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按资管规模划分
资产达到或超过5亿美元的家族办公室集中持仓的可能性稍高（68%），而资产低于5亿美元门槛的家族办公室集中持仓 的可能性稍低（62%）。较大家族办公室对上市公司集中持仓的可能性是较小同业的两倍以上（分别为42%和19%）。一 个可能的原因是，鉴于家族财富的绝对价值较大，较大的家族办公室可能更愿意以集中形式持有更大份额的资产。
按地区划分
有意思的是，欧洲、中东和非洲与亚太地区的家族办公室资产配置更为分散，约45%的家族办公室并无上市或非上市 公司集中持仓。而在北美和拉美的同业中，没有上述集中持仓的占比仅为26%。
杠杆水平
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不同于对冲基金等机构投资者，四分之三的家族办公室表示他们不使用杠杆（48%）或者很少使用杠杆（25%）。
按资管规模划分
资管规模在5亿美元以上的家族办公室比资管规模在5亿美元以下的家族办公室不使用杠杆的可能性更高（分别为51% 和45%）。在其他条件不变的情况下，外界普遍以为前者的风险偏好应该大于后者，因而更有可能利用杠杆。在使用 杠杆的受访者中，家族办公室的规模和杠杆使用规模之间无对应规律。
按地区划分
相较于其他地区的家族办公室，拉美地区的家族办公室较少使用杠杆，而且使用杠杆的家族办公室其杠杆规模也小 于其他地区。
内部管理与外部管理的投资组合资产占比
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从全球范围来看，家族办公室内部管理投资资产的平均占比为 61%。资管规模低于5亿美元的家族办公室（63%）和资 管规模高于5亿美元的家族办公室（60%）内部管理投资资产的占比相似。
按地区划分
从地区分布来看，各地差异较大，北美家族办公室内部管理投资资产的占比最低（52%），亚太占比最高（72%）。
各家族办公室继续青睐私募股权，但计划 增配的家族办公室数量不及去年 成长型股权和风险投资是最受欢迎的基金 类别 超过四分之三的受访者开展了直接投资 初创企业和成长型公司是最受青睐的直接 投资对象家族办公室仍然热衷于私募股权投资。 但是，相较于自2022和2021年以来的数据（分别为63%和52%）， 打算增加私募股权配置的家族办公室占比（38%）显著下滑。 就直接投资而言，动机各不相同。66%的家族办公室寻求低估值资 产的投机性交易，38%的家族办公室因为经济不确定性而暂停开展 新的交易。
私募股权基金配置——按类型划分
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对私募股权基金的投资主要集中于成长型股权（30%）、风险投资（27%）和收购（19%）。许多家族办公室客户在谈话中对二级市场交易表示出兴趣，但这种兴趣尚未转化为实际投资（6%）。
按资管规模划分
资管规模大于5亿美元的家族办公室和资管规模小于5亿美元的家族办公室之间，私募股权的细分类别占比大致相似。具体而言，后者较前者更为偏重风投基金（分别为32%和22%）、混合投资（分别为8%和1%）和母基金（分别为11%和7%）。相比之下，规模较大的家族办公室有35%的私募股权投资配置于成长型股权基金，而规模较小的家族办公室这一占比为25%。
按地区划分
分地区来看，各类私募股权基金投资的配置情况具有较多相似之处。在拉美地区，家族办公室的风险投资占比明显低于其他地区（仅为18%，其他三个地区平均为30%），但母基金配置占比大大高于其他地区（高达16%，其他三个地区平均为7%）。
直接投资参与情况
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直接投资仍然是全球家族办公室的重中之重。全球五分之四的家族办公室表示其开展了直接投资。资管规模大于和小于5亿美元的家族办公室在这一方面差别不大。
按地区划分
北美（86%）以及欧洲、中东和非洲（87%）的家族办公室开展直接投资的占比最高，而亚太地区的这一占比为69%。
直接投资策略调整
