国内狂卷的新能源市场，卷的“新势力一哥”另辟蹊径。

作者 |萧风来源 | 投资家（ID：touzijias）

国内狂卷的新能源市场，卷的“新势力一哥”另辟蹊径。

外界绝对想不到，理想汽车创始人李想，正通过一顿“神操作”拯救理想汽车。

最近，备受热议的港股上市公司理想汽车发布了2024年中业绩报告，上半年，理想汽车总收入达到573亿元，同比增长20.8%；净利润为16.92亿元，同比下降47.8%。尽管净利润同比暴降，理想汽车还是拿下16.92亿元，靠着销量18.9万辆，稳居新势力第一宝座。

然而，这样的喜人战绩并未改变股民“用脚投票”。今年，理想汽车仿佛遭遇了“水逆期”。年初，因MEGA“灵车风波”，就让理想汽车的股价一蹶不振。结果，李想疯魔般发文称，“MEGA遭遇有组织抹黑，他要反击。”8月中旬，“医施德AI云诊”称“李想患病”。气的理想汽车暴怒发文，“造谣，已报案”。虽然，理想汽车与李想不断奋起反击，公司股价还是塌方了。

“新势力一哥”距离3500亿港元市值高点已跌去2000亿港元，市值仅剩1483亿港元。说来也奇怪，曾经的励志创业者李想，为何突然成了众矢之的？理想汽车命运扑朔迷离？

一

2024年，“新能源最惨的男人”似乎换人了。起初，这个位置属于蔚来汽车创始人李斌。但随着国产3A巨作《黑神话：悟空》问世，撞脸“金池长老”的李斌成了焦点，“李斌表情包”火爆互联网。可面对网友调侃，李斌却展现了出了胸怀与格局，“好多人给我发表情包了，大家多多支持各个领域的国产精品。”人逢喜事精神爽，蔚来汽车的经营状况已迎来好转，获得中东资本连续注资。当然，蔚来汽车依然没有摆脱亏损泥潭，但李斌玩得“资本生意”，使他在公司年会上，“笑口常开”。“李斌、何小鹏、李想”。当年被网络嘲讽的“新势力造车三傻”均没有各安天命。李斌是想办法用外部融资，盘活蔚来汽车；何小鹏是引入更强大的股东，钻研技术；李想是排除万难，不服就干。在李想亲自指挥下，理想汽车改变了外界早期不看好新势力的主观面貌。“谁说新势力就是贾跃亭那样的大忽悠？”在新能源市场生存几年，理想汽车总是能交出一份亮眼的战绩，不管是在营收、市占率方面，他都是当之无愧的“新势力一哥”。也是紧跟比亚迪、特斯拉步伐的新能源车企，尤其单品车型理想L6常年位居汽车之家月榜销量TOP10，这款车的被追捧程度，甚至超越比亚迪部分车型，超越Model 3，超越问界。按理说，消费市场是真实的，销量决定了口碑，口碑对应业绩，业绩会间接导向资本市场。理想汽车的股价应该水涨船高才对，即便受板块回调影响无法水涨船高，也该相对坚挺，可在资本市场，理想汽车的表现堪忧，距离3500亿港元市值高点2000亿港元灰飞烟灭。

“新势力一哥”卖的最好、跌的最惨，这一幕多少有些魔幻。在一些网友及车圈资深人士看来，理想汽车的惨源于李想今年一系列战略布局的“神操作”，导致网络风评急转直下。在小米未发布SU7前，理想汽车在3月推出的MPV新车，走高端、高定价路线的MEGA占据了各大汽车媒体的头版，MEGA一开售就遭到了网络吐槽，上演了一波“P图秀”。网络是个大染缸，创意满天飞。“P图秀”衍生了多个版本，争议最多的一版是“灵车”。此后，“灵车版”快速蹿红，一发不可收拾。原本预期销量大增的新车MEGA，销量不及预期。股价一落千丈。其实，网络“P图秀”有很多，马保国大师经常被恶搞，网友也经常恶搞李斌，《黑神话：悟空》爆红，李斌天天被恶搞。奔驰、本田、丰田等传统车企，“灵车”屡见不鲜。李想，火冒三丈了。他以前“自嘲”、“跳楼”，吐槽行业，轰击其他人，没火冒三丈，现在勃然大怒，一反常态。他疯魔般的发文称，“MEGA遭遇有组织抹黑，他要反击。”闹了一阵，李想“幡然悔悟”。他发了封内部信，“检讨”并拉上全体员工。说，“如今公司存在全员对销量过度关注的欲望问题，尤其是当欲望超越了价值后，我们对于最根本擅长的用户价值和经营效率都有了不同程度的下降，而这也让我们自己变成了自己最讨厌的人。”李想“检讨”股民“抬脚”，内部信发出次日，理想汽车大跌超10%。好吧，舆论确实是影响股价变化的某种特殊因素，但理想汽车发布2024年中业绩报告，战绩亮眼，会逆转吧？

