创始人王霄锟夫妇敲钟1小时后，股价就跌了38%，市值蒸发近四成，跌没了三年的利润，被网友调侃：辛辛苦苦干三年，1小时回到解放前。

上市前，王霄锟曾努力为茶百道寻找过“基石投资人”，就是可大笔购入原始股且承诺在一段时间内不抛售的投资人，却被有实力的投行婉言谢绝。

缺少“基石投资人”意味着，茶百道上市后肯定会跌。虽然王霄锟已做好了心理建设，但还是没想到会跌得这么惨。

令港股感到尴尬的是，即使表现这么差，茶百道仍是今年最大规模的IPO，共募得资金25.86亿港元。而6年前，小米轻松筹得了千亿港元。

更令港股感到尴尬的是，今年还有蜜雪冰城、霸王茶姬、茶颜悦色、沪上阿姨、古茗等一堆奶茶品牌等着上市，给人造成了一种港股被奶茶企业包围了的印象。

那么，为什么今年会有这么多奶茶品牌在香港排队上市？

其一是A股似乎不欢迎奶茶品牌，转战港股是迫不得已。

“奶茶龙头”蜜雪冰城曾于2022年在A股递表，欲在深圳主板上市，做“A股新茶饮第一股”。

与一般玩供应链和品牌授权的奶茶品牌不同，蜜雪冰城在上游有自建的工厂，是A股偏爱的重资产模式。

起先，外界判断蜜雪成功的概率很大，但等了近一年后，蜜雪仍停留在递表阶段。信号很明显了，蜜雪冰城被迫转战港股。

实力过硬的蜜雪冰城尚不能实现A股梦，更别说其他品牌了。于是，大家纷纷转投操作空间更大、环境也更复杂的港股。

需要特别留意的是，去年，港股的情况，大家也看到了。今年，突然冒出如此多的新茶饮要上市，会对港股造成什么样的影响，还有待观察。

其二是新茶饮的故事接近尾声，早期投资人急需变现。

2015年，在新消费的大旗下，奶茶行业喊出了“新茶饮”的口号。

区别于传统的港台奶茶，“新茶饮”讲究一个“鲜”字。葡萄、柚子、西瓜、大红袍、龙井、乌龙……往奶茶杯里堆料，用水果+纯茶的组合打破了消费者对奶茶的固有概念，注入了新鲜、健康的元素。

如此火热的赛道引得红杉、龙珠、美团等知名投资方纷纷入局，每年新茶饮有近百亿的融资额。

以至于有网友调侃：现在的新茶饮越来越像八宝粥。

由此可见，新茶饮的市场已经进入成熟阶段。此时正是上市变现、回报投资人最好的时机。

其三是新茶饮品牌需为下个阶段的竞争储备资金。

新茶饮品牌想要保持增长，要么继续扩张门店数量，在存量市场厮杀；要么进入咖啡、软饮等新市场，寻找第二增长曲线。

比如，茶百道在招股书中透露了未来三年向咖啡市场扩张的计划；其他品牌也提出了不同版本的“万店规划”。

无论是扩张门店还是进入新市场，都离不开资金。这个时候如果不尽快上市，很快会落后于人。一旦竞争对手拿到资金，进入下一轮扩张期，自己就会陷入被动防御的境地。

在先发制人的考量下，各大新茶饮品牌迫不及待地涌入了港股。

但港股真的“喝”得下这么多奶茶吗？

三年前，首个登陆港股的新茶饮——奈雪的茶，IPO时认购火爆，市值突破300亿港元，一时风光无限。但如今市值仅剩40亿。

昨天，第二个登陆港股的茶百道，直接破发38%，跌掉3年利润，再次打破了新茶饮老板们的美梦——这届股民的钱，真没那么好赚了。

作者：9527