文/末日机甲
6月30日晚上，四川天微电子股份有限公司（688511）公告称：公司于近日收到国家某监察委员会出具的《立案通知书》和董事长巨万里先生家属的通知，巨万里先生家属收到国家某监察委员会出具的《立案通知书》和《留置通知书》，公司实际控制人、董事长巨万里先生被立案调查和实施留置。
天微电子注册地四川成都市双流区，2021年7月30日科创板上市，募集资金5.20亿元，保荐机构为国金证券。公司目前主营业务：新型灭火抑爆系统、某三防通用采集驱动装置、高能航空点火放电器件、高精度熔断器件等产品研发、生产、销售。公司控股股东、实际控制人均为巨万里先生，持有公司股份43.08%。巨万里先生1966年出生，毕业于电子科技大学物理电子技术专业，本科学历。
一、 上市即巅峰，次年净利润同比下降60%
公司申报科创板IPO于2020年10月13日获得受理，经过三轮问询后于2021年3月31日获得上市委审核通过，2021年6月8日注册生效，2021年7月30日成都上市。遗憾的是，上市前归母净利润持续增长，从2019年的0.4508亿元增长到2020年的1.1272亿元、再增长到2021年的1.1454亿元。2022年，归母净利润0.4492亿元，同比下降60.78%。2023年归母净利润0.4970亿元，虽然同比增长10.64%，但相比2021年仍然下降56.61%。
2024年一季度，公司营业收入同比下降10.31%，归母净利润957万元，同比下降45.36%，扣非归母净利润684万元，同比下降52.39%。
二、 招股书提示对中国兵器工业集团存在依赖的风险、收入增长依赖于军方招标的风险、产品单一的风险
公司在2021年7月26日发布的《招股说明书》提示的众多风险中其中三个为：对中国兵器工业集团存在依赖的风险、收入增长依赖于军方招标的风险、产品单一的风险。
2018 年、2019 年和 2020 年，按同一控制下口径公司前五名客户销售收入合计占营业收入比例分别为 87.27%、97.49%和 97.77%，呈现出客户集中度较高的特点。其中，中国兵器工业集团有限公司下属各单位合计收入占比分别为58.85%、80.26%和 88.92%，公司对中国兵器工业集团有限公司的依赖程度持续提升。公司主要业务收入来源于军品销售，主要集中于国防工业军工装备中的综合防护领域，主要向中国兵器工业集团有限公司所属单位供货。
报告期内公司主营业务收入分别为4,248.36万元、15,131.79万元和23,321.62万元，营业收入增长迅速。营业收入增长主要系公司在灭火抑爆系统统型招标中成功中标，并因此确定了公司灭火抑爆系统的配套关系。2018年、2019年、2020年，通过统型招标取得收入占比分别为52.56%、87.46%、89.08%。未来如果军方重新举行灭火抑爆系统招标，或者重新调整灭火抑爆系统配套关系，将可能导致公司订单下降、收入下滑甚至业绩不能持续，从而对公司的经营业绩产生重大不利影响。
报告期内，随着军用灭火抑爆系统产品的批量列装，公司营业收入快速增长。目前军用灭火抑爆系统产品是公司营业收入的主要来源，产品类型较为单一，增长空间受国际局势等内外部复杂因素的影响具有不确定性。公司主要产品军用灭火抑爆系统应用于装甲车辆，在研产品应用领域也集中于装甲车辆，主要业绩来源领域较为单一。公司主要产品市场属于装甲车辆的细分市场，市场空间相对较小，业绩增长空间有限。
三、 公司的部分主要竞争对手受第一大客户中国兵器工业集团有限公司控制
让人感到不可思议的是，公司招股书披露：公司的部分主要竞争对手受报告期公司第一大客户中国兵器工业集团有限公司控制。公司的部分客户也是主要竞争对手。
四、 上市委会议现场询问的问题
2021年3月31日召开的上市委会议对公司现场问询的问题为如下三个：
1.请发行人代表说明：（1）发行人作为产业链中游系统级产品供应商，其行业归类于敏感元件及传感器制造是否准确，与招股书关于军工电子行业产业链的披露是否冲突；（2）发行人产品性能主要依赖外购核心部件还是发行人核心技术，核心技术是否属于硬件产品系统集成技术，发行人研发投入占比较低原因，选用“进口替代”证明其科创属性依据是否充分；（3）采购模式是否存在重大不确定性。请保荐代表人发表明确意见。
2.请发行人代表说明：（1）是否存在军品审价大幅低于暂定价格的风险，暂定价格及收入确认是否谨慎；（2）发行人报告期各期含税收入和现金、应收票据及应收账款等是否勾稽。请保荐代表人发表明确意见。
3.请发行人代表说明：（1）2018 年 4 月至 2019 年 11 月公司股权转让价格重大差异原因及合理性，何涛、冯勇、马毅身份及相关交易背景；（2）杨有新、黎明担任发行人董事、独董的原因，祁康成担任独董是否具有独立性。请保荐代表人说明对上述事项及是否存在不当利益输送的核查过程及结论。
附：公告全文