二

情况依旧，扑朔迷离。MEGA“灵车风波”过了将近半年，热度早就由小米SU7、问界、比亚迪降价、华为携手比亚迪相继替代。从理想汽车2024年中业绩报告表面看，做的不错。数据显示，上半年，理想汽车总收入达到573亿元，同比增长20.8%；净利润为16.92亿元，同比下降47.8%。尽管净利润同比暴降，理想汽车还是拿下16.92亿元，靠着销量18.9万辆，稳居新势力第一宝座。值得注意的是，新能源行业净利润下降的不光是理想汽车，业绩算“好看”了。“好看”的业绩仍留不住好看的股价，这就挺有意思。于是作者拿到理想汽车的财报反复推敲发现，理想汽车表面风光的净利润数据透着“诡秘”。什么意思？理想汽车的净利润里，有高达14亿元的利息收入与投资收益，投资理财是支撑理想汽车努力赚钱的最大保障。换句话说，理想汽车卖车不赚钱，要借助投资理财养活公司。如此便找到，李想今年情绪波动、屡屡“招黑”的根因了。一个车企把掌握未来命运的筹码交给上蹿下跳的金融市场？知乎上看到过一个评论，“李想，失去理想。”这句话放到目前的场景，好像没有毛病。不只是理想汽车，国内大厂净利润的一部分数据也在参与投资。否则一级市场哪有那么多CVC出来，参与投资、赚钱本质上没问题，若是过分依赖利息收入与投资收益，犹如“赌局”。李想在创立理想汽车之前，已是知名个人天使、“牛散”。他个人投资最经典的两场战役是，16美元买入微博，持股至53美元，浮盈1121.69万美元，增值240.91%；他又通过买入另一支股票合计赚了约5000万美元。炒股大赚的李想，差点做了“创投圈股神”，他给收入弄了个排行：“企业、天使投资、美股、基金LP、房子。”据说，那会李想刚退出汽车之家不久，他写了篇万字长文，追忆自己的连续创业轨迹。面对炒股这件事，李想觉得，比他当天使投资人省心。李想天使投资的项目包括：知行汽车科技、理想汽车、易航智能、流深光电、新石器慧通等。其中，知行汽车科技去年登陆港股，发行价为29.65港元/股，上市首日破发了。亏VC/PE，亏不到李想，他投的早，回报高。理想汽车不用多说，既是李想的创业杰作，亦是他的投资案例。长期炒股、天使投资，给了李想更多笑傲资本江湖的底气，他早赚的盆满钵满，所以他有精力跑社交平台“放炮”。他的风格，我行我素，不买媒体的账。外界认为，“李想近乎疯狂，身上的戾气越来越重。”但李想是不是一个容易飘的创业者？

三

一人一见解，实际上“他不是”。纵观李想创业史，他话多是真的，心思沉稳、吃苦耐劳。他创立汽车之家时，排除万难，抗住了“四大门户”的围追堵截。他身上的特质，使他成为互联网大佬圈值得交往的朋友。如果真是动不动就飘的人，先不说能交几个朋友，炒股99%亏钱。但李想今年情绪波动大是事实。这股情绪来源，大概率来自新能源市场的无情内卷（卷价格、卷技术、卷投入）。无形压力，压得李想喘不过气来，新能源车早就不是新势力之间的战争，来自头部车企的价格战，势必会压缩缺乏产业链自供能力的车企利润。理想汽车2024年中业绩报告，就体现了此点，总收入同比增长20.8%，净利润同比下降47.8%。是典型的“增收不增利怪圈”。卖了半年车，拿了“新势力一哥”为个面子？作为投资人出身的李想肯定清楚，“面子不如钱重要”。关键，偌大的“新势力一哥”，每年要用投资理财或“炒股”抹平财报？资本市场没有常胜将军，“股神”巴菲特同样栽过跟头，巴菲特也在用“对冲”的方式避险。投资理财养活车企，非长久之计。由此，李想称得上“新能源最惨的男人”。李斌要让位了，他总是在艰难时刻拉来融资，其“融资技术”绝不在“中国第一大忽悠”贾跃亭之下。李想怎么不继续融资？理想汽车股权结构显示，李想持股22.1%，引来新股东可能会削弱他对公司的掌控力。当初，李想在汽车之家不堪回首的过往，是外资澳洲电讯掌控了话语权。历史不能重演，李想的难，难在心里，除了各种难以言表的烦恼，还有无穷尽的“谣言”。新能源行业逼李想，外界也在逼李想。8月中旬，“医施德AI云诊”称“李想患病”。气的理想汽车暴怒发文，“造谣，已报案”。以上种种，则使李想愈发疯魔，增程式打天下的理想汽车，走起了马斯克的路线，最新宣布，“2025年发布全新纯电产品，再推5款纯电车型”、“已上线51座理想超充站”。“负可敌国”许家印曾扬言一口气推6款新车，不了了之。张国荣主演的电影《霸王别姬》有句经典台词，“不疯魔不成活”。这句话现代解释是，“古往今来成就一番大作为者，不乏疯魔之辈，痴迷可成大器，完成大业，不疯魔不成活。”MEGA未大卖，纯电涉水浅的理想汽车，一口气推5款纯电车型？还不够疯魔吗？早年，李想用增程式破局，错位竞争，赢得“新势力一哥”。如今，李想又遇到了艰难局面，他想破局，可纯电的对手太多了，前有比亚迪、特斯拉、吉利、上汽，后有小米、阿维塔，纯电是新能源最卷细分领域，卷的一批车企融资续命，一批车企黯然退场。李想能破局纯电吗？你看好理想汽车的未来吗？