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尽管对直接投资的热情依然较高，但家族办公室可能即将走到十字路口。三分之二的受访者打算寻找估值较低或条款极具吸引力的投机交易。相比之下，38%的受访者由于经济不确定性而暂停开展新的投资，尽管没有受访者表示会以此为由寻求退出被投资公司。
“2023年家族办公室领导力”活动传达的一个重要信息是，私募股权的估值在短期内可能会继续下降。具体下降多少，在需要进一步融资的公司启动新一轮融资后方可明确。许多风投/成长型企业可能面临严峻挑战，无法获得追加资本的企业存在违约风险。与此同时，市场承压、资本错配和资产重新定价可能带来潜在机会。
按资管规模划分
资管规模大于5亿美元与资管规模小于5亿美元的家族办公室相比，其投资策略的调整程度大致类似。具体而言，由于经济不确定性，规模较大的家族办公室暂停直接投资的可能性低于规模较小的家族办公室（分别为33%和43%），这可能是二者的风险承受能力差异所致。规模较小的家族办公室也更有可能采取其他风险防范措施，如加强尽职调查，更加密切地关注现有投资组合公司的最新情况并预留扶持资金，这些做法在上述家族办公室内部可能已成为常态。
按地区划分
各地区对当前环境的反应总体一致。具体而言，欧洲、中东和非洲以及北美的家族办公室密切审查现有投资组合公司财务数据和里程碑进展的占比是亚太地区的两倍（分别为23%和为12%），几乎是拉美的三倍（8%）。
直接投资交易机会渠道
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虽然大多数家族办公室表示继续依赖内部团队（51%）、其他家族（49%）和关系网络（36%）获取交易机会，但越来越多的家族办公室转向外部投资顾问（24%）和银行（21%）。
按资管规模划分
在大多数情况，资管规模大于5亿美元的家族办公室和资管规模小于5亿美元的同业相比，其获取交易机会的渠道类似。但二者在内部团队渠道方面差异较大，规模较大的家族办公室更可能依赖内部团队渠道（分别是62%和42%）。这很容易理解，因为规模较大的家族办公室往往为获取交易机会配置了更多的内部专职人员。
按地区划分
亚太和北美的家族办公室（分别为58%和56%）比拉美的家族办公室（33%）更倾向于将内部团队作为获取交易机会的可信渠道。对于拉美的家族来说（63%），来自其他家族与家族办公室的交易机会是高度可信的渠道。而对于在欧洲、中东和非洲（48%）的家族办公室来说，关系网络和投资俱乐部是高度可信的渠道。
直接投资的规模偏好
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去年以来，首选的直接交易投资规模不断扩大，31%的家族办公室表示其青睐的投资规模在100万～250万美元之间，23%的公司表示其青睐的投资规模在250万～500万美元之间。最近涉足直接投资的家族办公室正在积累经验，似乎更愿意进行较大规模的投资。值得注意的是，还有三分之一的受访者青睐500万美元以上的投资规模。
按资管规模划分
直观来看，资管规模较大的家族办公室更倾向于开展较大规模的直接投资。足足有25%的较大家族办公室表示更青睐1000万美元或以上的投资规模，65%的规模较小的家族办公室则表示更喜欢250万美元以下的投资规模。
按地区划分
在最小（100万美元及以下）的投资规模区间内，亚太地区家族办公室的占比最大（22%）。欧洲、中东和非洲的家族办公室中，选择1000万美元以上投资规模的占比同为22%。
直接投资的阶段偏好
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受访者的投资偏好主要集中在初创期（56%）和成长期公司（55%）。不过，2022年以来，受访者对二级市场交易的兴趣（23%）有所上升。家族办公室预计，在IPO机会有限的情况下，有的机构投资者不得不减持股份。
按资管规模划分
规模较小和规模较大的家族办公室相比，对直接投资阶段的偏好大致相似。相较于规模较大的家族办公室，规模较小的家族办公室稍微更热衷于初创期(A轮或B轮）投资（分别为50%和59%）。
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