市场上从小散户成长为知名基金经理的有两个，一个是名震江湖的徐翔，从宁波营业部的小散成长为百亿私募大佬，但在2015年那波市场中因内幕交易、操控股价等不法行为，最终被赶出了市场。另外一个，就是冯柳，从一个个人炒股的散户最终成长为百亿私募基金经理，冯柳在2020年后160亿重仓安防海康威视，究竟是续写辉煌还是“豪赌翻车”目前仍未有定论。

A股市场上需要这类的示范效应，资深股民老张和冯柳一样，也是在2003年进入股市的，从一个10万元的小散户最终成长为一名基金经理，老张的故事或许对深陷迷茫中的股市的你有一定的帮助。

老张在投资的道路上不断的成长，并且在2018年年中发了私募产品，成长为一名正式的私募基金经理。作为基金经理的老张，这些年投资收益还算过得去，2018-2022年之前的收益是大幅跑赢市场，但2022年开始，老张也陷入了挣扎和煎熬之中。

老张最初走入投资的道路非常感恩看的第一本股市书就是彼得林奇的成功投资，是非常幸运的，一进入股市就走上了价值投资的正确道路。老张是03年进入股市的，那个时候刚大学毕业三年，积蓄不多，后来在2005-2007年的大牛市中按照彼得林奇的策略选择了贵州茅台、万科A等股票，差不多在那轮牛市中翻了6倍，实际上那会老张还要工作，在股市中所花的时间和精力都并不多，但因为市场特别好，所以算是赚到了牛市的钱。

但靠运气赚来的钱，最终会凭实力亏回去的。2008年的大熊市，老张差不多将赚到的钱又赔了个精光。除了赔钱外，老张还在投资理念上开始跑偏，疯狂学习各种短线知识、波浪理论、趋势、K线等等，但这些策略并没有给老张带来盈利。

其实老张也算是走了3年弯路，经过了两三年在趋势投资和价值投资的摇摆后，老张重回价值投资道路。到2011年，老张开始稳健盈利，那时重仓了美的电器，到2015年，4年时间翻了4倍。这里面有个小操作，为了等美的电器好的买点，在2011年，等了差不多半年时间。很多人会说，巴菲特说价值投资不择时，但老张并不这么认为，好公司、好价格才是老张认可的价值投资之道。

就比如2021年的中国中免、海天味业，以及高瓴资本投的隆基绿能等，公司也算是非常好的公司，但那个时间点老张肯定是不会去买的，为什么呢？因为这不符合老张的投资体系，好公司贵了，想要赚钱也很难的。所以不用担心错过了好公司，其实符合老张投资体系的好公司也有不少，并且哪有买公司就要持有10年的，别给自己下这个套，做投资是一个长期、持续的过程，巴菲特还在不断研究和调仓，他也没有买了公司放10年不看的，发现买错了，调整就好了。

讲了一下老张自己的故事和投资理念，如果一定要给一些投资新人建议的话，老张的看法是没有任何一个行业能够轻易的成功，投资行业更是如此。各行各业优秀的从业者都看似举重若轻，但人家背后都是几十年的功底。很多的初入市投资者都认为股市是可以轻松赚钱的地方，很多的”股神”在一轮牛市过后又消失的无影无踪了，一年三倍者众，三年一倍者寡。

这些年在各种炒股论坛上看得太多太多了，无论散户、私募还是公募基金，加杠杆豪赌白酒股、医药、新能源等行业的，行情来了一年十倍，风口走了剩下0.5以下的净值，这不是做投资，这就是买彩票。

要想成为一个市场上的长期幸存者，老张的建议就是保持学习和专注。对普通投资者而言，最起码要先学会阅读财报，徐翔、冯柳这些草根出身的大佬，也没有正规的财务学习经历，但并不影响他们自学和成长，徐翔、冯柳后期对财务数据的分析和见解，比无数科班出身的基金经理要高不少，这也是为何他们能成功的原因。

通过阅读财报以及招股说明书以及各种公告等，对一家公司有一个基本的判断。阅读懂了财报只是最基本的第一步，还要深度去分析未来的成长空间在哪里？通过网络，通过阅读研究报告，通过参加股东大会，通过实地调研等不断去了解所投资的公司，一定要把自己当成这家公司的股东，要有股东的正确心态。

那么对于一个投资者而言，投资中最重要的事情是什么呢？老张认为，有以下三点：

第一、要了解所投资的公司。段永平说，不懂的不投，一个人的知识面是有限的，能搞懂的行业和公司并不多，不了解的一定不要轻易投资。2022年无数机构和知名基金经理踩雷，为什么会踩雷？不还是对所投资的行业、公司不够了解。阅读财报和上市公司定期报告是很有必要的，这能帮助大家避开很多的雷区。巴菲特集中投资十来家企业，但巴菲特天天在公司读各种公告，不是为了要投某家企业，很多时候也是为了不投某些企业。

彼得林奇曾经教会老张两个东西，避开热门行业的热门股票，玩概念和炒作的公司老张是不看的，没有实打实的业绩和现金流，最终的结果只能是被套牢在山岗上，大A股还是有不少好公司的，和优秀公司为伍就基本是获胜了一半。

第二、别买太贵。正如老张在2011年投资等买点一样，即使好公司，也要等到好价格再入手，没买到远没有买贵了被套牢糟糕。这么多年老张基本上没有碰过超过30倍市盈率以上的公司，虽然或许漏掉了很多高成长的公司，但也避开了不少陷阱。

第三、降低预期。老张刚开始准备发产品的时候和不少潜在投资者做过沟通，很多的投资人感觉股市是来抢钱的地方，动不动要求年增长30%以上的收益。但是全世界大名鼎鼎的股神巴菲特的年化收益率也只有20%多，并且巴菲特这个收益率还是建立在美国经济最黄金的发展时期。老张当时和投资者沟通的时候说，如果能做到10%-15%的年化收益率就相当成功了。虽然在当时很多投资者并不认可，但相信经过近两年的市场教育，投资者的普遍预期都已经更加趋于合理。

以上只是老张的一些个人看法，仅供参考。老张才刚踏上资管行业的路，距离优秀的投资人还有很大的差距，不过老张有个优点，就是很有毅力，既然选择了前方，就会风雨兼程。不断学习，不断成长。

声明：本文不构成投资建议。

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