整个清明假期，两个交易日，美股周四集体杀跌，不过周五又集体上涨，修复失地，不得不说美股的韧性依旧较强。

不过一个潜在的利空因素大家不得不注意，那就是美联储很有可能今年不会降息。

从去年底开始，市场就开始期待今年美联储会降息，所以全球股市（除A股和港股外）几乎提前反应，纷纷创新高和逼近新高，大宗商品也提前反应，比如黄金更是持续走强，不断创历史新高。

但是今年以来，大家会发现，美联储降息的周期迟迟推迟，从3月份推迟到5月份，然后推迟到7月份，当下市场普遍预期很有可能会推迟到9月份甚至不降息。

一旦今年美联储不降息，那对于全球资本市场都属于一个“黑天鹅”。

之所以美联储降息的周期会推迟，主要在于美联储降息与否主要取决于两大指标：非农就业数据和通胀数据。

如果两者都指向经济过热，美联储可能会采取更为紧缩的政策；如果数据显示经济增长放缓或就业市场疲软，而通胀率低于目标，美联储可能会倾向于宽松政策。

从3月份的两项数据来看，通胀得到了一定的控制，非农数据更是十分给力，这说明美国当下经济是非常活跃的，今年7月份降息的概率都不大，很有可能会推迟到9月份，甚至部分美联储官员认为今年可能不会降息。

一旦美股开启调整，那A股可能会受到较大的冲击。

毕竟美股大涨的时候，A股都没有跟，那一旦美股开启深度调整，A股很难不受冲击。

不过黄金在清明假期却继续生猛，继续创历史新高，目前国际黄金已经逼近2350美元/盎司，今年以来，整个国际黄金涨幅都快接近20%了。

在国际金价持续上涨的刺激下，国内金价目前也突破了700元/克，不可谓不疯狂。

其实此前黄金走强博弈的是美联储降息的预期。

毕竟美联储一旦降息，美元指数就会走弱，黄金同美元理论上是反比例关系，预期美元走弱，那黄金就会受到追捧。

当然目前美联储降息预期延后，为何黄金还会持续走强呢？

这主要在于近期中东局势发生变化，避险情绪上升。

以色列4月初突袭了伊朗驻叙利亚的大使馆，以色列使用飞机发射了枚导弹，把伊朗在叙利亚的使馆大楼彻底炸毁，伊朗精锐部队圣城旅的一个高级将军也在本次袭击中身亡。 大使馆是一个国家领土的延伸，以色列这个行为相当于直接攻击了伊朗的本土，伊朗方面也声称会采取报复。

中东局势的恶化无疑会激发黄金的避险情绪，这也是黄金近期持续走强的核心因素。

另外，去美元化背景下，各国央行加强了对黄金的配置需求。

近年来，全球央行对黄金的需求显著增加。尤其俄乌冲突后，欧美加大对俄罗斯的经济制裁，引发了很多国家的担忧，去美元化大背景下，全球央行都加大了对黄金的配置。2022年，各国央行的黄金净购入量达到1136吨，创下了1950年以来的最高年度需求。这一趋势在2023年继续保持强劲，表明各国央行对黄金储备的重视程度。

最后整个节后来看，侯哥认为A股的主要机会就在涨价概念。

黄金等贵金属不用多说，肯定会表现，不过涨幅太大了，参与的性价比已经不高了。

而历史上“周期之王”的交易顺序：黄金-白银-铜铝-石油，在本轮中美经济错位下，已进入轮动加速状态。金银铜铝这些大概率可以玩到降息落地。

另外，从资金青睐程度来讲，涨价最容易炒作的方向，主要是有色和化工！复盘20-21年这轮资源涨价的大周期，黄金率先起飞，其次是铜和铝，然后是钴和锂，最后收尾的那波就是化工了。

之所以是这个炒作顺序，是因为化工是在传导的后端，而有色是传导的前端。

所以，对于资源涨价来说，炒作顺序，其实就是有色-化工。

有色涨多了，接下来大家可以多关注化工涨价方向。

更多投资干货内容记得持续关注侯哥！