美国的国债，最终还是扛不住了。
美国国债，扛不住了？
根据美国方面的消息，美国国债已经出现了严重的流动性危机，为了避免美债出现崩盘，美国财政部将不得不回购那些“无人问津”的美债，从而缓解国债流动性问题。而这次重启美债回购，是20年来的首次。
然而我们要注意到，由于美联储依然面临着进退两难的地步，通胀带来的压力继续推迟美联储的降息时间，从而对美债市场形成巨大的压力，这意味着美国国债的危机，并没有那么容易解决。
那么，现在美国国债的问题是什么？财政部的回购计划，能否解决美债危机？为什么中国要持续抛售美债？今天我们就来谈谈这个话题，码字不易，欢迎点赞，转发，收藏。
深陷流动性危机，美债扛不住了？美国国债的流动性危机，其实来源于2023年的3月份。
当时的美国银行业深陷暴雷危机之中，短短两个月时间内，美国硅谷银行、签名银行破产，第一共和银行的多家中小银行陆续暴雷，导致了银行业陷入深度的危机之中。
美国银行业陷入危机
再加上美联储持续加息，高利率导致债券价格下跌，导致美国国债不受机构投资者待见，美国国债市场的流动性大幅度下跌。简单来说，就是美国国债没人买了。
所以从去年开始，我们看到财政部每一次发行美债的时候，都不得不上调尾部利率，从而吸引机构投资者“接盘”，否则美国国债，那就真没有人买了。
如果我们再把时间维度拉长，我们就会发现2007年金融危机之前，美国国债的换手率高达12%以上，也就是说这个时候美债很活跃，根本不愁买卖，流动性很好
美国国债换手率大幅度下滑。
但是随着次贷危机，美国一次又一次的大放水，美元信誉和十几年前已经今非昔比，美国国债的流动性也在持续暴跌，现在已经不足3%了。
所以从某种程度来看，美债的流动性危机，其实是和美元信誉有关系的，以前的美元信誉很好，美国国债就很好卖，但是现在美元信誉不足了，美国信用评级下调，这导致美国国债的流动性危机，也开始加剧了。
根据最新的数据显示，10年期美国国债收益率依然高达4.46%，2年期美国国债收益率接近5%，收益率越高，意味着美国国债的危机越大。美国国债的流动性危机就越大。
美国财政部大楼
当流动性危机到达一定程度的时候，美国国债就会无人问津，最终导致美国经济彻底崩盘，这也是为什么美国财政部，要“回购美债”的原因。
20年来首次！美国财政部回购美债！所以，美国财政部20年来首次出手，开始启动一系列债券回购计划，这次回购的债券，主要还是那些已经发行，但是流动性非常弱的债券，这是21世纪以来的首次。
除了回购债券以外，美联储之前为了减少市场流动性的“缩表计划”也会放缓。缩表是为了抑制通胀，而从市场抽取流动性的措施，此前每个月，都会从市场抽取大概600亿美元的流动性。
耶伦决定回购美债。
但是从下个月开始，情况就会发生改变，以前抽取600亿美元，现在则放缓到了250亿美元，这其实是支持了美国国债的流动性。是一个比较大的利好。
那么，这是否意味着美债的流动性危机得到彻底解决？没有那么简单。其实这些利好都只是小打小闹，最终决定美债流动性强弱的，还是得看美联储的货币政策。只要美联储降息了，那么美债的多头就会崛起，市场对于美债的需求就会增加。
但是美联储的降息又没那么简单，因为通胀问题还在困扰着美国。
根据最近比较强的经济数据，还有美联储4月份的会议纪要等资料，都表明美联储最近是不会降息的。
美联储开会，认为通胀还是“大麻烦”
以前华尔街预测是9月份降息，但是美联储抛出了一份会议纪要以后，就推迟到了11月，而随着美股遭遇今年最大的杀跌，降息时间又已经推迟到了12月份。美联储理事沃勒甚至表示，美联储没有太多降息的理由。
再加上很多经济学家表示，今年的美国通胀和去年相比，几乎没有什么变化，这意味着通胀压力非常大，短期内大幅度降低的可能性，真的很小了。
而通胀问题，其实才是美联储工作的第一重点，相比通胀危机对于美国经济的负面作用，美债的流动性问题，似乎也不是那么要紧了，毕竟现在还没崩盘呢，还是先救通胀再说吧，通胀搞不定，美国社会，是真的会出大乱子的。
担心通胀，不愿意降息，这就是美联储官员内心深处，最真实的想法。
美债不行了，中国赶紧抛售？美债的换手率不断降息，流动性问题持续发酵，我们知道这个，中国央行也知道，再加上中美摩擦加剧，我们有了更多抛售美债的理由。
从最高的持有1.3万亿美债，再到现在美债规模显著下降，达到7674亿美元，中国从高点已经累计抛售了5000亿美元的美国国债，成为美债市场“最大的空头”。我们抛售美债，其实也加剧了美国的流动性危机。
中国持续抛售美债，图为我们的持债数量
所以如果国外的小伙伴应该可以看到，美国媒体上很多黑我们的报道，其中一部分就是以“中国抛售美债，导致美债市场崩盘”来抹黑我们的。
但是，如果不是美国对华贸易战的展开，如果不是美国滥发美钞，自己肆意挥霍美元信誉，我们其实是不会愿意抛售美债的，毕竟中美蜜月期对中国的发展是非常有帮助的。
但是国际形势并非一成不变，既然美国选择了打压和制裁中国，那么中国也就没有理由保留那么多的美国国债，万一哪一天，美国点点鼠标，就要像封锁俄罗斯那样，封锁我们的美债，我们又该如何应对呢？
中美贸易战风险巨大，抛售美债，是正确选择。
所以最近几年，中国其实是一直抛售美债的，这其中有贸易战的风险，也有稳定人民币汇率的需求，有美元霸权的破灭，还有美债流动性危机的影响。
但是，美债的问题，绝对不是我们抛售所导致的，美国国债自己的锅，还得美联储和财政部自己背才是。
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