本报讯 2017年6月仅剩下一个交易周，此前有分析师担心的资金面紧张状况并未出现，与此相反，平稳的资金面以及A股被纳入MSCI的超预期利好，为市场营造了一个较为健康的外部环境。盘面显示，整个市场的活跃度有增无减，无论是权重低估值蓝筹股还是二线蓝筹，以及中小创板块当中的成长股，都有非常不错的表现。按照目前的运行状况，市场的结构性行情向纵深发展，中报行情也值得期待。

6月末资金面表现平稳有利于A股企稳向上

历史上看，每年的6月底都是一个资金面较为紧张的阶段，各路金融机构为了年中考核，都会施展各种技能，拆东墙补西墙也要把账做得更好看。这就往往会导致金融市场资金面趋于紧绷，各种不同性质的名义资金价格都会受到抬升。

然而截至目前为止，无论是最为敏感的国债回购利率，还是各种市场化的理财产品收益率，都未出现系统性的大幅抬升。也就是说，即便是面临“半年结”的压力，金融市场依然还是维持着一个较为良性的状态。

特别值得关注的是，央行副行长易纲表示，去杠杆首先是稳杠杆，要让杠杆的增速降下来。现在看来，已有初步的结果。分析人士认为，金融去杠杆是一个长期的过程，但稳字当头，在发展中解决问题，这种稳健的基调有利于为证券市场营造一个友好的外部环境。

MSCI远期新增资金规模或被明显低估

据最新报道，MSCI董事长兼首席执行官亨利·费尔南德兹和MSCI亚太区研究总监谢佂傧26日共同接受记者专访。谢佂傧透露称，MSCI之前跟证监会、外管局沟通，建议大幅上调或者完全取消额度限制，以便让国外资金更好进入A股市场，“有关当局对此是在积极考虑的”。费尔南德兹表示，中期来看，随着未来纳入权重进一步提升，流入A股的资金规模可能会超过3000亿美元。

业内私募基金经理指出，MSCI纳入A股是一个影响极为长远的重要事件，这完全是超出市场预期的，很多投资者对其长期影响基本上没有预期。实际上，无论是投资理念还是实实在在的增量资金，都绝对值得加以认真审视。

市场热点全面扩散 中报行情值得期待

截至记者发稿，上证50指数已经连续收出5条阳线，市场上各路热点争相涌现。分析人士指出，无论是粤港澳大湾区概念这样的题材股，还是业绩良好、估值偏低的大盘金融股，都有资金在持续流入。更加值得关注的是，中报即将进入密集预告以及披露期，未来一两个月，围绕上市公司业绩的结构性行情将会不断深化。“只要是成长性好、业绩超预期，即便大盘有所调整，对这些成长股都不太会造成大的影响”，一家中型私募基金的董事长对记者表示。他认为，过去一段时间，诸如医药、白酒这样的确定性品种已经告诉大家，只要业绩实实在在，市场就不缺资金去买。当然，题材性的炒作未必持久，结构性的中报行情主要还是要围绕业绩和成长性。