中证指数公司近期官宣了半年一次的指数调样儿结果，相关ETF也将于6月14日与指数一起执行调仓。面临着市场风格出现重大变化的窗口，有哪些值得我们关注的看点呢？我们今天把主要指数的调整做一个扫描。

首先，中证指数的样本股调整，是在考虑流动性因素纸糊，再选取总市值可靠前的个股作为成分股的，因此，不一定是总市值高的就一定会入选。下面我们继续看下具体指数的情况。

1、上证50-资源、新能源下，高股息、中字头上

上证50系列ETF，现在总的规模差不多1200亿，那么1%的权重，就是12亿的净卖出额。而本次上证50调样，调出的三峡能源、北方稀土、航发动力、华友钴业、天合光能五只总共权重3.4%的左右，资金量大约不到40亿。新能源、资源总体减弱，值得一提的是，北方稀土和华友钴业也很大程度上主要服务于新能源的。

而调入的则特点十分鲜明：中特估、大金融、高股息，调入的移动和几个银行也算是众望所归，而中微公司则算是一个小小的另类了。

显然，上证50本次调样结束后，会在金融、通信、信息技术等细分行业提升占比，而公用事业、原材料和工业三个则小幅下降。总体，上证50在高股息策略成为机构共识的当下，确实味道越来越足了。

2、科创50-新能源势弱、科技味更足

科创50只调整了三只成分股，两只昔日的新能源明星股禾迈股份和容百科技黯然离场，而新增了三只科技股进入成分。

那么科创50的信息技术权重比例会继续提升，而新能源为代表的工业则权重比例下降，那与去年相比呢？

2023年10月的时候，科创50中的工业权重比例更高，而医药卫生则明显更低。主要的变化几乎可以用联影医疗的加入来解释了，现在联影医疗在科创50中的权重是5.5%，而去年上市时间太短还没进入十大权重。

科创50总体上，新能源成色进一步降低，科技感继续提升。

3、沪深300-地产、新能源走低

沪深300孕育了市场最大的系列宽基ETF，不过这次样本股调整力度不算大，只有12只，就不多做解析了。总体上，地产、新能源的权重比例有所降低，而增加比例的行业特征不算明显。

4、中证500、1000-调肃清垃圾是首要任务

中证500和中证1000照例调整10%的样本股，注意：数年以来每次都调整10%的比例。首先是指数编制规则上也设置了调整上限就是10%的成分股，

中证500调整规律就不是那么明显了，但是“ST”字眼很扎眼。

中证1000中的ST更多了。为什么说现在是个大变局的窗口，这么多ST的淘汰出局就是一个特征了，8只刚刚“ST”的成分股退场，中证1000的质量成色有望提升。

这里多聊一个问题：指数总是把市值更高的股票移入，把市值跌下去的移出，这个合理吗？

从商业逻辑来说，大多数时候是对的。因为行业龙头企业在正常情况下其竞争优势会不断增强，所占的市场份额会越来越大。起码对于美股这种长牛来说，是如此的。

单从A股千年3000点的博弈思维来看，体验或并不明显。长投的少，炒作的多，那么一直零和博弈的话，就会出现此消彼长的态势。

所以，我们一直强调“重大变化”、“大变局”，因为A股现在的状态，极不健康，上级也在努力改进，只能说加油了。

其余还有上证180、科创100等调仓我们就不分析了，大体上的方向，都会使宽基类ETF的质量更上一层楼。什么质量？分红更高、财报更可信、发展势头更好。6月14日，集体调仓，静观其变。