4月23日公布的数据显示，美国3月新屋销售年化总数为69.3万户，相对前值63.7万户有所回升。这表明美国的房地产市场在前期销售下降之后有所反弹。

同时公布的美国至4月20日当周红皮书商业零售销售年率为5.3%，也高于前值4.9%。美国的零售市场在美国就业市场相对繁荣的支撑下也表现出了相当的韧性。

结合近期公布的其它美国经济数据，笔者认为，美国经济虽然仍然处于下行通道，但是下行的速度较慢，程度较轻，并仍然保持着相当的活力。

不过，近期美联储主要官员的一系列讲话表明，美联储在未来相当一段时期内将不得不维持现在的峰值利率水平。这无疑将使得美国经济会遭受到更久和更大的负面冲击。

在这样的负面冲击下，美国经济中的那些脆弱点出现暴雷的概率将明显上升。因此，美国经济未来将面临更多的不确定性和风险。

去年下半年，笔者曾经在文章中谈到，当时美联储应该采取更加果断的继续加息措施，从而有力地抑制住通货膨胀，使得通货膨胀率更快和更顺畅地回归2%的目标。可是，美联储却又一次像几年前面临通货膨胀率上升时那样犹豫不决，导致进入2024年后的几个月美国经济的通货膨胀数据出现了明显的粘滞和反弹。笔者当时就表示，这种面对抑制通货膨胀“最后一公里”时的犹豫将是美联储再一次犯的大错。

如今，美联储面临更加困难的两难境地，也更加尴尬和微妙。希望美联储能够把握好抑制通胀和维持经济增长之间的平衡，从而减少其货币政策带给全球经济的负面冲击。

JerryZang

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