01

“菜狗”离职了？

基民中流传一句话：年轻人的第一次成长，叫作诺安成长。

今年双节长假第一天，基金圈就迎来重磅消息，只是当时大家都顾着放假，没注意到这则重磅讯息。

诺安基金在9月29日发布公告，蔡嵩松正式离任诺安成长、诺安和鑫、诺安积极回报3只基金的基金经理，这意味着蔡嵩松卸任了所有在管产品。

此次变更后，诺安成长、诺安积极回报将由刘慧影单独管理，诺安和鑫除邓心怡外，另增加陈衍鹏共同管理。

啥意思呢？

也就是说，顶流基金经理蔡嵩松卸任了所有在管产品！

2023年2月18日，蔡嵩松管理的诺安成长混合、诺安和鑫混合分别增聘两名新基金经理——刘慧影、邓心怡。

彼时，诺安基金的回应是：公司重视人才梯队建设。

3个月后，蔡嵩松卸任诺安创新驱动基金经理，由邓心怡、左少逸接任，蔡嵩松继续管理四只基金产品。

再过两个月，蔡嵩松离任诺安优化配置混合，由刘慧影单独管理，蔡嵩松在管产品变为三只。

最后就是三个月后的今天，蔡嵩松直接“清仓”式卸任三只在管产品。

如此看来，这是一场有预谋的大撤退，只不过诺安基金一直在给蔡嵩松打掩护！

还记得2021年，一句花式调侃让蔡嵩松火出了圈。

“不要赚钱了叫蔡总，亏了钱叫菜狗”。

结果这次直接来了个绝杀，以后“菜狗”都没得叫了——

中秋佳节，拂袖而去，蔡经理留下的200多万户基金持有人，有的仍被深套，去留难安。

02

三年给投资人亏了10亿

诺安人垂死病中惊坐起，一入诺安套千金。

翻开蔡嵩松的履历，称为神童也毫不为过，2001年年仅15岁的蔡嵩松考进了科大少年班，专业是计算机，硕博阶段，蔡嵩松就读于中科院计算技术研究所，主攻芯片设计。

2019年，蔡经理的全仓半导体策略恰好踩在了风口上，诺安成长获得了高达95.44%年收益。

但行情往往会掩盖风险，很多投资者被其2019年的业绩吸引，在2020年跟风入场。

到了2022年，诺安成长基金一路下滑，年度跌幅高达40.04%，让不少后“上车”的基民至今还被“深度套牢”。

其实深扒蔡总的业绩，他没有传说中的那么神。

2019年迄今，蔡嵩松并没有给基民赚钱。他的代表作诺安成长混合2019年-2023年6月末，虽然有3年时间赚钱，但2022年亏损了129.3亿元。

不仅将其余几年的利润亏没，还额外亏损16.8亿元；诺安和鑫2019年迄今赚了7.48亿元，诺安基金回报A/C亏损0.4亿元。

看一个基金经理的真实水平，不能光看他最高时获得了多少收益，因为这并不一定是他能力所决定的，很有可能是恰好踩中风口。

能不能控制回撤，才能看到真本事。

显然，蔡嵩松属于那种风口来了涨上天，行情下去跌成狗。

但有意思的是这两年，因为蔡嵩松而买入诺安的基民们虽然跌得哭爹喊娘，但诺安自己赚了个喜笑颜开。

在200多万投资人投资三年仍然亏损的情况下，诺安基金利用蔡嵩松的明星效应赚足了管理费。

初步统计了一下，诺安成长混合、诺安和鑫混合、诺安积极回报三只基金2019年-2023年6月末，合计为诺安基金贡献管理费收入15.7亿元。

作为明星基金经理，蔡嵩松过去三年的收入也非常惊人。

2021年初，就曾有媒体爆出，蔡嵩松年终奖超7000万，这一消息当时上了热搜。

随后诺安基金出面含糊其辞地回应说，诺安薪酬保密，并信誓旦旦地说7000万的数字太夸张。对于蔡嵩松的具体薪酬有多少，则拒绝解释。

