成熟市场以投资为主，融资为辅。投资者有赚钱效应，增量资金自然源源不断进入股市，融资水到渠成不在话下。以融资为主，忽视投资功能，都亏了跑了，找谁融资去。

成熟市场，以美国为代表，没有印花税，收取资本利得税。在股市赚到钱了，才收取一定比例的费用。亏钱了不收交易费用，并且亏损可以抵税，每年最高为3000美元，以最高税率35%计算，可以减税1050美元。亏损超过这一数额，可以放入下一年抵税。

成熟市场几乎都是T＋0的交易制度。所有投资者都可以参与做空或者做多的ETF。一视同仁的交易规则下，各凭本事，赢亏自负，各种交易工具也仅仅只是工具。

A股市场与国际接轨，引入成熟市场各种交易工具：股指期货，期权，量化交易，融资融券等等。本无可厚非，但选择性的忽视T＋0的交易规则，并且在使用这些交易工具上，限制散户参与。

机构以资金量大持仓量大的原因，每天都在T＋0，市场上只有中小投资者是T＋1。股指期货，期权，量化交易，融券，就是仗着散户只能T＋1，只能做多才占尽了优势。

机构拥有最发达的交易工具，散户在交易上受到限制。这难免让人产生公平性的质疑。散户只能做多，于是乎在股指期货上，某席位常年巨量空单。散户只能T＋1，于是乎量化交易占尽了优势，有专家教授是这么形容的：量化就是绝户网，连小鱼苗都不放过。

转融通现在被暂停就不说了。总之有那么一句话说的非常好：散户不能用，机构也不能用，这叫公平。散户能用，机构不能用，这叫保护。

看看世界主要国家的股市，都已经创下历史新高，唯独A股徘徊于三千点。经济稳定增长，GDP增速高于其他主要国家，股市表现却大相径庭。股市是经济晴雨表，为什么在A股就不灵了？

保护中小投资者，到底该如何保护？让他们享受到经济发展带来的红利！印度股市散户T＋0机构T＋3，其精髓在于：让中小投资者在交易中占优势。这是值得我们学习的。