日本房地产泡沫破灭之后，消费行业受到了明显的压制，从两个指标可以看的清清楚楚，一个是日本的消费额同比增速，持续下滑，另一个是消费占GDP的比重也在下滑。这说明在经济不景气的时候，消费衰退的更快。

消费大降主要是收入和资产价格下降，直接抑制了消费的动力。以日本为案例，收入没下降1%，居民的消费就会减少0.65%，资产价格减少1%，消费会减少0.07%。这其中耐用品受影响最大。

具体来看，日本房地产泡沫破灭后，大部分行业的增速都是明显下滑的，其中下滑幅度最大的是服装，家庭耐用品和鞋类产品。家庭耐用品主要是家电，家具等。通信行业增速扩大，主要是因为手机开始普及，渗透率提升带动。

从消费的特点来看，日本的奢侈品消费大幅消退，从1991年开始，日本的奢侈品，金银珠宝市场规模逐年下滑，形成真正的低欲望社会。

而真正进入低欲望社会后，消费开始倾向于简约化和本土化，简约化就是买高性价比的东西，服装行业的优衣库就是那个时候崛起的，本土化可以理解为正政策的保护下国货品牌的崛起。