大举增持美债，中国突然出手！

美国财政部公布的最新国际资本流动报告显示，中国6月份增持美债119亿美元，约合人民币854亿元，总持仓规模升至7802亿美元，又回到了1月份春节前的水平。

一夜回到过年前，中国的美债持仓规模又涨了回来。

中国大举增持美债，原因为何？难道真的准备“接盘”了？

今天我们就来谈谈这些问题，码字不易，欢迎点赞，转发，收藏。

这次美国财政部公布的6月份国际资本流动报告，主要的亮点有两个。

第一个是中国今年第2次增持美债，且增持幅度为今年以来最高。

很多人应该都知道，自从2022年4月起，中国的美债持仓就一直低于1万亿美元，且长期来看处于减持趋势中。

具体到今年，1月至3月份分别减持186亿美元、227亿美元和76亿美元，持仓规模不断刷新2009年3月以来的新低。

4月份增持33亿美元，为2024年首次加仓，之后5月份小幅减持24亿美元，紧接着就是6月份，突然增持了119亿美元。

经过此次加仓，中国持有美债规模重新升到了今年1月份以来的最高位。

第二个亮点，作为美国最大的“海外债主”，日本在持续减持美债。

截至6月份，日本的美债持仓已经实现“三连降”，3个月合计减持701亿美元。

原因是，日元汇率持续承压，日本当局为干预外汇市场，似乎曾多次抛售美元、买入日元，而其中的部分资金来源，正是来自日本当局所减少的美债持仓。

美债规模不断飙升，暴雷危险加大，按照常规逻辑，中国应该继续大举抛售，减少美债持仓，日本作为美国的“忠实盟友”，应该选择增持才对。

怎么现在中日相向而行，完全反过来了呢？

日本选择抛售美债，用4个字形容就是“无奈之举”。

今年日元持续贬值，兑美元汇率数次突破160比1，日元汇率岌岌可危，日本当局要想拯救日元，在手中“弹药”严重不足的情况下，抛售美债是必然选择。

至于中国增持美债，其实我们完全可以从投资角度来看待这个问题。

一方面，目前美债确是最好的理财产品，尤其美联储降息几乎已成必然，对美债也算是一大利好。

逻辑很简单，美元降息预期下，未来新发的美元债券利率会越来越低，而存量债券的价格则会相应走高，所以现在买入大量美债的话，未来很可能获得显著的超额收益。

“巧合”的是，这次中国增持美债的时间点，正好踩准了美债市场大涨前夕的时间窗口。6月份以后，美债收益率大幅下降，价格不断增长。

另一方面，实际上买美债和炒股是同样的道理。

假如你买入A公司1000股的股票，每股10元，1个月后公司股价上涨，每股变成了11元，那么我们现在A公司的持仓就从10000元被动涨到了11000元。

美债同理，哪怕我们没有进行主动的买卖，但随着美债收益率大幅下滑，价格走高，我们的美债持仓规模自然也会跟着增加。

所以这次增持的119亿，可能其中很大一部分都是因为涨价带来的被动增持，主动买进的并不会太多。

说白了，这次增持美债只是单纯的理财行为，就像我们炒股也会随时买入卖出一样。

而且如果我们拉长时间线就会发现，短期内的增持完全无伤大雅，减持美债仍是中国的长期趋势。

每次中国美债持仓稍有增加，都会有人忍不住担心：

怎么又买上美债了？不会要给老美接盘了吧！

姑且不论市场普遍看多美债，中国增持美债主要出于短期资产配置角度，单看如今美债35万亿美元的规模，中国增持的这119亿美元，实在掀不起什么水花。

更重要的是，美债规模持续飙升，美国财政压力不断加大，持有美债的风险正逐渐提高，减持从始至终都是我们的大趋势。

2013年11月份，巅峰时期我们持有的美债规模曾达到1.32万亿美元。

自此之后，我们就一直处在减持美债的长期趋势之中，目前中国美债持仓规模已经下降了5493亿美元，降幅高达42%。

归根结底，美债突破速度远超人们预期，美国长期利用美元霸权，把自身的债务和奉献转嫁给全球，自己只顾着提升美债规模，最终必将受到反噬，区别只是或早或晚而已。

短期之内，美元霸权犹在，市场对美债的信心犹存，哪怕美债已经突破35万亿美元，似乎也毫无影响。

但长此以往，不止是中国，去美元化、拓展多元化结算、减少美债持有规模，都必将成为全世界共同的选择。

写在最后：

之所以短期内增持美债，我们可能更多基于投资角度的考量，没必要过度解读。

无论如何，减持美债都将是我们的长期趋势，未来美债持仓规模必将继续减少。

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