A股近期总体进入强博弈行情，市场波动正常，但是周二下午CPO群雄突然来了一出闪崩，其节奏之凶猛也是蔚为奇观了。

这种跌法，必有蹊跷，或者说必有小作文。上到机构下到游资，哪有什么武德，懂的都懂。

果然，盘后小作文来了。首先说是华为的一个专利，有关“光模块、光通信设备和系统”，据说被解读为华为要大搞CPO了。大家都知道，华为去哪儿卷死哪儿，所以慌了。但稍微懂点通信行业的人都明白，这是胡扯。

木鱼在专利局查询了这个专利，结果发现和AI服务器用的800G、1.6T（约等于1600G）光模块毫无关联性。要知道光模块这个东西，是一切光通信的基础元件，20多年前就是10G级别的，也是目前骨干通信网的基础。这么多年来，华为早造了不计其数的光通信设备，有关光模块的专利也是不计其数的，因为这个专利大惊小怪实在太无脑了。

估计很多人不知道，华为是做通信系统出身的，交换机、5G、光通信网等才是其最根本的核心我业务。而且，说难听的，华为的CPO就算造出高规格的1.6T，海外一单都不会买，懂得都懂。

主力不懂这么简单的东西么？不可能！恐怕T+1融好券了后再渲染而已。

那么还有一则小作文，则更为夸张了。

“英伟达用2个1.6T光模块替代144个800G光模块”

这个为何离谱？木鱼专门研究了一下，把粗浅的理解分享给大家，祝愿我们一起进步。

首先光模块（CPO）这些东西是用来干嘛的？支持算力芯片集群互联通信用的。大规模的AI运算，需要把数百甚至更多的算力芯片互相联接起来共同运算，而这些算力芯片之间需要实现完全的双向通信联接。就像一间房子里有十个人，那么必须两两互相能够沟通才能协作好。CPO说简单点，就是算力服务器的高性能网卡。

英伟达的主力算力服务器分别是A100和H100，每台服务器里面都内置了8块算力芯片。服务器背后，分别提供了8个200G和4个800G算力接口用于对外互联。

然后，这些400G和800G接口，会通过光模块CPO接入高吞吐量的交换机。你完全可以把QM9700理解为类似你家里的千兆或百兆路由器，就是你的路由器是电信号，人家是光信号，带宽比你家高几千倍。

然后通过多层结构，把所有的服务器都互相连接起来，实现任意算力芯片之间的数据互通。大致结构就是，服务器接上一堆交换机实现局部互通，然后这堆交换机再接入上级交换机实现完全互通。这些服务器和交换机之间的互通，都是通过高速光模块的。因此说，AI算力要爆发建设，CPO的需求量将急剧爆发。越大规模的组网，需要的CPO越多。

但是，这里要注意，H100和A100要形成有效的互通网络，是有节点和单元限制的。不是说，你想怎么组网就能怎么组的。因此如果算力服务器数量比较多，需要多层网络结构。

那么自下而上，服务器的400G通过交换机或级联成了800G，然后800G通过交换机又叠加到最上层，就是1.6T了。目前顶级的交换机，就是32口的1.6T交换机。这也是为什么1.6T光模块这么高端了，越向上越顶啊。

当然，传统的三层组网也可能优化。比如不用交换机，直接就把两路400G二合一成800G，或把四路400G合并成1.6T。这样理论上能减少低速CPO比如400G的使用量，但是会增加800G或1.6TCPO的使用量。而且宽带算来算去，都不能少，也就是一个800G的CPO能替代4个200G的CPO，但总带宽不能变。所以2个1.6T代表144个800G，从物理上根本不成立。

所以，市场预测的方向，就是400G光模块和交换机需求量小涨，而800G、1.6T的暴增，而200G的需求大幅下降。

这里同时要注意，H100的输出带宽就是800G（2*400G）的，因此800G这个级别的CPO是刚需，但是如果交换机一侧直接支持更高的吞吐量，能简化网络结构，可能会省两个800G的用量，同时多一个1.6T的用量。

那么总体上还是少了一些CPO的需求啊？NO。因为高规格的CPO售价和利润远远高于低规格的，上图可作为参考。比如800G的价格数倍于400G的，那么1.6T必然也是如此。卖一个1.6T的光模块的利润，很可能远高于两三个800G的。

因此，就算后面H100等服务器直接上了1.6T的算力接口，那么1.6T光模块的利润仍然会远强于800G。因此，第二则小作文纯属无稽之谈，应该是72个1.6T取代144个800G的CPO，这样会更省功耗也更简单，对所有厂商都是双赢。

小作文只是主力做空的辅助工具，只能说明人心险恶，对AI是否有信仰那就是属于愿赌服输了，谁笑到后面让格局见证。在博弈中可以输，但是不能被无厘头的小作文搞得不明真相，可打脸但不能愚昧。

好了，以上就是对小作文的一点研究，比较枯燥，但不得不写点东西。参考的资料来源于fibermall.com，多谢了！木鱼ETF原创求支持！