美国当地时间5月1日（北京时间5月2日凌晨），美联储发表5月议息会议决议，维持联邦基金利率水平在5.25%至5.50%区间，并明确表示抑制通货膨胀的进展遇到了阻力。不过，美联储表示，未来将会减少单月缩表的规模。

在随后的记者招待会上，美联储主席鲍威尔表示，今年以来收到的通胀数据高于预期，经济前景不确定。鲍威尔明确指出，美联储在通胀方面获得更大的信心可能需要比之前预期的时间更长。同时，鲍威尔强调美联储将坚持2%的通胀目标。鲍威尔在讲话中透露，美联储未来不太可能进一步加息，而是更加倾向于延长维持当前峰值利率水平的时间。鲍威尔坦言，他的预期是今年通胀将回落，但他对此信心较低。

虽然鲍威尔指出美联储减缓缩表步伐并非货币政策宽松，但是市场还是对于美联储未来减小单月缩表规模给予了积极态度。在鲍威尔发表讲话期间，美国国债收益率出现小幅下降，而美国股市三大股指都出现了一定幅度的上涨。

对于近期市场中热议的美国经济陷入滞胀的问题，鲍威尔似乎表现得更加乐观，他并不认为美国经济会陷入滞胀，他对美国经济的增长怀有信心。

笔者认为，市场对于美联储缩减单月缩表规模及鲍威尔强调美联储不太可能加息给予了积极回应，不过随着美国经济的通货膨胀的粘滞性导致降息时点的不断延后以及经济下行的不断加深，未来市场的乐观情绪会很快消散，美国经济中的脆弱点暴雷的概率却在不断上升。

JerryZang

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