投资人们在上班和上进中，选择了上香。

数周前，延迟退休消息一经发布，投资人的朋友圈先炸了。

有投资人转发新闻并问道：“到时候还能找到工作吗？”

“60岁，和地方谈招商，‘领导请放心，这方面我们已经积累了40余年的招商经验’。能够契合当地产业特色，保证企业落地，而且企业都承接过重大专项！甚至还有院士坐镇。”

投资人的吐槽，也凸显了对当前市场不确定的焦虑。

有意思的是市场上有一个名词——股票焦虑症，具体表现为，面对不断缩水的股市资金，不少股民出现恐惧、失眠、烦躁、抑郁等症状，从表象上看股票焦虑症形成的过程可分为兴奋、狂热、贪婪、恐惧、担忧及焦虑这几个环节。在我们的股票市场上，不难看到茶饭不思、不休不眠、面无血色、精神颓废的股民，这些都是容易或者易患上焦虑症的高危人群。

如今，这种焦虑已经传导到一级市场。

“每天一睁眼就烦躁，身边的朋友不是降薪就是没工作了，不知道以后要干吗？于是就去小红书搜搜，发现好多人在问相关问题，比如基金运营失业后能干吗？结果有人回答什么都转不了，看了之后更烦了。”张晴对融中记者吐槽。

“烦是真烦，但还是要找出路。”

什么出路？

“十一先后去了雍和宫、潭柘寺、戒台寺、白云观。”

投资人们在上班和上进中，选择了上香。

局中人的迷茫

投资人们在上班和上进中，选择了上香

“这个行业太卷了，感觉所有最能卷的精英都做投资人了。”吕毅吐槽，“听一个同行说她十一去了趟雍和宫，还在东南角改募资报告，主财。”

“以前觉得投资行业可以做很久很久，是越老越吃香，但是现在发现，这份工作和朝九晚五的打工人没有本质区别，只是过去行业的辉煌，让我觉得自己有所‘不同’。”吕毅直言。“我们拿着TS，去和行业一线的企业家、创业者聊天，每天奔波在机场、高铁站，有钱的时候，豪迈地让企业开价，但最后发现，也没赚到钱，压力还不小。”

过去行业中天价回报的案例，似乎都是“只听说没见过”。

礼丰律师事务所发布的《VC/PE基金回购及退出分析报告》显示，截至2022年年末，PE基金的平均退出案例数量约占投资数量的50%，而VC基金的平均退出案例数量则约为投资数量的30%。私募股权投资市场的投资与退出比例处于失衡状态。

据过去5年的数据统计，基于各年末存续基金实际退出金额与退出本金的比例，PE基金已实际退出项目的回报率约为1.39倍，平均投资期限为39.21个月；VC基金已实际退出项目的回报率约为2.34倍，平均投资期限为42.28个月。也就是说，就已经退出的项目而言，虽已属于诸多私募股权投资项目中的幸运儿，但从整体回报上看，回报率也没有高出同期贷款利率很多，这和私募股权投资“高风险、高回报”的属性，是有较大偏差的。

与之相应，在私募股权投资基金中，投资者实际获得的退出金额仅为其出资金额的31.80%左右；也就是说，截至2022年年末，中国的私募股权投资者每投入100万元，实际获得的退出金额仅为31.8万元，这和大量基金的DPI没有回正，甚至不到0.5的市场现象，也是能够互相印证的。相比起来，美国股权投资基金的同期数据约为148.7%。

国内私募股权基金投资者实际获得的退出金额约为其出资金额的31.80%（美国同期为148.7%），这也是国内私募股权投资市场的可持续性堪忧的根本原因。

作为局中人，投资人们也在寻找一个答案，到底怎样才能成为一个VC大佬？一个案例赚到“财富自由”？

事实上，一级市场的迭代是迅速的，一个赛道从崛起到走向正常，只有5、6年的光景，投资主题不断变化，投资人能抓到一个风口就已经非常不易。

以半导体为例，科创板开闸和科技行业的崛起，让半导体为首的赛道突然热了起来，在这之前投入进去的投资人，收获了一批IPO项目。

但随着时间推移，便宜的项目、头部项目难再寻觅，让这一批投资人都陷入了“如何找到下一个高额回报项目”的陷阱中。

有行内人曾质疑，VC赚钱到底是靠周期，还是个人的判断力？事实上，想要投出一个超级IPO，确实需要运气的加持。

但只有具备判断力的人，才有能力抓住运气。

运气对于投资人而言，非常具有命理性。融中此前曾报道，曾有一度，雍和宫门口的costa咖啡馆，成为不少投资人的据点。一边和创始人聊项目谈估值，另一边也能顺便沾沾气运。

