作者 |罗乾波出品 |波哥看楼市

大基建时代，已然落幕；大维修时代，汹涌而至！

今年以来，大家可能注意到了一些情况，比如：

●梅州高速塌方，官方勘定并非工程质量问题，而是由于高速缺乏养护叠加恶劣自然天气所致。

●多条公路宣布收费期限延长，从25年改为30年甚至更长，背后是公路收支缺口连年扩大。

●国铁集团宣布高铁涨价，而涨价的线路上，其高铁车组的普遍服役年限超过十年等。

这些看似无甚关联的事件，说明了什么问题呢？

是工程质量问题，还是缺钱，还是其他？

是，也不是，其背后实际上说的是同一个大问题——基建老龄化。

据波哥看楼市观察，就像人一样，年纪大了，就需要养老金和更多的医疗养护等；同时，不一样的是，这些基础设施的养护和维修费用等，那都是一个非常庞大的数字。

比如，上面所讲的第二个公路延长收费期的事情，其背后则是公路养护的天价费用在推动，据悉，我国公路养护里程为525万公里，养护比例高达99.4%。也就是说，几乎所有的公路都进入到了老化养护阶段，而每年为了养护这些道路的资金缺口已经达到了7500亿，地方根本无力负担。

比如，近年来市场关注度很高的高铁涨价的事情。我国的高铁车组从2007年开始大规模交付，十几年过去动车也迎来了老化问题，而五级维修费用更是天价，还需要周期性的投入，不涨价根本吃不消。

此外，还有地铁等，也是一个吞金巨兽，譬如：

投入运营不到5年，佛山高明有轨电车线路，最近突然宣布停运。如果全国来看，据各大媒体报道，已经有多个城市的有轨电车停工、停运，甚至遭遇拆除。

其主要问题则在于——一边是寥寥无几的客流量，一边是沉重的日常运营养护成本，养不起的基础设施，正在成为一些地方的沉重包袱。

其中，一个明显的分水岭则为：

此前的二十年，各地政府依靠城投基建的模式来快速拉动经济，造出了无数的铁路、公路、高速，我国也成为名副其实的“基建狂魔”。

但随着近两年土地财政的消退和中央政策的收紧，“大基建”时代一去不复返了，随之而来的一个不得不面对的问题，是基建老龄化。

这些大基建设施理论上可以长期服役，但实际上经常就得大修和保养。而维修保养的钱往往很难收费，因此要么财政补贴，要么只能选择涨价。

可是，一个非常现实的问题是，目前正是国内经济模式大转换的特殊时刻，这些钱动辄上万亿，比如公路养护每年就有7500亿的缺口，这些钱由谁来出，由财政来负担还是通过涨价来转移，还是通过其他方式来解决？

这一个问题，十分头痛，困扰着政府，也牵动了亿万人的心，毕竟，因为，不保养又不行，但保养起来谁也负担不起。

因而可知，昔日过度基建的后遗症，已经开始显现了。

而且，基建老龄化，会远比人口老龄化来的更快、更早、更全面。

目前，我国已经从“大基建时代”不可逆转的走向了“大维修时代”，这个转折，在今年特别明显，例如，国家于今年上半年发布了基于城市基础设施维修的政策；例如，很多地方政策纷纷推出了“砸锅卖铁”的资产处置政策等，都说明在大维修和资金的准备上，已经展开了轰轰烈烈的切实行动。

故而，也可以判断出——未来十到二十年，我们将会全面进入以“维修”为主旋律的后基建运营阶段。

这里，值得一提的是——相较于项目前期建设所带来的显著投资拉动效应，“基建大维修”阶段，后期的维护与修复工作，将产生巨额的成本。

比如，在公路领域，我国高等级公路路面设计年限，一般为15年到20年，而据统计，2021年全国二级及以上高等级公路，路龄超过15年的占比超过50%，后期养护成本会越来越大。

这，对于广大民众而言，基础设施的供养压力，会带来双重影响。

一是基础设施服务涨价或将越来越普遍；二是随着基建维修与维护负担的日益加重，公共财政在其他公共项目上的投入将受到挤压，进而可能引发社会福利水平的缩减。

为什么会这样？

这主要是因为——大基建时代和大维修时代的逻辑截然不同，大基建时代要求的是大力度投资和未来的上涨预期，而大维修时代则更需要的是当下现金流的稳定性。

因此，一个显而易见的变化就是：

底层的经济逻辑在发生改变，那么对应的上层建筑，也将出现重新洗牌。

这主要表现在三个方面：

其一，维修保养行业。不管是公路、铁路还是老旧房屋，都需要经常性大规模的养护，以保证使用寿命的延长，而这其中，直接面对于这些基建老化的维修保养行业正是离水最近的地方。

其二，城市更新和基建更新。中央已经开展城市更新试点工作，从老旧小区改造、市政设施更新到厂网一体化、水煤热燃管道更换，以城市为单位的大规模更新改造的“新基建”也将带来大规模的财富喷涌。

其三，零件及材料行业。不管维修的规模有多大，维修都需要零件和材料，不管是从合金、铁件、压铸件还是涂料、薄膜、外漆材料，都是进行维修保养的“刚需”原料，这些也将带来巨大的机会。

如上，这三个方面，基本描述出了财富往哪里流的新趋势，说白了，其背后，就是新一轮大规模的财富新机会。

也即，大维修时代，不仅是经济格局的巨变，也是财富的巨变。

写在最后：

据波哥看楼市观察，大基建，在上一轮发展周期里，如同一台强劲的引擎，曾经推动着国内经济的高速发展，形成了高楼林立、路网密布、列车飞驰、飞机轰鸣的繁荣景象，然而，近几年以来，国际局势、经济周期急速嬗变，过去的大基建发展模式，其动能日益趋弱和趋向饱和，同时，大基建领域本身的养护和维修问题，正在快速显露出来。

原来有土地财政为依托等，加之各类基建项目使用的时间不长等，其中的养护数量没那么突出、维修保养费用能得到有效支撑和支付，相关问题不甚突出。

可是，时移世易，大趋势转变的浪潮来得非常凶猛，土地财政被踩了急刹车，大基建也就日渐式微了。

进而，进入到了新一轮的“大维修时代”，而导致国内经济的驱动模式，快速向存量阶段迈进，上面的三点之中，前两个方面都是存量时代的主要代表，第三个方面，则是存量领域进行焕新的物质支撑，而形成了一个有效的运作体系。

所谓的“维修”，就是要新的东西去替换或改造旧的东西，才能达到新陈代谢的功效。

因此，财富的大管道，自然就进入到“大维修”领域中来了，这是趋势和模式的必然选择。

一言以蔽之：

大维修时代已来，新一轮造福大浪潮汹涌来袭！

你准备好了吗？