随着一代浙商标志人物、娃哈哈创始人宗庆后的去世，我们这个时代又少了一位白手起家的商业传奇。

宗庆后创办的娃哈哈集团可谓家喻户晓，妇孺皆知，这么多年来，娃哈哈却始终坚持企业不上市，不仅不上市，还不搞融资，让不少人感到不可思议。那么，这背后究竟藏着怎样的战略考量与深层逻辑呢？

宗庆后小时候家里很穷，为了减轻家里负担，初中毕业后他就选择辍学回家，在农场辛勤工作了15年。

1979年，宗庆后回到故乡杭州，在一家校办工厂找到了一份工作。1987年，宗庆后开始创业，主要是销售汽水。

1989年，宗庆后找专家研发了一款“娃哈哈儿童营养液”，并成立了杭州娃哈哈营养食品厂。

这款营养液以桂圆、红枣、山楂和莲子等为原料制成，并打出“喝了娃哈哈，吃饭就是香”的广告语，一经推出市场便火爆全国。

到1991年，娃哈哈年销售额达到4亿元，净利润达七千多万元。

1996年，宗庆后又瞄准了瓶装水市场，推出了娃哈哈纯净水。

在宗庆后的带领下，娃哈哈从一个小小的食品厂迅速成长为千亿商业帝国，创造了中国现代商业史上的一个奇迹。

据娃哈哈集团官网介绍，35年来，娃哈哈累计销售额8601亿元，利税1740亿元，上交税金742亿元。

而宗庆后本人，在2012年以100亿美元的身价登上了《福布斯》中国首富。

回顾娃哈哈的成长之路，我们不难发现，这家企业之所以多年来都未选择上市融资，却还能够在激烈的市场竞争中屹立不倒，与其创始人宗庆后的经营理念和价值观念密不可分。

用宗庆后自己的话说：“上市就要给股东负责任。如果最后股票跌了，让老百姓损失大笔钱，我觉得也不合适。”宗庆后的坚持，是这家企业30多年不上市的重要原因。

此外，宗庆后经营企业，采取的是稳健的发展策略，再加上他对市场的精准把握，让娃哈哈在不需要外部资金注入的情况下，依然能够保持强劲的增长势头。

当企业扩张需要资金，以及应对外部市场风险时，娃哈哈也不需要通过外部融资来解决问题，因为它的现金流很充足，账上常年躺着上百亿现金，足够应对市场的波谲云诡。

娃哈哈不上市，也跟它的家族式管理模式有关。对于自己亲手创办的企业，宗庆后一直坚守对企业的绝对控制权，他深知娃哈哈一旦上市，企业的股权结构将会发生根本性的变化，可能导致管理层的决策受到外部股东的影响，不利于企业的长远发展。

最后，娃哈哈对品牌价值的重视也是其不上市的一个因素。或许，在创始人宗庆后看来，企业上市可能会让娃哈哈的品牌形象受到冲击，进而影响消费者对娃哈哈品牌的认知和忠诚度。

不管怎样，娃哈哈30多年不上市，却丝毫没有影响到企业的发展壮大，也算为中国企业树立了一个值得深思的范例。

除了娃哈哈，国内多年来坚持不上市的行业巨头，已经屈指可数，大家能想到的，可能也就剩华为、方太和老干妈了。