2024年是兴发化工业绩触底反弹的一年，全年业绩预测达到18亿以上，表现还算稳定。在过去的一年正是兴发化工主打产品草甘膦与有机硅产品表现最差的一年，两个产品合起来只能做到盈亏平衡，但和其草甘膦与有机硅对手比，兴发化工的业绩还是非常亮眼的。2025年已经来临，谈谈我对兴发化工今年的期盼：

一、兴福电子独立上市的影响

兴福电子上市是非常坎坷的，在首次IPO提交资料后，被很多自媒体攻击，硬是按上财务打架（暗示财务造假）。但是这样一家填补国内空白，硬是把卡脖子产品电子级磷酸国产化了，以至于惊动了漂亮国，一度上了黑名单。但是监管层的眼睛是雪亮的，使兴福电子上市一路绿灯，终于可以上市了。从此兴福电子将在电子化学里一骑绝尘，没有了融资压力，更多的国产化产品即将上市，打出更广阔的天地，电子级硫酸、盐酸、硝酸、氨气、双氧水已经陆续推出。兴福电子的强大，可以让兴发化工安心发展主营业务，未来有望反哺母公司！

二、主营产品展望

1、草甘膦：2024年草甘膦产品销售有所恢复，兴发化工已经脱颖而出，全年保持90%的开工率，可以说是满产状态。2.4万的吨价已经是众多厂家的成本线，在别人不赚钱的情况下，兴发化工还有一点盈余。展望2025年，整个行业不会有太大的变化，在持续不盈利大环境下，龙头的规模效应优势凸显。

2、有机硅：整个行业已经卷到全行业亏损，2024可能是最糟糕的一年，有机硅DMC产能扩张最离谱的一年。2025年几乎没有新产能投放,整个行业会有所休养，无论是龙头合盛硅业、新安股份都不会允许继续亏损下去。兴发化工正在深化有机硅终端产品开发，尽管被给予厚望的微胶囊、气凝胶没有带来任何惊喜，但有机硅皮革已经开始了产业化，有机硅泡棉、液体硅胶、特种硅油也已经在路上。

3、磷肥：100万吨的磷肥业务不再是鸡肋业务，得益于工艺改善，从源头节约原矿消耗，吨成本节约500元，从此磷肥开始了盈利之路。

4、新能源：磷酸铁与铁锂从投产开始就不能满产，一直处于亏损状态。随着磷酸铁锂电池装机量逐月增加，磷酸铁原材料已经开始了提价，行业需求在2025年会进一步提升。短期我们不能期望盈利，但是减亏是可以预期的。

5、磷矿石：磷矿石还是兴发化工的利润源泉，585万吨磷矿石产能有望拉满，后坪200万吨磷矿光电选矿即将满产，以后高品位磷矿石可以自给自足了。保康的桥沟与白水河新磷矿，有望在2025年拿到采矿证，预计增加400—500万吨产能。

6、与万华化学合作：在远安获得2亿多吨的磷矿，为双方在磷化工领域进一步合作打好了基础。一期3.5万吨有机磷阻燃剂正在投建，与万华化学的合作有望进一步扩大，除了磷化工的合作，也有可能包括硅化工。双方合作属于强强联合，毕竟都十分重视研发投入，后续合作必有惊喜！

三、重磅产品黑磷与磷化剂

5000吨磷化剂产品就是兴发1号，即将投产，一万美元一吨，实现了国产化替代；同时兴发2号也已经开始研发。这是继二甲基亚砜后又一重磅产品，单一产品利润贡献有望超过5亿。对于广大兴发爱好者一直期待的是黑磷产品，特别是下游应用磷碳负极，2025年黑磷电池有望在手机电池上应用，大家可以关注华为黑磷手机电池的进展。可能黑磷电池不再是概念，2025年有望走进我们的生活。

总之，兴发化工2025年走出传统业务模式，需要证明40亿研发费的成果。一旦黑磷产品实现了商业化，必就意味着兴发化工正式启动蜕变！