昨晚，欧洲央行正式宣布将存款机制利率调降25个基点，同时将主要再融资和边际贷款利率下调60个基点。

欧洲为什么会提前降息，动机是什么？欧洲央行这次降息的决定并非偶然，而是基于对当前欧元区经济状况的深刻分析。

近年来，欧元区经济增长持续疲弱，通胀率虽然有所波动，但总体呈现下行趋势。特别是在2024年，欧元区经济增长预期进一步下调，通胀率也显著低于美国。

根据欧洲央行数据显示，欧元区通胀在2023年12月曾短暂反弹，但截至目前处于下降趋势，核心通胀率已降至2.8%，远低于美国的3.2%。

既然通胀已经被压了下来，降息时机成熟，欧洲央行认为有必要通过降息来刺激经济增长，缓解通货紧缩的风险。

欧洲央行此次降息的主要目的是想通过降低信贷成本来刺激经济活动。

以往在经济增长疲弱或面临下行压力时，降息往往是无往不利的“神器”！因为通过降息可以降低企业和个人的融资成本，提升消费和投资欲望，进而推动经济复苏。

但是，这一突如其来的降息决定迅速引发了市场的强烈反应，尤其是贵金属市场出现了异动！昨晚现货黄金持续走高，盘中刷新历史新高至2560.12美元/盎司，白银价格也紧随其后大幅上涨。

为什么黄金价格会持续大涨？

首先黄金具有保值和增值的属性！黄金作为一种贵金属，具有对抗通胀的天然属性，所以历史课本上有一句话叫做“黄金天然是货币”，足以印证黄金的珍贵属性。

而且黄金是国际通用的储备货币之一，不受国际政治或货币政策的影响。这使得黄金具有全球性的吸引力，并在国际市场上保持较高的流动性。

在全球经济前景不明朗、地缘政治风险攀升的背景下，投资者纷纷将资金转向避险资产。黄金作为传统的避险资产之一，自然成为了投资者的首选。此外，随着欧洲央行降息和美联储降息预期的升温，黄金市场的避险情绪进一步加剧，推动了黄金价格的持续上涨。

但欧洲央行的降息和黄金的大涨，给美联储带来了更大的挑战！

原本市场预期美联储将在年内多次降息以应对经济增长放缓和通胀下行的压力，但没想到欧洲央行的率先行动打破了这一预期。

最早在今年6月7日，欧洲央行就宣布降息25个基点，成为继加拿大之后第二个进入降息周期的主要发达经济体。

再接着昨天晚上宣布下调欧元区三大关键利率，其中存款机制利率下调25个基点至3.50%，主要再融资利率和边际借贷利率均下调60个基点至3.65%和3.90%。这一利率决议将在9月18日生效。

美联储还没降息，欧洲已经连降两次，美联储头都大了！现在市场普遍关注美联储将如何应对欧洲央行的降息决定以及全球经济形势的变化。

美联储最近在降息问题上一直面临着通胀与经济增长之间的权衡。一方面，如果选择过早降息，可能会加剧通胀压力并损害美联储的信誉；另一方面，全球经济前景不明朗、大小非农不及预期、就业市场降温等因素又要求美联储尽早开展行动，以防止经济出现衰退。

因此，现在美联储在降息问题上面临两难抉择，过早或者过晚都不合适。

除此之外，美国财政部数据显示，联邦政府债务规模现已突破 35 万亿美元大关，相当于十年前的两倍！

美债上限不断提升，让包括中国在内的许多央行都觉得美元和美债渐渐变得不可靠了，而黄金的上涨更坚定了大家买黄金和抛售美债的决心。

倘若在美国尚未充分准备周全之际，美联储仓促降息，美元将会快速贬值。这一举动无疑会导致美元与石油结算体系的紧密绑定关系出现裂痕，届时美债也将会受到影响。一旦触发连锁反应，最终可能撼动美元在全球金融体系中的霸主地位。

综上所述，欧洲央行的这次降息决定不仅引发了贵金属市场的强烈反应，同时也给美联储带来了一个巨大的难题！

美联储不降息则经济衰退，降息则推高通胀，再加上黄金大涨吸引全球继续买黄金，美债和美元正在失去吸引力，谁遇到这个难题都头大。

注：本文素材部分引用研报和网络资料

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