关于地方债务风险分析，因绝大部分银行都没有披露相关数据情况，可以考虑从贷款和金融投资两个维度来看，贷款主要指租赁及商务服务业，近似理解成地方债务平台的贷款。金融投资包括城投债等，主要通过债券投资近似来分析。正如之前所说，这两者占比越高，未来收益率受影响较大，占比越小，受影响越小。

之前对招商银行、工商银行、中国银行、邮储银行和招商银行等，以2023年年报为例，纵向和横向两个方面进行对比分析。整体来说，无论是贷款还是债券投资占比都不高，未来收益率受影响程度不大。另外，从负债成本来看，除邮储银行外，另外两家银行负债成本明显低于中小银行，有一定成本优势。未来在地方债务化解中，随着新的债务利率大幅下降，可以凭借负债优势加大配置力度。至于邮储银行是否会加大配置力度，未来可以持续跟踪分析。

接下来以江苏银行基准，以2023年年报为例，横向和纵向对比宁波银行和成都银行各指标表现情况。这三家城商行是目前比较火热的银行之一，具有一定的代表性，看看这三家银行各项指标表现到底如何。

一、纵向分析

接下来以江苏银行为例进行分析，详细内容如下：

1、资产结构占比分析

分析：如上图所示，贷款占比51.35%，相比去年同期同比增长12.29%，占比下降0.87%；金融投资占比36.11%，相比去年同期同比增长16.59%，占比抬升0.74%。

由上可以看出，贷款和金融投资是资产占比最高的两块业务，两者合计占比超86%以上。从2023年年报数据来看，贷款同比增速低于资产增速，金融投资同比增速高于资产增速。这说明加大了金融投资配置力度，而贷款可能面临资产荒问题。

2、租赁及商务服务业分析

如前面所说，租赁及商务服务业近似等于地方债务平台的贷款，接下来从占比和不良率两个维度分析。

2.1 占比分析

分析：如上图所示，租赁和商务服务业占公司贷款24.84%，相比去年同期同比提升0.87%；占总贷款14.13%，相比去年同期同比提升1.35%。其次，租赁和商务同比增速，明显高于公司贷款和总贷款同比增速。

由上可以看出，通过同比增速比较，说明江苏银行加大了租赁和商务服务业配置力度。其次，相比之前的建设银行等，江苏银行占比是最高的。未来是否持续加大配置力度，需持续跟踪和观察。

2.2 不良率分析

分析：如上图所示，从2023年报数据来看，租赁和商务服务业不良率明显低于对公贷款和总贷款不良率；其次，相比去年同期，租赁和商务服务业不良率同比有提升，而对公贷款和总贷款同比都是下降的。

由上可以看出，租赁和商务服务业不良率同比增速高于对公贷款和总贷款增速，这主要是规模扩张带来的；其次，其不良率明显低于其他贷款，与地方债务特征非常类似，初步推测很有可能就是地方债务。

3、债券结构分析

分析：如上图所示，政府债券占比59.21%，政策性银行占比14.21%，金融机构占比5.62%，其他占比20.95%；其次，相比去年同期，政府债券和企业债券占比上升，政策性银行和企金融机构债券占比下降。

由上可以看出，债券主要以政府和金融机构为主，占比将近80%；其次，但相比去年同期，加大了政府债券和企业债券配置力度。

4、债券投资风险评级分析

分析：如上图所示，以2023年数据为例，A级以上占比90.80%；无评级占比7.65%，低于A级占比1.55%；其次，相比去年同期，A级以上同比增速明显高于低于A级和无评级增速。

由上可以看出，A级以上占比非常高，超过90%；其次，相比去年同期，加大了A级以上债券的配置力度。再结合前面结构来看，主要是因为加大了政府债券配置配置力度。

5、净息差分析

分析：如上图所示，以2023年年报数据为例，金融投资利率低于生息资产收益率；相比去年同期，资产收益率同比下降，而负债成本同比上升，受两者影响导致了净息差同比下降。

由上可以看出，江苏银行负债成本2.40%，明显高于四大行负债成本。如果地方债务化解利率为2.7-3%左右，按目前负债成本来看，要想赚钱难度不小。

以上以江苏银行为例分析了相关指标，接下来以宁波银行和成都银行为参考，进行横向对比。

二、横向分析

接下来以建设银行、江苏银行和成都银行为例，通过各指标分析，横向对比三家银行表现情况，详细如下。

1、贷款占资产比分析

分析：如上图所示，相比去年同期，江苏银行占比下降，而宁波银行和成都银行占比提升；其次，以2023年年报数据为例，成都银行>江苏银行>宁波银行。

由上可以看出，相比去年同期，江苏银行可能面临了资产荒问题，减少了贷款投放力度；而宁波银行和成都银行加大了贷款配置力度。三家银行贷款是否持续这样变化，需持续跟踪和观察。

