头示范，中小公司逐步跟进，活脱脱展现出一幅“大鱼吃小鱼，小鱼吃虾米”的画面。 至少在目前看来，这一轮并购热潮足以说明行业里还是很看重石油和天然气这类传统化石资源的。 近两年，油价一直居于高位，截至到7月12日，WTI原油为83.22美元/桶，布伦特原油为85.90美元/桶，较年初都是不同程度的上涨。 对于石油企业来说，高位油价就意味着会有高盈利。相较于目前还不是那么“成熟”的新型清洁能源来说，肯定是赚钱为第一要事。 再看天然气。虽说天然气跟石油一样，也属于化石能源，但是相较而言，燃烧所产生的温室气体是远低于石油和煤炭的。所以，天然气又被看作是向新型清洁能源转型的过渡能源。 今年，行业中关于天然气的收购或者改扩建项目越来越多。壳牌、道达尔、英国石油和三井物产宣布，将入股阿联酋阿布扎比国家石油公司液化天然气工厂，各持有10%的股份；沙特阿美还传出预计将从Sempra的亚瑟港液化天然气项目购买液化天然气（LNG），并收购该项目二期25％的股份。 其实，并购在某种程度上可以理解为油气行业里的“加法”。 就拿康菲石油收购美国马拉松石油公司来说，马拉松石油公司在二叠纪—特拉华盆地、巴肯页岩区和鹰滩页岩区等区域拥有与康菲石油相邻的区块，收购后在运营管理上也可以节省成本、形成规模化生产。 当然，有“加”也有“减”，即通过剥离非核心资产来给自己“瘦身”。今年，道达尔能源宣布将其在英国设得兰盆地的所有天然气股权出售给普拉克斯集团；雪佛龙要出售位于英国北海Shetland群岛以西Clair油田的资产...... 归根到底，油气市场的“加减法”都是为了一个目的，那就是资产重组优化配置，降本增效。