谁说宫斗剧只会在古代王宫里发生？只要你想斗，任何地方都是宫。这不，在接班人问题上，食品饮料里的大牛股双汇发展就上演了一幕大戏。

现年81岁的万隆是双汇发展和万洲国际的老大，而万洲国际是双汇发展的母公司。该出宫斗戏的另一主角是万隆的长子万洪建——双汇太子爷。

今年的6月3号，太子找皇帝老爸讨论CEO人选问题。话一出口，老爸就怒不可遏，狠狠地怼了回去。太子也是硬气，直接一拳头砸向了御书房的门，还用头撞玻璃墙柜，以此来宣泄心中的愤怒。

先不说太子的这番行事风格咋样，只说结果：6月17日，万洲国际免去了太子所有职务，即时生效。更为奇葩的是让太子下马的理由：万先生近期对本公司财务作出不当的攻击行为……

别说你不信，看到这个理由，我就只能吐槽一下：只要想搞你，鸡蛋里多的是骨头。

不过，对于咱们投资人，巴菲特老爷子说过一句很中肯的话：我们要找到傻子都能经营好的企业进行投资。不管宫斗剧结果如何，只要双汇发展是老爷子口中的“傻子企业”，我们就乐意买买买。

可它是吗？接下来，咱们从现金能力、经营能力、盈利能力、财务结构、偿债能力这五方面，剖析下双汇发展。下图是它各项能力的数据以及得分，每项是100分，总分500。

有钱是大爷，没钱说话胆气弱三分。对公司来说，一时缺钱还能顶得过去，可要是长时间缺钱，绝大多数公司就只能关门大吉了。双汇是不是个土豪呢？

从现金储备来看，双汇不仅是个土豪，还是山西煤老板那个级别的。它的现金储备最低都有21.7%，高时甚至达41%，非常豪。虽然波动有点大，可有钱就行。

从印钞能力来看，它就差点了。它每年挣到手的钱占短期债务的比率在39%到89%。不仅波动非常大，而且挣到手还没有借得多，这就不太美了。

它挣得够不够自己花呢？也不够。双汇的现金流量允当比率最高时只有96%。并且，它的现金再投资比率年年都是负数，没有可用于再投资的留存利润。

现金能力给85分。

有钱很好，但更重要的是钱生钱的能力。手里是握有几百个亿，但不能把它变成千亿不说，还把它变成了几个亿，这可就不行了。公司不仅要有钱，还得会用钱。

双汇管理层的用钱能力如何呢？它的总资产周转率最低时都有2.12次每年，管理层用公司资本每年能够做上两趟多的生意，资金使用效率非常高。

不仅如此，更加优秀的是它的收账能力。近四五年，双汇的应收账款周转天数大部分年份都在1.2天。走的是个“一手交钱，一手交货”的模式，简直是收现金的典范。

卖货能力也不差。虽然从2017年到2020年，双汇的存货周转天数从27天增加到45天，但顶多只需要一个半月左右就能卖一轮货，速度很快。

经营能力给100分。

不想当将军的士兵不是好士兵，赚不到钱的企业不是好企业。双汇是不是个好企业呢？不仅是，而且还是个吸金狂魔。

在2017年到2019年期间，双汇的股东回报率逐年递增，很努力很上进。尽管2020年止住了上升的势头，可近四五年最低都有30%。投入1元钱，能够有0.3元的回报，水平很高。

可惜的是它的毛利率。除了2018年在21.6%之外，其它年份都在18%左右，利润空间有点小。不过，这不妨碍双汇赚钱。近四五年，它的营业利润率在11%左右。不仅水平很不错，关键是长期稳定。

双汇的抗风险能力也挺强。它的经营安全边际率不仅从2017年逐年小幅递增，而且近两年的水平都在60%以上。这意味着，双汇的营业利润占到了毛利润的6成以上。遇到啥黑天鹅，双汇都能扛得住。

盈利能力给100分。

要想走，先得学会爬；要想跑，先得走得快。公司要想活得滋润，打好打牢基础是关键。公司最重要的基础是财务结构，即股东出资与外部债务的比例。两者平衡得好，公司才能行稳致远。

在负债方面，双汇在30%到41%之间。这意味着，它的股东出资占比在70%到39%之间。波动是大了点，两者的比率也偏离“一人一半”的钻石比例太多，但股东愿意掏大钱经营，这就是个好事儿。

尽管财务结构不尽如人意，但长期资金来源却没啥问题。双汇的长期资金占重资产的比率低时在124%，高时在135%，完全够自己用的，不会发生“用短期资金支付长期发展”的财务危机。

财务结构给70分。

为啥公司要重视自己的偿债能力呢？一是因为做生意得学会用别人的钱赚钱，二是因为资本市场里的黑天鹅、灰犀牛太多，而能在急用钱时借到足够的钱，说不定就能起死回生，甚至更上一层楼。

在流动比率方面，双汇大体上走得是个逐年上升的趋势。可尽管是增加到最高时的2020年，双汇也只有221%。流动资产是短期债务的2倍多一点，离标准的3倍还有点远，不是很强。

在2017年到2019年期间，双汇的速度比率逐年下滑，趋势有点不太好。不过，2020年陡然从67%增加到157%，翻倍还拐了个弯儿，进步巨大。并且，它又是个土豪，收账很快，卖货也很快。

偿债能力给80分。

双汇发展得分：435，优良率：87%。

尽管宫斗很有嚼头，也不可避免地会对公司产生一定的影响，但双汇发展就是巴菲特口中的“傻子企业”——傻子也能经营好的企业。不需要开疆拓土，只需要墨守成规、按部就班即可。所以，目前看来，不论是太子爷上台，还是藩王就位，都不影响双汇的盛世繁荣。