地方金融资产类交易场所（下称“金交所”）正在加速离场。

7月初，四川省地方金融管理局发布公告称，为落实国家金融监管要求，四川金融资产交易所有限公司主动申请退出交易场所行业，不再从事交易场所相关业务。自本公告发布之日起，四川省无合法金融资产类交易场所存续。

在此前不久的6月21日，包括广东、厦门、宁波、天津、山西、黑龙江、河南、海南等在内的八地金融管理部门集中发布公告，宣布取消辖区内8家金交所业务资质。

而在更早之前，今年已经有两批金交所集中关停。5月10日，山东、吉林、江西、青岛、深圳五地的地方金融监管部门集中发布公告，宣布取消辖内5家金交所的业务资质。3月25日，湖南、辽宁、西安、重庆四地的地方金融监管部门发布公告称，将取消各自辖内金融资产交易中心的业务资质。

据《中国经济周刊》记者不完全统计，今年各地至少已有20家金交所宣布关停，包括广东省、河南省、黑龙江省、山西省、海南省、吉林省、江西省、湖南省等多个省份宣布已实现辖内金交所“清零”。

从野蛮生长到黯然离场，金交所为何会加速退场走向“终局”？

地方金交所金融产品风险频发

2009年，为规范金融企业国有资产转让行为，防止国有资产流失，财政部颁布《金融企业国有资产转让管理办法》（财政部令第54号），规定非上市企业国有产权的转让应当在依法设立的省级以上（含省级）产权交易机构公开进行。

在这一规定背景下，2010年5月21日，天津金融资产交易所在天津市滨海新区注册成立，成为全国首家正式成立的金融资产交易所。此后几年时间里，金交所开始在全国各地“落地生根”，同一省份曾出现不止一家金交所。

随后，因国有资产处置而生的金交所开始“野蛮生长”，业务快速扩张，逐渐发展成为非标类金融资产的重要交易平台。早期金交所多由国资发起，经省、市一级政府批准，在当地工商部门登记。这一“政府背书”的天然优势，被P2P平台、房地产企业、地方城投等主体“相中”，大量违规甚至非法的金融理财产品开始通过金交所平台向公众销售，金交所的风险也开始逐步暴露。

“从实际运营来看，地方金交所在促进地方经济发展、优化金融资源配置等方面发挥了一定作用，但是近年来由于缺乏有效监管，负面作用比正面作用更突出，一定程度上影响了金融发展正常秩序，也给金融消费者权益带来损害，全面取缔是必要的。” 招联首席研究员、复旦大学金融研究院兼职研究员董希淼在接受《中国经济周刊》记者采访时表示。

“在实际经营探索中，地方金交所暴露出了不少风险和隐患。最直接的方面，地方金交所的存在让金融风险直接触达普通人，对于普通投资者来说违约风险始终存在。” 北京大成律师事务所高级合伙人肖飒在接受《中国经济周刊》记者采访时表示。

肖飒认为，根据这些债权的评级，原本只有大型金融机构才能购买，然而金交所通过畸高的收益吸引了大量自然人投资者。这种化整为零的运营模式在P2P时代，吸引了互联网金融企业通过入股、成为会员等方式入局，用金交所的牌照为有风险的互联网金融产品增信。看似“靠谱”的金交所背后却是不良资产、资质不明的互联网金融产品，后期爆雷不难预料。

2019年，“先锋系”旗下多款理财产品到期无法兑付。据媒体报道，先锋系旗下的产品曾在包括银川产权交易中心、海峡（漳州）金融产权交易中心、西安丝路金融资产交易中心、无锡金融资产交易中心等多个地方金交所合作发行。

2020年，温州温都金服P2P爆雷，其股东之一即是南京金融资产交易中心。当年据媒体报道，交易中心总裁曾克庆因涉嫌非法吸收公众存款被带走并立案侦查。2021年，江苏省地方金融管理局发布公告称，省内3家金交所不再从事地方交易场所业务。

据记者了解，金交所发布的金融产品通常通过各种不持牌的第三方财富管理公司或资产管理公司进行线下销售。年化收益率一般10%左右，金交所从中收取一定的中介佣金。一般来说，金交所在备案挂牌前，要对发行企业进行尽职调查，评估发行人风险，但在操作中，金交所的风控实际“形同虚设”。

金交所退出历史舞台，存量业务有序清理

事实上，针对金交所的监管早已启动。2011年，国务院相继出台“37号文” “38号文”，建立由证监会牵头、有关部门参加的“清理整顿各类交易场所部际联席会议”，并明确“未经国务院相关金融管理部门批准，不得设立从事保险、信贷、黄金(582, 8.80, 1.54%)等金融产品交易的交易场所”，已建立的交易场所，要按照“谁批谁管”原则，全面清理整顿。同时，明确金交所的审批权限归入省级政府，并划定监管红线。

联席会议成立以来，针对交易场所进行了多轮方向不同的清理整顿。其中，2018年发布的《关于稳妥处置地方交易场所遗留问题和风险的意见》（清整联办〔2018〕2号）明确要求金交所限定业务范围。2020年12月召开的第五次会议，则明确提出压缩金交所数量，严禁向个人销售产品及跨区展业。

“2号文下发以后，金交所的相关通道业务其实就已经被堵死了。”某地地方金融管理局工作人员对《中国经济周刊》记者表示。在房地产企业、地方城投通过金交所发布的定融产品被叫停后，各地的金交所在“一省至多一家”的指导原则下进行了整合。