“节前我们就在公司小群里聊天了，到底去哪上香更灵验。”

张晴和同事们忙着规划行程，“10月3日刚好是初一，去了门头沟的潭柘寺和戒台寺。初五的时候去了白云观。”

一边踏青舒缓工作压力，一边上香祈求事业顺遂，这可能是每个“中年上班族”的最佳旅游路线。

“在北京，白云观是真正属于中年人的隐秘之地。”

被视为“北京第一道观”的白云观，隐匿在西二环一侧。据白云观资深爱好者说，过去慈禧常常光顾，以李莲英为首的太监们捐了3年俸禄，就为了在白云观里打造一片假山，给自己积福。“雍和宫太挤，白云观刚好。”

当然了，去烧香，少不了看看“周边”。

寺庙的周边产品如今都非常细分，有招财开运的，有财宝纳库的，还有护身符、平安符、百劫消灾符，各个赛道、各种形式一应俱全，除了常规的手串和配饰，“秘符”是白云观的主打文创周边之一，30块钱一枚。据称放在枕头底下能消除睡前烦恼，“使自己早起精神倍增，容光焕发”的失眠符，就十分畅销。

摸石猴祈福，也是白云观传统的民俗活动。这直接导致白云观的石猴都被摸包浆了。

“但拜佛就能不干活吗？”张晴直言，“假期还是把报告写好，上班第一天还要分享。”

在白云观，中年人完成了自己的仪式，但该干的，还得自己干。

金融人涌向寺庙

投资行业的命理学

时至如今，大约13万个项目将陆续面临退出压力，谁能不慌？

拜佛求经，对于绝大部分人而言，是一种积极的心理暗示。投资人也不能免俗，“去寺庙拜拜”，俨然成了职场新潮流。但殊不知，在金融圈，和“玄学”相关的事儿早已屡见不鲜。

去年，证监会官网发文件，其中提及，“严厉打击利用天干地支、阴阳五行风水学说预测股市等违规行为。”

不仅是在二级市场，在一级市场的投资圈，阴阳五行算项目，八卦乾坤定投资只能算得上“标配”。

曾有医疗机构的合伙人告诉融中记者，个人LP算基金、算项目的事比较普遍。“我们有一只基金募资本来马上就完成了，突然一位出资人打电话给我，说投不了了。”他无奈地说，“结果一问，LP说他的大师算了，我们意向出资的某个项目和他‘不合’，会赔钱。”

“本来马上就要完成募资了，突然撤资弄得我们很被动。”

过了三年，这只基金投资项目发展良好，其中被大师算“不合”的项目甚至跑出了超额预期，“我再跟投资人吃饭提到这个‘克他’的项目赚了大钱的事儿，出资人跟我说‘那个大师算得不准，我现在换了一位更厉害的’。”

如今，一级市场不好募资，好不容易抓到了有出资意愿的LP，自然不能轻易放过，为了满足LP们的需求，GP在选择办公地点时，也会留心选取那些视野开阔之地，讲求屋前开阔，接纳八方生气，这与经商讲究广纳四方来客契合。按照这一原则，选择办公场所时，不少GP偏好视野正前方的开阔，不能有任何遮挡物，比如围墙，电线杆，广告牌和过大遮眼的树木等等。

事实上，风水之说也有地域圈子。

越是往南的投资人，对于这一点越是坚信不疑。

“我们之前募资，也找过潮汕区域的LP，他们非常信这个，有一次都已经到了签约阶段，结果签字的钢笔漏水了，LP直接放弃了。”佟单回忆。“这种事我们碰见过不少，之前还有一位LP曾经把我们几位合伙人的照片从官网上打印出来拿给大师算，看看是否有人和他面相相冲。”

除了LP看风水，投资人中也有一大批相信命数之说。

蓝杉创投自称有一套投资方法论：1.收集创始人的生辰八字；2.找易经顾问测算创始人运势；3.向项目方索要BP；4.根据运势清晰情况决定要不要和创始人当面沟通；5.打款。

