“明星”的跌落。
1
两年亏掉290亿
又一个“顶流”来到了风口浪尖。
一串数字记录了刘彦春的崛起。他管理的景顺长城新兴成长，2017年规模还不足20亿元，到了2021年已经飙升到517亿元，5年增长了24倍。
在巨无霸基金的加持下，刘彦春的基金管理规模很快就突破了千亿，跻身行业金字塔尖。数据显示，2019年-2020年间，刘彦春管理的基金合计回报均超过200%，广大基民把他捧上了神坛——
全世界最好的春春，不是李宇春，不是陈小春，而是刘彦春。
但这样的好运并没有一直持续。数据显示，2021年，刘彦春管理的基金一共亏了152亿元，2022年亏了140亿，两年加起来亏了292亿。平均算下来——
每天亏掉4000万。
好家伙，平均每天就要亏掉6辆劳斯莱斯库里南。就算你年薪1个亿，要把刘彦春亏的这292亿赚回来，也得近300年！
从产品来看，根据德林社的梳理，截至2023年7月12日，刘彦春合计管理9只基金产品。其中，8只显示收益率的产品，从2023年初至7月12日的收益率为-16.51%至-13.45%之间。从近两年收益率看，有6只基金产品收益率在-40%至-33%之间。
▲图源：天天基金网
两年间，刘彦春的在管规模从1163亿元回落到751亿元。与业绩一同滑落的，还有基民们的信心。
6月底，刘彦春曾发文与基民交流，让基民“保持耐心”，但却遭到了愤怒指责——
这种交流和言论最好不要再进行了，只会让基金投资人成为笑话……我不如定投场内ETF，要你们干什么？
更多的留言，充斥着情绪。还真是，当年夸得有多猛，现在骂得就有多狠。
2
热衷“喝酒吃药”
这种巨亏背后，和刘彦春的投资风格密不可分。
有人曾简明直白地总结过刘彦春的投资风格：重仓消费、高度集中、长期持有、从不择时。
具体来看，近三年来，刘彦春的重仓股都没有太大变化，基本集中在贵州茅台、五粮液、泸州老窖等白酒龙头，药明康德等医药龙头，免税零售个股中国中免以及一些泛消费领域的头部企业。也正因此，外界调侃刘彦春热衷“喝酒吃药”。
但自从2021年以来，刘彦春重仓的这些股票，几乎都遭遇了回调。
拿“免税之王”中国中免来说，其现在的股价是115元左右，和前几年的高点相比已经跌去近70%。这已经不是什么腰斩，而是把膝盖以上全砍了。
刘彦春现在的管理规模约750亿，但仅中国中免一家的持仓，就占其管理总规模的近10%。有意思的是，资料显示，2023年一季度，有超过1000只基金逃离了中国中免，而刘彦春依旧在站岗。
▲图源：探长读财
还有白酒股，刘彦春重仓的这些，贵州茅台跌去30%，泸州老窖已经跌去30%，五粮液更是跌去50%……
说起来，刘彦春的这种风格，早在多年以前就形成了。在2016年左右，刘彦春的持仓就聚焦在消费行业，逐渐向“喝酒吃药”靠近。
从持仓来看，刘彦春还是比较“专一”的。但在投资者看来，连续巨亏的情况下，依然坚持站岗，颇有“躺平”的嫌疑。
要知道，哪怕产品遭遇巨亏，刘彦春依旧能得到大把管理费。根据36氪财经的梳理，仅2022年，刘彦春管理的六只基金就为景顺长城贡献了约12亿元管理费。
▲图源：德林社
自己赚着巨额的管理费，却拿着基民们的钱“豪赌”，这合适吗？
3
“明星”的坠落
刘彦春的处境，某种程度上也是景顺长城基金的缩影。
景顺长城基金成立于2003年6月，是证监会批准设立的国内首家中美合资的基金管理公司。近几年，景顺长城基金走上了快车道，2018年至2021年，其管理规模由717.79亿元增至5454.32亿元。
但在2022年末，景顺长城基金的管理规模，相较2021年末减少了几百亿，增长势头戛然而止。与此同时，2022年其营业收入和净利润都出现了下降。
▲图源：天天基金网
这背后，是基金产品业绩的波动。根据“财富独角兽”的梳理，景顺长城旗下共有248只基金产品披露了2022年报——
其中有80余只产品去年净值回撤超10%，15只产品利润亏损超10亿元。
值得一提的是，按照“德林社”的统计，2022年，景顺长城旗下200多只基金合计亏损达425.73亿元，但并不妨碍这些基金产品在2022年收取了41.34亿元的管理费。
伴随着规模的扩张，景顺长城基金也频频出现在投诉榜上。黑猫投诉平台显示，截至2023年7月17日，与“景顺长城基金”有关的投诉量共有194条，投诉涉及无端扣费、虚假宣传、诱导购买等问题。
▲图源：黑猫投诉
回到刘彦春，在基金市场上，像他一样风格的基金经理还不少。
远的不说，就说这几年，赌半导体的蔡嵩松、赌新能源的赵诣、赌地产和煤炭的黄海……在投资交流平台上，有人专门总结过他们的做法——
选一个或两个赛道，用最重的仓位，买最集中的股票，剩下的听天由命。
我终于知道为啥有些基金公司要发这么多只基金了，说白了到处押注，总有一个能押中的。只要有一个业绩好就能拿出来宣传，各种明星也就火起来了，然后再继续吸引投资者砸钱。
这不像投资，倒更像是赌博。
早年间，一位大佬曾告诉我一句话，今天同样送给所有基金经理——
世界上唯一靠概率赚钱的，是赌场老板；其他所有赌徒，哪怕是周润发（扮演的赌神），也终究逃不过“穷鬼”的命运。