在数量下降、业务减少的这几年里，有关金交所的监管重点主要在消化积累的存量风险。在此次宣布关停之前，一些金交所事实上已经不再运营新的项目。

即便金交所关停，还没完全化解的存量业务也仍然在继续处置清理中。尽管没有官方数据统计目前国内金交所还有多少存量规模，但今年6月审计署公布的《国务院关于2023年度中央预算执行和其他财政收支的审计工作报告》中曾指出，24个地区所属国企通过在金融资产交易所违规发行融资产品、集资借款等方式向社会公众融资，至2023年底余额373.42亿元。

值得注意的是，在金交所的通道被堵住之后，一些“伪金交所”在没有获得相关部门许可的情况下，伪装成金融资产登记、备案、结算等业务公司，发售各种违规非标理财产品，用高回报吸引投资者。

“近年来针对‘伪金交所’，监管已经进行了数次专项整顿。此次金交所关停后，‘伪金交所’无疑也成为‘无根之木’，未来也难逃关停的命运。”上述地方工作人员表示。

起步不到两年，金交所就遇到了监管部门发出的清理政策。2011年11月，国务院发布《关于清理整顿各类交易场所切实防范金融风险的决定》，成为整顿清理交易所的开端。

该文明确表示，建立由证监会牵头的“清理整顿各类交易场所部际联席会议”（下称“联席会议”）制度。

2019年7月，监管部门在北京召开有关交易所清理整顿第四次会议，要求在2020年底前完成各类交易场所存量风险的清理工作。但清理工作并没有如期结束。2020年底，联席会议召开第五次会议，指出金交所登记备案、挂牌交易的非标债务工具总体风险较高，严控交易场所数量始终是清理整顿工作的重点之一。

也就是说，清退仍在继续。

对此，一名曾在华北某省金交所工作过的人士向界面新闻记者表示，虽然之前监管定了整顿清理的最后期限，但不会立马叫停，还是得看各地整改清理的实际进展，据了解，有些金交所的存量业务规模挺大的。

此前有媒体报道，证监会将最后的清理截止期限延长至2021年6月。

直至今年3月，湖南省、辽宁省、西安市、重庆市等4地方金融监管部门率先发布公告，取消辖内金交所业务资质，不再从事金融资产类交易场所相关业务。

5月10日，第二批金交所被关停。山东、吉林、江西、青岛、深圳等5处省市地方金融监管部门集中发布公告，宣布取消辖内金交所的业务资质。

6月21日，天津、山西、黑龙江、河南、广东、海南、厦门、宁波等8地金融管理部门集中公告，关闭辖内最后一家金融资产类交易场所。

一名就职于中部某国资金控的人士向界面新闻记者表示，现在各地金融资产交易所都面临着整顿。除了北金所外，都不能幸免，这个消息去年已经口头通知到各交易所了。

界面新闻记者查阅了还处于存续状态的多家金交所网站，发现普遍存在更新迟缓的现象。

冰鉴科技高级研究员王诗强表示，前些年，金交所平台上交易的部分资产可能时间较长，存量较大，需要一定的时间才能完成清完。此外，一些合法的资产交易也需要新的平台承接，比如不良资产、企业间股权交易等。

清退之后怎么办？

“现在其实不是叫全面清退，而是要强化属地管理。”

广东小贷协会秘书长徐北表示，一刀切关掉金交所这个说法不准确，没有文件显示说要全部关掉，但是要明确地方责任，地方监管去挑起监管责任，如果觉得自己没有能力就把它关掉，否则就是地方自己背责任。

根据证监会披露的数据，截至2019年初，全国金融资产类交易所的债权类业务存量规模仍达到8517亿元，涉及约120万名个人投资者。

有分析人士指出，金交所关停之后，存量业务会转移给当地的资产管理公司，但也有可能造成一些资管公司、城投平台在金交所挂牌的融资产品逾期压力增加，投资人承担的逾期兑付风险增大。

近期，多家此前被关停的金交所已完成更名并更换经营赛道。

7月2日，宁波金融资产交易中心有限公司更名为“宁波润宁天成管理咨询有限公司”，经营范围调整为咨询策划服务。

天津金融资产交易所有限责任公司更名为“天津华数价格评估有限公司”，经营范围调整成资产评估、信息技术咨询服务等相关业务。

也有金交所匆忙关停，留下“定时炸弹”。

近日，有投资者告诉界面新闻记者，前不久收到了一封来自中涌卓盛控股有限公司（下称“中涌控股”）的通知，在该公司投资的理财产品正面临兑付困难。

中涌控股工作人员给这名投资者的说辞是：“近期国家集中关停金交所业务，我们公司的交易所也被迫关闭，业务停止，账户封锁无法交易。”

中涌控股在此前的一份通告中表示：接监管政策要求，鲁交所2024年6月25日起暂停所有业务。公司为保护全体投资者利益，在接到通知后第一时间聘请专业机构对相关业务进行尽职调查，报告将于2024年8月30日前完成，在此期间公司将不定时发布相关动态。

自首家设立至今，金交所已经在资本市场上活跃了将近15年的时间，在不良资产转让、非标业务交易等方面，为投融资双方提供了平台。众多地方性的金融资产交易所或者交易中心将被吞没在历史浪潮中。

“如果整顿清理的话，就得兑付，但有些业务没办法结清，所以一直拖到现在。就清退完的金交所而言，存量业务结束可能是因为已经转移出去或者没有出表的要求了。”有了解金交所业务的人士表示。

中国人民大学财政金融学院教授郑志刚认为，非标业务本身的诉求是存在的。我们一直主张建立多元化、多层次的资本市场，满足不同诉求。但是这个交易场所必须保证有透明度，保障双方权益的维护。目前看来，现在的金交所并不具备这样的功能，所以未来以什么样的方式来提供此类交易服务，监管需要做新的考量。

来源：大宗传媒

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