中国医药，成立于1984年，1997年上交所上市

通用技术集团为控股股东，并与子公司通用医药控股、通用天方药业，三者合计持股55.05%。

其母公司，中国通用技术（集团）控股有限责任公司，属于央企序列，是目前我国最大的技术装备引进服务商

主要包括贸易与工程承包业、医药健康产业、技术服务咨询与先进制造业。旗下有三家上市公司

除中国医药（600056.SH）外，还有中国汽研（601965.SH）、环球医疗（02666.HK）

其中，中国汽研主营业务为汽车技术服务、汽车测试评价，其中的质检强制监督检验业务具有政策强制性，具有一定进入壁垒

目前，A股市值约为69亿元

而环球医疗，主营业务为医疗器械、设备融资租赁、医院技术咨询服务等，港股市值约为101亿港元（折合人民币89亿元）

而中国医药，市值最高，约为145亿元

中国医药，其主营业务分为三大板块：其中医药商业收入贡献最高，占比66.2%，其次是医药工业，占比23.21%，最后是医药贸易，占比12.11%

虽然医药商业收入贡献最高，但医药工业才是利润的主要来源，占比44.2%，其次才是医药商业，占比31.89%，最后是医药贸易，占比21.9%

医药工业——主要由子公司天方药业、通用三洋承担，其主业为抗生素原料药、心血管制剂的制造，主要原料药为乙酰螺旋霉素和欧典螺旋霉素，占全国生产总量的80%；另外主要成品药为阿托伐他丁钙胶囊，市占率排名第三，约3%左右

医药贸易——主要由有种医药保健品公司、中国医疗器械技术服务有限公司承担，主营为人参、甘草、麻黄等天然中药材的出口

并且负责通用电气、强生、西门子、飞利浦、东芝、日立的医疗器械类产品的代理进口，默沙东、雅培、葛兰素史克的抗艾滋病药品代理进口

医药商业——主要由子公司美康九州、南华通用、美康百泰承担，包括直销商业和调拨，直销是指将药品销售给医院、零售药店

商业调拨是指由一个医药流通企业销售给另一个流通企业的模式，实行两票制后，调拨业务不再允许。

从产业链上看，其上游为制药企业，下游主要为医院（占比65%）、药房（占比35%）

2015年至2017年，其主营业务收入为205.7亿元、257.38亿元、301.02亿元；净利润为7.19亿元、11.19亿元、15.43亿元

经营活动净现金流为10.22亿元、10.04亿元、5.09亿元；毛利率为12.25%、11.79%、14.32%；净利率为3.49%、4.35%、5.12%

三年营收复合增速为21%，净利润复合增速为46%。

预估知后续，且听下回分解

不构成任何投资建议，股市有风险，入市需谨慎