虽然诺安嘴硬，但是财报上的数字和基金业绩都摆在那。

从任职到离职，蔡总给基民们亏掉了几十个亿，但管理费狂赚16亿。

能挖掘出蔡嵩松这个人才，诺安真的值了！

03

基金追星，是最大的投资坑

以前车马慢，但基金经理的来去一样像龙卷风。

其实不只是蔡总“临阵脱逃”，2023年就是一个基金经理离职的大年，离职潮早就开始了。

截至9月24日，包括券商资管、基金公司在内的197家公司中，年内已有331位基金经理离任。年内离任的基金经理数为过去五年同期最多。

比如在上半年给基民亏了60亿，自己却赚了10几亿管理费的招商基金，在5月8日，一天之内就发布9则基金经理变更公告，宣布基金经理王垠因个人原因离任多只基金产品。

在离任之前，他在招商基金管理的公募基金规模超过300亿元，5年来任职回报为33.90%，平均年化收益为6.48%。

消息一出，部分投资者立即表示，“换人了，那我也清了”“王垠不管了，换了新人，他们值得信赖吗？”

其实这跟基金经理的收入模式有关，产品业绩不会直接影响他们的收入，但规模做不上去，必然赚不到钱。

基金经理的收入核心之一，是基金的管理费提成，管理费又挂钩规模。

说白了，基金经理也是打工人，做出了成绩，除了荣誉，也需要实质性的收入上的提升。

业绩做上去了，收入却少了，这谁顶得住啊。

基金小而美，对于基民或许是不错的词汇，但对基金经理来说未必如此。

除了为基民赚钱的情怀，自己也是要应对柴米油盐酱醋茶，北上广深杭南，房价不相信眼泪。

2019-2020年市场大热时，许多基金公司为了扩大基金销售，开始推崇所谓的“明星”基金经理，给他们贴上“某某行业一哥”、“某某行业女神”、“成长股猎手”、“科技捕手”等标签。

蔡嵩松的管理规模从2019年初的14亿快速上升至2020年末的410亿，近年来稳定在280-330亿附近。

然而，并不是所有被包装成“明星”的基金经理都具备足够的经验和能力，其中有很多都是初出茅庐、没有太多基金管理经验的“新人”。

比如蔡嵩松，2019年才开始管理基金，满打满算管理公募基金的经验不到5年！证券从业的资历也就七八年，光是职业年限可能都不如大部分股民。

然而基金公司是需要“造星”的，通过押宝行业基金、多赛道并行，投资风格极端化，今年医疗、白酒，明年新能源、半导体，总能抓住一个热门行业，业绩起来了，就开始发力猛推，有时候“知名”基金经理是赌出来的。

通过基金经理明星化，可以吸引更多的无脑投资者，扩大基金规模，从而赚取更多利润。

回想基金最火爆的2020年，一众明星基金经理，展现出强大的“带货”效应，新品屡现，开售秒光的情形一再上演。

过去两年基金经理“饭圈化”现象明显，基金经理帮基民赚到钱的时候是爱豆，亏钱的时候自然就脱粉骂了。

一旦这个基金经理的数据不好看了，反正靠着之前的带货成功赚到一大笔，该走的走，该退的退。

然后再规划下一波圈钱。

这叫啥，这就是基金圈的“李佳琦”，说白了都是带货人，一旦人设崩了就用完扔。

基金的盈利点变成了扩大规模，收更多管理费，而非为投资人创造更多收益。这让亏得最多的基金，反而成了赚得最多的基金公司。

每年按固定比例收取管理费的“旱涝保收”，那么基金不会完全真心为大众炒股，甚至严重损害投资人的利益。

再这样下去，谁还买基金，谁还敢投钱？

公募基金，真的该改革了！