仅仅五步，最短只需一天，便敲定投资。而背后，为唐绍奇解读项目创始人生辰八字的，也是一名“投资人”——“伯乐创投”创始人梅骏骑。

“我们老板也信这些，包括内部升职都要找大师算一算，有新的领导上任，椅子都要是黑包红的颜色，就是图一个吉利。”张晴告诉融中记者。

不仅是VC投资人，最近一年来过得不太平的券商，对于风水之说，更是坚信不疑。要知道，金融行业最早公开谈及风水，就是券商。

早在1992年，出身法国的里昂证券为讨好客户，请风水师预测港股，并将结果写在贺卡上邮寄。结果，好巧不巧，当年港股出现7个拐点，里昂的报告刚好全部命中，此后，开年发布风水指数便成传统。

因备受追捧，里昂如履薄冰，报告开篇便称：只供茶余饭后消遣一阅，切勿照本宣科，以免身陷囹圄。

曾有传闻，某券商的年度策略会就定在灵隐寺开，而灵隐寺被称为天下第一财神庙，每年来此烧香求生意兴隆、事业顺利的生意人、职场人都特别多。

灵顺寺里的黄财神据说是诸财神中最富有的财神，能赐财富于世人。有传闻称，马云还曾专门去拜过灵顺寺和黄财神。

当然，投资人们祈求财富之心也是无可厚非，毕竟，GP赚钱了，LP才能落袋为安。

投资的尽头是玄学

一级市场玄学尽头是并购？

去年某期刊发表了一篇文章，结果显示投资的 行为和玄学有关。其中指出，当公司CEO遇上本命年，一年能够明显降低他的无效投资，公司的投资行为也更保守。

这种投资逻辑很有趣，比起因子、指标和基本面，一些私募、公司更倾向于“靠天吃饭”，比如设立玄学团队，专门研究创始人命理。

有意思的是，此前，融中还报道过，华南某机构御用的风水先生，以个人LP的身份投资了该机构新设立的基金。就连内部员工也笑着说，“我们这只基金要火了。”

今年十一，雍和宫可谓人山人海。

每年初一、十五以及节假日，雍和宫的地铁都会限行。年轻人涌向寺庙，秉承着“上班上学，不如上香；求人求己，不如求佛”的独特逻辑。

玄学这东西，相信了，就是信念。

人在极其焦虑的时候，会特别信玄学。

今年，投资行业特别难。

距离去年“827”新政提出阶段性收紧IPO已经一年有余。这一年，申报、受理、上市企业数量大幅缩减，IPO募资总额不足千亿。

数据统计，截至8月26日，过去一年，A股IPO受理135家，同比减少超七成；按上市日期计算，IPO成功上市的公司共129家，同比减少293家，募资合计962.54亿元，同比下降79.69%，发行费用合计92.92亿元，同比下降74.96%；因主动撤回而终止审核的IPO项目共481家，同比翻倍。

IPO、再融资的持续“降温”，令券商、投行、VC投资人等一线从业者感到“压力山大”。为了寻找突破口，并购成了“全村的希望”。

今年上半年，中国并购市场（境内并购）共披露3617起并购事件，交易金额约为6131.07亿元。其中，第二季度披露2007起并购事件，交易规模3395.8亿元，交易量和交易金额较第一季度分别增长24.66%、24.15%。

此前发布的资本市场新“国九条”指出，鼓励上市公司聚焦主业，综合运用并购重组等方式提高发展质量，加大并购重组改革力度，多措并举活跃并购重组市场。

这一背景下，对于那些掌握大量上市公司资源的VC/PE机构，是挑战也是机会。

创投行业发展多年，一些头部机构已经积累了大量上市企业资源，他们其中不乏链主企业，如何将过去的企业资源，尤其是细分赛道的龙头企业资源良好地运用起来，助力被投企业并购，最终实现退出，这已经是一张明牌。据融中了解，目前一些老牌人民币基金已经开始尝试生态的打法，通过各类生态组织、被投企业俱乐部、地方企业汇，调动被尘封的资源，从而在投资、管理、退出等几个方面，加强VC/PE自身的运营效率。

未来，A股之间抱团取暖、大鱼吃小鱼或者是强强联合等目的的整合预计会越来越多。与其上香求佛，不如趁现在，赶快行动。