我发现了，A股永远有下跌的理由。

今天硬说是被东财拉下来的。而东财暴跌原因是公募基金降佣金费率。

可得了吧。公募降交易佣金费的法规，今年4月就出台了，7月执行。公告见下图。

就这陈谷子烂芝麻，今天拿出来说事，是不是有点过分了。

说到底，还是市场情绪太差。

今天国家队又下场了。但问题是，只要把点位买上去，就有人跑。不信请看某300ETF的走势（上）和成交额（下）。

有三次明显的成交额放大，为国家队买入，也对应了三波行情：

早盘的上涨，是国家队硬拉上来的；

临近午盘的下跌，又是国家队救上来的；

尾盘的反弹，又是国家队拽回来的。

不仅300ETF，500ETF也是这个局面。好家伙，整了半天，全场唯一做多力量竟然只有国家队。

所以把下跌归咎到东财午后的闪崩，这不明显扯淡嘛。因为除了国家队，真的没人愿意做多了。

基民和股民：给国家队一些小小的A股震撼

就这情绪，咱不要着急，保持定投即可，短期内不要指望暴力上涨。

说回基金降交易费率的事。

这里降的费率是基金通过券商买卖股票的费用。

咱散户通过券商买卖股票的费率也就万1。

基金那么大体量，动辄几个亿，多的几百亿，费率理应比散户低。但实际情况是，公募基金在券商交易的费率竟然高达万4~万8。

其实吧，如果基金交易频率不高，这个费率影响也不大。比如基金经理每年把全部持仓换一遍，也就影响0.15%的净值。

可如果基金经理换手率特别高，那就另当别论了。

比如，**创新成长基金，每年换手率高达1600%。每年有4%的基金净值因为交易而损耗；**优选基金，年换手率4800%。每年有11%的基金净值在交易中损耗。换言之，哪怕基金持仓股票的年度涨幅是11%，但因为畸高的交易费用，基金净值也是0涨幅。

上一个玩这么野的还是西红柿首富，共同点是反正都不是自己的钱

所以，交易费率是该降，某些基金经理也是该降薪了。

当然，也请各位放心。咱主动基组合里都是优质基金经理，完全不存在上述恶心人情况，年度换手率普遍在100~200%，低于行业平均水平。

组合在跟踪偏股基金的基础上，有明确且持续的超额收益。

另外，组合持仓贴近主动基金整体，低配金融，超配消费，和市场风格相逆，但依然凭借优秀基金经理的选股能力跑赢主要宽基指数。

。。。。。。

最后还是说下市场风格的问题。

成长股投资者今天继续骂街——价值股带着上证指数涨挺好，成长股拖着创业板继续亚麻跌。

很多人已经对成长股完全失去信心了，他们不相信市场风格会逆转。就一如2020年几乎所有人都对价值股的信心跌到谷底。

但我是很淡定，一种风格不可能永远强势。

别的不说，就说大小盘股吧。前两年所向披靡的小微盘股，今年直接被打爆了，市值越低，跌得越惨。市值小于20亿的公司，今年上半年平均跌幅38%。

而大盘股重新崛起，市值大于1000亿的公司，上半年平均涨幅11%。500~1000亿的，平均涨幅8.7%。完全看不到熊市的影子

所以说，没有只涨不跌的风格，也没有止跌不涨的趋势。该来的总会来，该涨的总会涨。

但这不代表各位应该继续持有成长股或成长基。

准确滴说，如果你真正研究过市场，确实懂消费、新能源和医药等成长行业，那可以进来玩。

如果什么都不懂，只是单纯觉得自己可以抄到底，或高处被套只能死扛的，我倒是觉得尽快离场为妙。

成长股如此，A股亦如此。

报下格指2.85，投资机会「S+」。昨天我已实盘买入4000，截图已发群。下周继续跌，就继续买，直到打完最后一成子弹。