周末主要有3件大事，我们一起聊聊。

第一个是央行暂停买入国债。

央行发布公告称，2025年1月起暂停开展公开市场国债买入操作，后续将视国债市场供求状况择机恢复。

央行停止买入国债，主要原因是近期流入国债的资金太多了，国债利率下降速度过快。

大家都买国债，原因是预期到后面还会降息，提前买入长期国债锁定利率。

当然我并不觉得年化1.6%的长端利率有什么值得锁定的，可能更多的是一些短期资金眼馋债券市场走牛，被吸引了进来。

长端国债利率下行过快，可能导致人民币汇率贬值压力继续增大，央行暂停国债买入，也是希望向市场释放一些信号。

但买入国债又是央行释放流动性的手段之一，当下的货币政策要维持宽松，感觉央行也不太好办。

解决方案可能会像之前一样借入国债然后卖出，通过这种方式局部的做空国债暂时压制利率持续走低的态势，然后通过其他工具向市场释放流动性，比如降准或者其他一些货币政策工具。

第二件大事是美国非农就业数据大超预期。

美国12月非农就业新增25.6万，远超预期值的16.5万。

市场对美国通胀的担忧又增大了，而且下周一特朗普就要上台了，如果真的大搞gs，将进一步强化通胀预期，美联储1月份已经几乎不可能降息，全年降息次数的预期也大大下降。

受此影响，美股大跌，而美债和美元走强，人民币的压力就更大了，拜登政府又声称要制裁俄罗斯的2家最大的石油公司，因此今天A股表现较好的也是能源、有色金属相关板块。

第三个是拜登政府计划对人工智能芯片出口实施新的限制措施。

美股芯片股，像英伟达、AMD、博通等均产生较大幅度的下跌。

————

今天A股缩量震荡，成交量自去年9月大行情以来，首次跌破万亿，两市成交仅9664亿，市场情绪大幅回落，热点题材当中只有机器人还稍有点人气。

市场观望情绪比较浓厚，一个是观望下周特朗普上台后的政策，一个是观望月底的年报有条件强制批量，可能还有些资金已经提前放假准备过年了。

目前各大指数基本已经回落的差不多了，未来一个月应该就是布局期了，不过我最关注的科创50仍然比较强势。

随着成交缩量，靠流动性撑起来的小盘科技成长板块仍有补跌的可能性，按照以往调整的规律来看，强势板块最终也可能会有补跌，我就等这最后的补跌了。

实盘（仅供参考，不构成投资建议）

今日0，25年0。

我是“零基础投资”，逻辑、观点、实盘，期待你的关注。