天齐锂业由于锂矿原材料价格骤降以及投资损失等造成一季度亏损39亿，二季度亏损13亿，具体亏损的因素比较多。按正常生产要素来说主要是2023年末库存的20万吨高价锂精矿，造成天齐锂业的锂盐成本脱离了实际的市场成本。但明显的是随着高价锂精矿的消耗，从二季度的利润改善来讲，去高价锂精矿库存效果明显。那么一个有意思的话题是天齐锂业三季度利润会转正吗？

一、营业成本估算：第一季度天齐锂业共生产了1.67万吨的锂化合物，第二季度锂化合物产量环比增长率约46%，即2.44万吨，合计上半年共生产了约4.1万吨的锂盐。上半年的碳酸锂平均售价为10.37万元（含税），上半年锂化合物的毛利率约为42%，这样计算出来的吨锂盐营业成本约为6.01万元。

二、高价锂精矿库存估算：天齐已说了一季度成本与2023年四季度基本一致，我认为是一季度没有新采购锂精矿入库。1吨锂盐大约需要8吨锂精矿，那么一季度消耗高价锂精矿约为13.36万吨。即一季度末结余高价锂精矿约6.6万吨。

三、二季度锂精矿情况：根据天齐锂业公布的信息“二季度额外买了20万吨锂精矿”，正常天齐锂业需要承担50%Greenbushes产量。上半年Greenbushes共生产了61万吨的锂精矿，所以判断天齐锂业在二季度入库了大约30万吨的锂精矿。因为锂精矿进口的平均价格为1020美元/吨（FOB）。这样二季度总锂精矿为36.6万吨，消耗了19.52万吨，所以二季度末结余约17万吨。因天齐锂业采用的移动平均法计算锂精矿的成本，可以估算6.6万吨老库存，在二季度用去了3.52万，即还有3万吨2023年高价锂精矿滚存到第三季度里。如果正常情况下天齐三季度会进口15万吨锂精矿。这样可以说去年高价的锂精矿成本影响已经微乎极微了。三季度的锂精矿价格已经非常接近真实的市场价格，但考虑到9月份锂价格已经跌破了8万一吨，所以天齐锂业三季度的锂精矿与实际市场价格还有20%左右的差异，但绝对值已经非常小了。

四、四季度毛利润估算：假设三季度锂盐销量为2.5万吨，一吨营业成本估计降到5.6万一吨，那么锂盐部分的毛利润贡献约为3.4亿人民币；天齐锂矿的权益销量16万吨，约贡献毛利润5亿。因此三季度的总毛利润为8.4亿人民币。财务费用及管理费用合计约3亿，其它项估计1亿，这样税前利润4.4亿。税率按30%估算，那么三季度净利润约为3.08亿。

综上所述，天齐锂业三季度的利润极大可能转正，三季度净利润在2-3亿，此为预估，届时可以验证！