5月中旬开始，生猪现货开始拉涨，短短半月时间拉涨近4元/公斤。

标肥价差没有继续走升，体重继续增加，压栏意愿明显。认为目前行情主要是：1、能繁基础量去化压力缩减；2、去年10月疫情导致阶段供应缩减；3、二育介入加剧阶段供应短缺。

后续要看的是，二育的增重供应PK能繁基础量的缩减+需求阶段抬升。

表1 生猪现货动态

图1 近期生猪现货价格走势——半个月涨了4元/公斤

图2：生猪期货市场行情动态

期货市场方面，前高关口遇阻调整后继续拉涨，资金流入，对市场构成直接支撑。

近期市场的总体看法：

年后猪价拉涨后稳定整理，整体呈现淡季不淡的行情。市场在淡季跌不下去，则可能在一定程度说明去年疫情导致的阶段产能去化力度，仔猪的迅猛上涨也侧面说明该点，再加上部分二育入场推动供应压力进一步延后。

再看需求，本来就有季节性回暖的预期，再加上春季传统的累库季节库没有累起来，后续这部分需求可能成为助涨的力量。

总体而言，我们认为生猪市场大体方向向好，无非是节奏和时长的问题，确实近年二育及肥母转变等模式对供需转变造成比较大的影响，供应恢复可能也会快于预期，而且二育压力延后并不消失，2-3个月后终端消费承接不足的话，压力不排除有释放的可能，盘面仍不排除有阶段调整。所以在周期缩短、高度有限的预期下，总体建议还是能对冲则对冲，落袋为安较为安全稳妥。买在无人问津时，卖在人声鼎沸处，快速的提前拉涨后大概率有鸡毛，中远期合约价格给到了可考虑介入。