2024年上半年，营收、经调整净利润实现两位数增长，港股白酒第一股珍酒李渡这份成绩单，印证其拥有开好“顶风船”、走稳“上坡路”的发展能力。

连续4年业绩增长

2024年上半年，珍酒李渡营收为41.33亿元，同比增长17.5%；经调整净利润为10.2亿元，同比增长26.9%，这已是珍酒李渡连续4年业绩增长，盈利能力不断增强，反映出珍酒李渡高质量发展的内核。

不断完善的产品结构是持续向上的动力。珍酒李渡旗下拥有珍酒、李渡、湘窖、开口笑四大品牌。作为业绩主要增长引擎，珍酒上半年营收上涨17.2%至27.02亿元；第二增长引擎李渡营收上涨37.9%至6.75亿元，湘窖以及开口笑也均实现营收增长。

珍酒李渡旗下四大品牌产品。 企业供图

高端和次高端产品强势增长。以珍酒高端光瓶系列、珍三十系列、李渡高粱1308、湘窖·龍匠系列为代表的高端产品，上半年营收增长17.9%至10.91亿元。以珍十五系列、李渡高粱1955系列、李渡高粱1975系列为代表的次高端产品，营收增长32.6%至16.81亿元。

珍酒李渡毛利率逐年增长，从2021年的51.6%提升至2023年的58%。2024年上半年，珍酒李渡的毛利同比增加近两成至24.3亿元，毛利率增加至58.8%。

“珍酒李渡产品矩阵都是高性价比的品类。”酒业独立评论人肖竹青认为，在中国酒业深度调整期大环境下，珍酒李渡以高性价比战略获得市场渠道伙伴和消费者认可。

争取龙头竞争“入场券”

除了产品力，酒企还需要强大的渠道力以及充足产能布局，才能更好地突出重围。

珍酒李渡集团董事长吴向东曾表示，2024年将以“强身健体”为发展方针。而以“两大升级”和“两大优化”为抓手，珍酒李渡的强身健体成效十足。

2024年以来，珍酒李渡持续升级“双渠道”增长战略，拓展传统和新兴营销渠道，珍酒事业部、高档酒事业部的定位和目标更清晰明确，日前又单独成立珍三十事业部，进一步发力高端。上半年，珍酒李渡经销商渠道实现营收37.73亿元，同比增长22%，渠道改革效果显著。

产能是企业竞争之基。珍酒李渡通过前瞻性产储能布局，争取未来行业龙头竞争“入场券”。上半年，珍酒李渡扩充珍酒、李渡、湘窖生产基地的产储能，以更高品质满足市场需求。其中，珍酒产能已超过4.1万吨，优质基酒储存达9万吨，优质产能规模稳居贵州酒企前三。

珍酒、李渡、湘窖企业厂区。 企业供图

长期价值被看好

ESG报告作为企业“第二财报”，是衡量企业可持续发展乃至经营水平的重要方面。上半年，珍酒李渡推动能源效率提升效果明显，实现电力、天然气消耗强度同比下降27.4%、23.4%，取水强度同比下降24.9%。同期，8.9万个陶瓷瓶完成“瓷改玻”。在中国知名金融信息服务商Wind最新公布的ESG评级中，珍酒李渡再获行业唯一“AA”评级，得分在饮料行业中排名第一。

珍酒李渡业绩稳健增长，发展能力持续增强，也吸引多家机构关注。Choice数据显示，2024年以来，高盛、中金公司、国泰君安等发布研报40余份，均给予珍酒李渡正面评级。

8月14日，摩根士丹利发布研报提到，行业调整期，珍酒李渡相较于其他竞争对手优势明显，预测珍酒李渡2023年至2025年营收年复合增长率为17%，盈利年复合增长率将达18%，有望在未来占据更大市场份额，达到200亿元市场规模。

在业内人士看来，随着珍酒李渡产能、渠道势能加速释放，内部组织架构优化，品牌建设有序推进，将平稳穿越行业周期，实现更稳更优发展。

文/秦胜南

编辑 李严

校对 穆祥桐