#秋日生活打卡季#再看行业背景，2017年二季度开始，韦尔股份的上游被动元件厂商进入涨价高峰，各被动元件大厂纷纷发布涨价函，其中尤以电容（MLCC），电阻缺货形势最为严峻

国巨公司自 2017年以来已经对其电阻和 MLCC 产品各进行了 3 次和 4 次涨幅超过 10%的调价（国巨，是领先的无源器件厂商，主要生产电容、电阻等）

而当年，韦尔半导体分销业务营收增长（16.24%）明显好于设计业务（1.4%）。

这么看下来，现金流之所以大幅下滑是因为管理层主动囤货所致，至于为什么偏偏是在2017年囤货，从现金流流量表上的筹资性现金流也可以看出

当年其刚刚完成IPO，账面的货币资金较高

因此，此处的现金流为负，只是短期的备货操作，并不是其核心护城河出现了问题。

不过，尽管如此，由于其没有进行外延并购，增速依然不给力

2017年的增速仅有11.35%，那么，其怎么才能回到高速增长？

答案：接着做并购。

这次，韦尔股份想收购的，是数字芯片领域的豪威。

为了本次收购，韦尔股份可谓是煞费苦心，整个收购前后共有4次。

第一次——2017年9月4日，韦尔股份发布公告称，拟购买北京豪威86.4793%的股权。几乎同时，9月开始，韦尔控股股东虞仁荣就开始担任北京豪威科技有限公司董事、总经理

然而，据媒体报道，该收购事宜此后遭到了北京豪威彼时股东之一珠海融锋股权投资合伙企业（有限合伙）（以下简称珠海融锋）的阻挠，最终终止了上述收购事项。

第二次——2018年7月和8月，韦尔股份分别收购了北京豪威1.9543%和1.97%股权，合计3.9243%，成交金额合计5.49亿元，对应整体对价为140亿元

第三次——2018年12月1日，韦尔股份发布重大资产重组草案，拟向特定对象增发股份，增发价33.88元/股

同时，采取询价的方式向不超过10名符合条件的特定投资者非公开发行股份募集配套资金不超过20亿元，用于标的资产建设项目及支付中介机构费用

购买北京豪威85.53%%股权（作价1,30.23亿元）、思比科42.27%股权（作价2.34亿元），以及视信源79.93%股权（作价2.55亿元）

第四次——2018年12月5日，韦尔股份再次发布重大资产重组草案，收购芯能投资 100%股权、芯力投资 100%股权，这两家公司合计持有北京豪威 10.5464%的股权

这次交易，将以现金购买资产，耗资16.87亿元，收购完成后，韦尔股份将拥有豪威100%股权。

卧薪尝胆，终于达成目标。前后四次交易，一共准备花费152.60亿元购买北京豪威100%股权

可谓是煞费苦心，那么，北京豪威到底是一家怎样的公司，韦尔股份为什么这么执着的想收购它？

预知后续，且听下回分解

不构成任何投资建议，股市有风险，入市需谨慎