2、租赁及商务服务业占比分析

分析：如上图所示，以2023年年报数据为例，从公司占比来看，成都银行>江苏银行>宁波银行；从总贷款占比来看，成都银行>江苏银行>宁波银行。

由上可以看出，无论是对公贷款占比还是总贷款占比，成都银行明显高于江苏银行和宁波银行，而江苏银行和宁波银行占比都比较接近。相比大行和股份行，无论是公司贷款和总贷款占比明显更高一些，这反应出城商行的地方债务贷款配置占比更多一些。

另外，关于成都银行，特意看了前十大贷款客户情况。发现前十名有六家都是租赁和商务服务业，这进一步说明持有地方债务相关贷款占比是比较高的。详细内容参考如下：

3、租赁及商务服务业不良分析

分析：如上图所示，以2023年年报数据为例，租赁及商务不良率，江苏银行>成都银行>宁波银行；其次，三家银行租赁及商务不良率明显低于对公不良率和贷款不良率。

由上可以看出，从资产质量来看，三家银行是比较符合地方债务特征的。

4、金融投资占比分析

分析：如上图所示，相比去年同期，宁波银行和成都银行占比是下降的，而江苏银行占比是提升的；其次，以2023年年报数据为例，宁波银行>江苏银行>成都银行。

由上可以看出，宁波银行金融投资配置是高于江苏银行和成都银行的；相比去年同期，成都银行配置力度下降最多。相比大行来说，宁波银行、江苏银行和成都银行金融投资占比是明显高一些的，这与负债成本和风控能力有一定关系，城商行明显要弱一些。至于后续走势，需持续跟踪和观察。

5、债券投资分类分析

分析：如上图所示，以2023年年报数据为例，宁波银行配置结构明显不同于另外两家银行，政府债券配置最高，占比超过70%，其次是企业债券，最后是金融机构债券；而江苏银行和成都银行比较类似，政府债券占比将近60%，其次是企业债券，最后是金融机构债券。

由上可以看出，通过横向对比来看，宁波银行政府债券配置占比明显高于江苏银行与成都银行，且其他债券占比是最低的，似乎资产风险更低一些。

6、债券风险评级分析

分析：如上图所示，以2023年年报数据为例，江苏银行A级以上占比超过90%,宁波银行占比71.53；其次，低于A级，宁波银行>江苏银行；最后，未评级，宁波银行>江苏银行。

由上可以看出，似乎江苏银行风险等级要好于宁波银行，但因未评级没有披露明细分类，无法简单判断。结合前面分析的结构分类来看，宁波银行主要以政府债券为主。因此，综合起来，江苏银行债券风险并不一定比宁波银行低。未来需持续跟踪和观察。

7、金融投资收益率分析

分析：如上图所示，相比去年同期，三家银行收益率同比都是下降的；其次，以2023年年报为例， 成都银行>宁波银行>江苏银行。

由上可以看出，成都银行是三家银行收益率最高的，推测风险评级可能高于另外两家银行。其次，相比去年同期，江苏银行和成都银行下降非常明显，下降幅度远高于宁波银行，这说明高风险债高收益债券占比可能在逐渐减少，有可能是地方债券进行置换。

8、负债成本率分析

分析：如上图所示，相比去年同期，三家银行的负债成本同比都是抬升的；其次，以2023年年报数据为例，江苏银行>成都银行>宁波银行。

由上可以看出，三家银行负债成本率都高于2.1%，这与其负债结构密切相关。相对来说，江苏银行的负债成本是三家银行中最高的，宁波银行是最低的，成都银行居中。

综上所述，通过以上分析可以看出，通过租赁及商务服务行业去分析地方债务相关贷款占比以及不良率情况，可以看出未来贷款受影响程度。即占比越高，未来受影响越大。同理，通过金融投资，尤其是债券投资去分析债券结构，利率情况以及风险等级，推测出地方债务占比情况。正如前面所说，不同银行配置力度不同，受影响程度也不同。通过对以上三家银行分析来看，宁波银行、江苏银行和成都银行比较符合中小银行特点，持有地方债务占比是明显高于大行的。其次，从收益率来看，下降幅度也高于大行的，但是负债成本却高于大行。不过相对江苏银行和成都银行，宁波银行占比偏低，受影响较小。因此，未来重点观察江苏银行和成都银行受地方债务化解影响程度。

以上只是个人见解和看法，切莫作为投资建议！特别提醒：任何投资活动都需要你独立思考和决策！