这篇文章来聊聊QDII基金，今年的投资热点之一，对于柠檬君来说是很有门槛的投资对象，但是热度确实是高。柠檬君也没有把握，就聊聊意料之外的表现。

部分QDII基金今年以来亏了百分之十几二十几了，“出海”比不出海亏得还多，着实令一些人意外。

不过这些表现不佳的基金，多数名字里含有“全球”字样，看持仓可能中概股的含量不低甚至基本都是，还有A股持仓，部分海外持仓还是医药、汽车之类的，表现也确实不佳。

可能不少人会疑惑，名为“全球”怎么还只投中概，甚至有的还买A股呢？QDII基金不该都是海外投资吗？

到这里，我还想起个段子：兴证全球XX基金，怎么买的都是A股啊？

“全球”的意思，还是很有必要搞清楚的，兴证全球基金的全球，人家公司就叫这个名字，全球出自外资股东:全球人寿保险国际公司（AEGON International B.V）。同样命名逻辑的还有信达澳亚，“澳亚”也是外资股东方，并不是只投澳洲和亚洲的意思。

至于其他的“全球”，大部分指向的就是全世界，全世界当然也包括我A。全球+QDII，可能很多人下意识等于海外了。对于自己不太懂的东西，千万别想当然，有的QDII基金名为海外照样可以投国内的，所以投向一定要看定期报告摸清楚契约规定和实际运作情况。

此前不少人预期今年美联储会多次降息，并且认为在这个过程中“债券是最确定的机会”，甚至觉得“All in”都没有问题。

然而不出意外的又出意外了！

人家那边的经济数据又又又又劝退了降息，之前的“确定性”还是落了空。

为了降息买QDII债基的，现在收益都不太好……凡是积极点的都被埋了，今年以来大概率是负收益，躺平吃息的是正收益但是没有国内债基收益高……

本以为买美国国债，然后拉长久期，加上杠杆就能大胜，结果现在十分尴尬，倒不是没有收益好的海外债基，投的都是垃圾债。现实和多数人的预期刚好走了一个反向。讲真到这份儿上，是“更好的机会”还是“当初看错了”很考验人。

投资QDII基金，还有一个问题回避不了，那就是汇率问题。这个问题，很多人都算不明白，柠檬君到现在也时常发懵。

不少人今年又被汇率给撂倒了，有的市场，上涨其实伴随着本币贬值，你看着股票指数是上涨了，但是算上汇率就要削去不少的涨幅，比较典型的就是日经。

日经最近还有些其他问题，所以表现大不如前。千呼万唤的相关场外基金，上个月末还在1元以上，现在跌到0.93元了。

而对于低波动的QDII债券基金而言，影响较大的是人民币中间价，不过中间价的变化离岸人民币汇率的走势又不是很紧密。算来算去，也很考验人。

做资产配置、全球投资并不简单！柠檬君挺羡慕具备相关投研实力的。