大A崩塌好像已是过去时，有的企业迅速修复深深的裂口，有的闷声积累厚厚的膏脂。中国海油显然是后者。

笔者严格遵循自身交易规则，不谈及处于操作过程中的企业。在这个礼拜一、二的“红利股”大崩之中，我结束了中海油的阶段性操作，从而可以坦诚剖析。

2024年1月2日至3月12日，我在中海油前后投入约15万，收获2.61万，约+17.5%。

01 红利大笨象

在恐慌的下崩中，“红利股”成了避难所。客观上，因为体量问题，他们也成了遮掩“神器”。机构或者喉舌都在那鼓吹红利股多抢手啊，一片蒸蒸日上、烈火烹油。

我手中的“大笨象”不止一头中海油，从而不但没有亏钱，反而在大崩中获取浮盈。然而我对彼时的吹嘘和鼓吹非常不安——当纸上谈兵的一帮子人吹嘘如何如何神勇的时候，就是某个板块最危险的时候。

诸君是否还记得有研报算出某新能源企业几十年的盈利还沾沾自喜？又或者2021年初白马蓝筹崩塌之前那诡谲的狂热的基金男神女神饭圈的时刻？再或者大洋彼岸的“漂亮50”“千禧年泡沫”？

“红利股”出现了同样的情况，有的研报带着答案而来，为了得出值得介入的结论，不惜把IRR（内部收益率）改成了2%左右——对数字敏感的朋友心算一下就知道，这种答案想要多少都行。

当前，“红利股”最大的实质问题是缺乏增长性或具有周期属性。看似业绩好得不得了，有稳定的回报，近期都能填权。但业绩随着大环境不稳可能会劣化。煤、油、电乃至银行，都有周期属性。有经验的老手知道，周期型企业的操作是最需要警惕的。

当然，我们可以有美好的幻想——A.周期的摆荡快要结束，随着米储放水，繁荣再来。最近有色等板块确实提前异动。B.大笨象们有稳定器的作用，新任那谁不会坐视不管。C.考核都改了！

各方出于自身利益激烈博弈。

02 各方激烈博弈

传统上，喜欢中海油之类的交易者是很稳重的那一种。一拿拿好久，等着生息，生完息再缓慢补回。但在中字头、能源、大市值的加持下，这些巨兽在近几年快速膨胀。

泡沫随之催生。市场上出现博弈：盘还要不要护了？护的话能不能砸这些浓眉大眼？二级市场还能不能玩？玩的话哪里才是暂时的避风港？大A鸡飞狗跳，北上的机会在哪里？

上述博弈使得5000家企业出现涨几百家跌四千多家的奇观时，指数岿然不动。

这个周一、周二，宁王一度爆拉十多个点，跷跷板的另一边，中海油们直线下挫，就是奇观的另一面。

大概，博弈的其中一方也有意提前吸掉一些泡沫。

03 交易者的灵活

如图所示，直到11月17日的分析里，我还认定中海油出现明显周期行为。且国际油价回暖后被爆锤。前期试探仓已止损离场。不补回。

上一次的试探仓建在9月中旬。11月触及止损后就果断离场。在1月2日重新介入之前，中海油一直在19元左右震荡，拉起来就被砸下去。

我没有因为试探仓的少量亏损而放弃中海油的操作。她躺在后备名单里，我每周瞅瞅她。等到突破了前期多个阻力位，予以回补。

事后诸葛亮会说，中海油19块就是底！有多少就要买多少！

问题在于，从底走出来之前，谁都不知道见没见底。一些假的突破极易耗去交易者的耐心。因此，利弗莫尔流派注重耐心等待，等到“关键点”真真切切被突破。

再次试探也非一帆风顺，中海油跟随大A发生下挫，好在幅度不深，没把我震走。等到开始吃肉时，我依旧遵循利弗莫尔流派的逐步加仓手法，缓慢但坚定地收集头寸。峰值的浮盈大约3.5万，能到手2.6万，我其实比较知足了。

离场方面，我使用了两段式操作手法。这是威廉欧奈尔等顶尖交易者建议的——在升势中出半仓，如此，后续再涨，至少手里还有一半，后续再跌，浮盈也保住了一部分。

我大可以吹牛，在3月11日提前预见到了中海油接下来两天-4.71%、-5.73%的重挫，但我却需要坦承：我根本不知道即将要发生什么。第一次30.13元的卖出，仅仅是触发了我落袋半仓浮盈的交易规则。至于第二天的重挫全数离场，是触发了止盈规则。

根据交易规则，但凡我手中还有一张中海油，这篇文章就还不会诞生。

04 交易者的痛苦

落袋2.6万确实不算多，原因是我只有这个体量，并且采用了很稳健的操作手法。人性使然，我当然也会做白日梦，为什么我不在试探的时候就全力一击呢？当然，现在的我已经能够很好地抵抗住这种任性的、非理性的念头。

另一个痛苦是，我被迫放掉了中海油的头寸。失去头寸可能要付出极大的代价。人性使然，万一、万一中海油还能再涨呢？万一还要护盘呢？万一油价再上？万一周期逆转？

解决这些痛苦的途径之一是“规则”，但凡中海油继续突破，在下会像跗骨之蛆一样开始下一轮操作。

滚雪球的人，应当自己思考、行动并承担责任。

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昨晚，3月雪球小伙伴收获 星光农机、杭可科技、塔牌集团、华菱线缆、金钼股份的相关情况。