沪指在2800多点徘徊很久了，熊市是真熊市，而且仍然没有完成最惨烈的一跌。

什么叫熊市的最后一跌，或者叫熊市末期的特征？经历过多轮牛熊的朋友知道，就是无脑下跌，似乎任何利好或利空消息都无法阻挡，就是一股脑的、无差别的下跌。

具体到个股，就是多跌和少跌的区别。——根本原因不复杂，大量资金抽身而去，交易量萎缩，卖出情绪持续大于买入。结果就是高估值多跌，低估值抗跌，但也跌。

2800点是守不住的，我先把观点放在此处。

那么，我们应该悲观吗？当然不会，再次提及经历多轮牛熊的朋友，每一轮牛熊的深度转换，都是一次财富再分配的盛宴。

盛宴是真盛宴，区别是，你要清楚知道，你是盛宴的享受者，或者你就是盛宴上的一道菜，就是传说中的韭菜。

我们来回顾一下A股的几轮牛熊，看历史的目的，是看周期。我们不知道周期的转换节点，没有人能清楚准确的知道，但我们知道转换的规律。

我们来找找规律。

新世纪以来，我们主要经历几次大的牛熊转换。

第一次是2001年到2005年，持续了4年左右的熊市。

第二次是2009年到2013年，也是持续了4年左右。

第三次是从2022年开始，截止2024年的当下，2年多了。

牛市如何？与上面的熊市是一一对应的，第一轮熊市之后，2005年开始波澜壮阔的牛市，最高点6124至今没有打破。2014年开始，又一次是最高点5178点的牛市。

熊市多惨烈，牛市就多灿烂，这就是“横有多长，竖有多高”。历史的规律，放在今天看没什么，因为这就是简简单单的周期。我们知道“万物皆周期”，一个市场持续越久，那它就会经历越多的周期。

我们不知道的是，每一轮的熊和牛到底什么节点，会演变成咋样，任何研究和分析都是马后炮。但我们看这个规律，它就像太阳西落东升一样，有下降就会有上升，有坏日子就会有好日子。

再看2022年至今的熊市，我们看这个数据，看那个研究，能找到什么？其实站在几年、十几年的大周期里看，找到的都是碎渣子。你捡起那些碎渣子，不会让你吃饱饭，一个不慎还捡到碎玻璃渣子。在我看，不要找碎渣子，找大规律，做时间的朋友，只要时间站在我们这一边，我们最终就会赢。

不确定性在长期是很弱的，因为我们只是不确定，在哪一天或者哪一年，那只需要等待。

我自己是持股收息的一派，基本上是格雷厄姆、施洛斯式的。我们这一派，很难有大起大落，因为标的在牛市跑的慢，不如成长股的故事好，在熊市也跌不动，因为有股息率托着。

说白了，上下限不高，胜在稳定。

今年沪指跌到2800多点，我们这一派却走出结构性牛市。原因和业绩无关，我今天发短贴子提到四大行的例子，它们创出新高，可不是业绩有业绩在支持的。

这种红利股的结构性牛市，是无风险利率下行，资金极度厌恶风险导致的结果。不服气大家看看国债的抢筹，收益率一跌再跌，但是抢都抢不上。

为啥？因为对风险极度厌恶。

大家再回看一下，新世纪以来的两次牛熊转换，再看2022年至今的这一轮熊市。你把它们比较起来，不要作为转换判断的参考，把它作为一种规律。

这规律难找吗？一点都不难，所以在当下就是稳稳的坐在桌上，耐心等待就好。有的人屁股坐不住，三杆子论起来，打着啥算啥，这些人注定无法享受到一轮完整周期的再分配的收益，因为它们在熊市割肉，在牛市追高。

最后说说我的布局，其实早在2022年就差不多了，在接下来的熊市里，抱住股息率托底的大蓝筹。一边每年拿着分红，一边耐心等待下一次牛市的到来，每天喝喝咖啡，做做运动。

去生活啊，朋友们。