6月4日公布的数据显示，美国4月JOLTs职位空缺从前值835.5万人大幅下降至805.9万人。这反映出美国的就业市场出现了疲软的迹象。

同时公布的美国4工厂订单月率也从前值0.8%下降至0.7%，但是下降幅度不及预期值0.6%。该数据的下降趋势与此前公布的美国5月ISM制造业PMI的下降相吻合。

虽然近期公布的一系列经济数据显示美国经济正在持续下行，但是其下行幅度尚未达到导致美联储近期就开始降息的程度。美联储正在试图实现既抑制住通货膨胀，又保持经济的正增长。

不过，笔者认为，实现上述目标对于美联储而言难度颇大，更大的可能情形是，美国经济在持续的高利率环境下出现大幅下行，甚至出现负增长。另外，美国经济中那些诸如商业地产一类的脆弱点也存在着随时出现暴雷的可能性，且这种可能性正在增大。

投资者需要密切关注未来一段时间美国经济的重要数据，经济的持续下行会拖累美国股市，造成美国资本市场的波动加剧。笔者不排除美国经济在今年下半年会出现某些异常并导致美国资本市场出现较大动荡的可能性。

JerryZang

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