股王茅台的股价在2021年2月见顶后，至今已经三年多时间；从顶点的2489.11元/股（前复权价）到今天1453元/股，股价已经跌去了41.63%。

贵州茅台2023年的销售增速仍保持17.2%，达到1495亿；尽管贵州茅台的销售数据强劲，但贵州茅台去年失去了中国最有价值公司的股票市场头把交椅。从榜首滑落至第三位，腾讯夺得桂冠。

每当茅台股价下跌，市场上又开始泛起言论，说年轻人不喝白酒了，所以白酒企业没有未来。对此言论持反对意见的包括茅台的管理层和股民。

贵州茅台一直在扩大其产品范围，以吸引年轻群体，去年秋天，茅台与瑞幸咖啡合作推出了一款名为“酱油拿铁”的新产品，在瑞幸咖啡中加入白酒；其次，茅台与知名巧克力品牌合作推出酒心巧克力；2022年，贵州茅台开设了第一家冰淇淋店，销售多达14种白酒口味。

众多茅台的股民表示，少年不识愁滋味的年轻人会慢慢长大，迈向中年、老年，都会或多或少地体会“识尽愁滋味，欲说还休”的感觉，酒、可能更多时候是白酒，会慢慢成为多数中老年男人的那个“天凉好个秋！”，他们尝透了生活这杯苦酒，在生活的苦涩、酒精的辛辣的艰难博弈中，品味出了白酒、乃至茅台的价值。

而他们，或许就是以前那个“不喝酒的年轻人”。而这，或许也是酒这种特殊的产品绵延千年不绝的原因之一。刘强东在一次的访谈中，谈到自己释放压力的方式，就是“与兄弟们喝一顿酒、然后好好睡一觉”，满血复活迎接接下来的战斗。俞敏洪在谈到公司遇到困难的时候，也是与公司高层“喝酒、胡侃、辩论”。

所以，酒，尤其是白酒，有其作用和价值，尤其是情绪价值。

不持有茅台股票的很多股民，则是更多从两个层面讨论茅台，第一个就是酒精对健康的影响，但这个问题在互联网上讨论没有任何效果和意义。

第二个层面，就是茅台的金融属性是否对茅台的投资价值产生重大影响？

茅台的经销商模式造成的囤酒现象、假货现象，让不少股民一直对茅台有些疑虑；并且所谓的金融属性就包含有炒作属性，那就必然有可能出现郁金香泡沫。

对国人来说，多种因素造就了贵州茅台在白酒中的爱马仕地位，确实，隆重场合，无茅台无档次。而其他的酒，具体什么香型，什么价位，什么口感，大家其实都已经不太关心了，因为那不是茅台。

行业分析师表示，这波白酒调整，看其他白酒能否止跌，何时止跌，茅台不用担心。

茅台的地位仍然不可动摇，但白酒的黄金时代，已经一去不复返了。

冲上2400元，估值60倍以上的茅台，如同50倍估值的可口可乐，长期持有会回本，但漫长的岁月，十来年的调整期使得巴菲特也曾后悔过，但因为对高科技公司缺乏判断力，惧怕税收侵蚀本金和利润，巴菲特在可口可乐上按兵不动，也勉强跟上了指数。

但后期的可口可乐已经算不上巴菲特伟大的投资了，其实现在的茅台可能也是，白酒难复往日荣光，前几年茅台的估值也不可重现，茅台已经不太可能再次成为一个伟大的投资。

虽然持有超长时间，也许会得到和指数的同级增长，出现超额收益可能性越来越低。与可口可乐不同，茅台还有郁金香的一面，某些时刻，或许还要经历泡沫破灭的痛苦。

信不信由你，争论就是你对。

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