（市场分析见《A股还能涨多少？五大估算方法打开格局！》《节后哪些ETF最该涨？》）

开篇先说句难听的：过去经验表明，我们大多数人注定无法在本轮牛市中全身而退，甚至亏损套牢，这也国民性格特征注定的。一周赚一年的钱，必然融合了夸张的投机心态，一有风吹草动就会大幅波动。

既然我们这么多人没有长投心态，那么中短期什么情况下需要谨慎小心？我们列几个观察信号供大家参考。木鱼ETF原创真诚分享！

1、大型宽基ETF出现净流出

这个大家最好理解，汇金公司为首的国有资本，累计超过5000亿投资沪深300等宽基ETF托底市场，而这些钱是有成本的！而沪深300的股息率很低（不到3%），埋在这里吃利息并不划算。

那么最坚定的长线资金，如果逢高派发，那么就会撬动市场对行情的信心。我们独家ETF数据系统，每天早上八点半更新份额数据，大家持续关注（《一分钟查询ETF份额变化！成分持仓、消息、文章都有！》。

2、长期国债大幅反弹

前面火爆的国债特别是长期国债行情，属于活跃的投机资金没地方去的时候，抱团炒作的一个主要方向。其走势与A股完全相反，国债有两层含义，我们简单分析下。

一是经济弱的情况下，出现“资产荒”，国债自然价值相对提升；二是风险资产（比如股票）没赚钱机会，那么只好去这里，因为很多资金在考核中必须保持80%的仓位。

投国债的投机资金是非常狡猾和敏锐的，如果A股依然存在赚钱效应，他们会不惜成本砸国债来买A股。但反之，如果国债不跌了，证明他们认为A股赚钱有难度了。而国债大涨，还会导致一些卖了国债过来的资金卖出A股重新回去抱团。

过去两个月，我们多次解读国债对A股的流动性影响，这里不再多说了。

3、市场明显缩量

这个大家都懂，我们稍微多谈两句。A股这轮行情的本质，是流动性的提前修复的“赶集”。流动性，就是看有没有增量资金持续过来接力托高市场。一旦缩量，起码表明资金开始犹豫，就有分歧了。

通常，一周第一哥交易日的第一个小时的成交额往往放大，不太能说明问题。其实第二个小时其实关键，这个时候资金都冷静下来了，这时候放量才算真放量。

由于短期涨得太快，必然其中有打一炮就走的大量短期杠杆资金，没有人接力就会形成连锁反应。而这次牛市，更是快得史无前例，所以小心点没错。

4、领涨板块熄火

领涨板块是支撑市场人气和高度的关键力量，证券肯定是领涨板块，这个继续涨停就稳定三军，但如果不是，就小心了！

还有一个大消费，代表了超跌机构主题的流动性和情绪修复，如果不继续大涨就表明市场进入了分歧周期，接下来赚钱就难了。

5、基本面数据证伪

“师出无名”的远征站不住大义，而牛市代表了我们对中国资产价值实际修复的预期。但，如果不行呢？过去三年，我们每天看机构的利好研报，然而实际和市场是什么样子？

关键是房地产数据，尤其是外资特别关心这个。大国基本面表明，地产不但不能跌，还得涨，否则其他都不行。说句难听的，新能源之后，汽车现在也想卷全球，可现在巴西都开始设高额关税了。地产，依然是核心产业，带动大局消费信心，10月地产数据如果没有大幅修复，牛市不成立！

6、突破自己设置的技术原则

最后一个，应该是每个人为自己设置的一道闸门。比如这波行情这么凶猛，如果跌破了三日、五日均线等，基本上短期动能就枯竭了。而接下来就算还能涨，投资体验会差很多，波动加大后，不太适合散户参与。

每个人应该为自己设置控制仓位的技术原则，既不悲观也不盲目。

经过这三年，相信大家体会很多。牛市来了固然好，但不要在这本来该高兴的窗口留下遗憾，这个恐怕也是很多人期待的。让我们边乐观边谨慎，让自己与市场共同成长。

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