长期来看，什么是最优的投资品种？

杰米里˙西格尔在《股市长线法宝》中对股票、债券、国库券在不同持有周期下的盈利及亏损情况进行了统计。

与大多数人的感知相符，短期来看股票的波动幅度非常大，波动区间跨度从-38.6%到+66.6%。但如果将持有周期拉长到5年，那么股票资产最坏的回报率也只有-11%，收益波动区间已经与债券非常接近。当投资周期拉长到20年，股票投资回报率区间为正的1.0%到12.6%，已经远远跑赢债券。

因此，对于普通大众来讲，股票是超越债券、黄金、现金等的优质长期投资品种。但是，股票还算不上最优的大众投资品种，因为西格尔的分析中并没有包括REITS这一优质投资品种。

REITS与其它投资品种回报率对比

事实上，REITS的长期回报甚至高于股票。以美国为例，近40年REITs年化回报高达10.68%，超越道琼斯工业、纳斯达克综指及罗素2000等股指表现。同时，REITs还具有波动率低、风险小的特点，近40年的平均波动率为17.45%，低于纳斯达克系列指数和罗素2000系列指数。香港、日本、新加坡等亚洲市场的REITs近10年的年化回报也在10%左右，同样处于较高水平。

世界范围的数据分析显示，基于个人或家庭资产长期增值和保值的目的，REITS才是最为可靠的投资品种。A股市场REITS刚刚开始，历史数据以及市场认知都很有限，正处于野蛮生长的探索阶段。这个阶段的投资，要么上天堂、要么踩大雷，控制好风险的前提下可以搏一搏。