2024年10月24日常熟银行发布了2024年三季度财报，下面将从营收、资产、不良以及核充率等几个方面分析，重点关注净息差、规模增速、不良率，新增不良等指标。具体内容如下：

1、资产分析

1.1 总览分析

分析：如上图所示，资产总额同比增长10.44%，环比下降1.24%；负债总额同比增长10.22%，环比下降1.71%；存款总额同比增长了17.00%，环比增长0.65%；贷款总额同比增长9.69%，环比增长0.31%。

由上可以看出，总负债同比增速略低于总资产同比增速，说明负债可以支持总资产扩张；存款总额同比增速高于负债总额同比增速，说明负债主要是由存款增长拉动的，优化了负债结构；存款总额同比增速高于贷款总额同比增速，说明存款可以支持贷款扩张；贷款总额同比增速低于总资产同比增速，说明加大了其他资产配置力度。

另外，从环比来看，总资产和总负债都下降了，这说明出现了缩表现象。从目前已发布三季度财报银行来看，常熟银行是第一家，未来还有可能有其他银行也会出现。这似乎显示银行这一波低利率环境经营加剧分化呢，只能持续跟踪和观察了。

因三季度财报没有披露生息资产和计息负债等详细信息，因此本次只分析贷款和存款结构。

1.2 贷款分析

分析：如上图所示，贷款总额同比增长9.69%，其中对公贷款同比增长14.12%，占比提升1.44%；零售贷款同比增长3.20%，占比下降3.53%；票据贴现同比增长59.54%，占比提升2.09%。

由上可以看出，贷款总额同比增长主要是由对公贷款和票据贴现增长拉动，而零售贷款受市场影响，同比增速低于贷款总额同比增速，是行业共性问题。

1.3 存款分析

分析：如上图所示，从客户类型来看，存款主要是零售客户存款增长拉动的；从存款类型来看，存款主要是定期存款增长拉动的。

由上可以看出，相比之前已点评平安银行、杭州银行、南京银行等不同，常熟银行存款结构以零售存款为主，且占比超70%以上。其次，对公贷款同比下降了，包括定期和活期存款，说明对公客户粘性不高，对公经营表现不佳。再有，零售定期存款同比增长超25%，说明存款定期化趋势仍在持续。

2、经营分析

分析：1-9月同比分析：营业收入83.70亿元，同比增长11.30%，其中净利息收入69.03亿元，同比增长6.15%，非净利息收入14.67亿元，同比增长44.25%。业务及管理费同比下降0.41%；信用减值损失同比增长21.82%；税前利润37.13亿元，同比增长17.02%；最终实现归母净利润29.76亿元，同比增长了18.19%。

Q3分析：营业收入同比增长9.90%，环比增长了0.99%；净利息收入同比增长了6.23%，环比下降了0.22%；非净利息收入同比增长了27.95%，环比增长了6.23%；业务及管理费同比增长了7.13%，环比增长了2.23%；信用减值损失同比下降了4.75%，环比下降了64.34%；税前利润同比增长了14.65%，环比增长了61.13%；归母净利润同比增长了16.29%,环比增长了58.82%。

由上可以看出，营业收入同比增长主要由净利息收入和非净利息收入共同增长拉动的。利润同比增长主要是通过营收增长拉动以及压降营运费用等共同实现的。后续将详细展开分析。

1.1 净利息收入分析

分析：如上图所示，资产收益率同比下降21个基点；负债成本率同比持平；最终导致净息差同比下降20个基点。

由上可以看出，再结合中报来看，净息差同比下降幅度略有收窄，主要受资产收益率同比下降幅度收窄影响。其次，负债成本率同比持平，并不如杭州银行和南京银行同比都出现了下降，这可能与常熟银行负债结构密切相关。

接下来看净息差变化情况，详细如下图：

分析：如上图所示，三季度净息差环比下降幅度和二季度持平，说明净息差环比并没有改善。

结合前面分析，虽然资产收益率下降幅度有所收窄，但受负债成本率影响，最终影响净息差环比持平。未来如何变化，让我们持续跟踪和观察吧！

1.2 非净利息收入

因财报披露信息有限，故不做详细分析。

3、不良贷款分析

3.1 资产质量

分析：如上图所示，不良率同比、环比和较年初都略有上升；拨备覆盖率同比，环比和较年初都下降了；拨贷比同比和较年初都有上升，但环比略有下降。另外，贷款损失准备余额高于不良贷款余额，可以覆盖风险。

由上可以看出，因财报披露信息有限，无法估算出新生成不良率，通过上面的数据，初步推测资产质量无显著变化。其次，尽管风险抵补能力略有下降，但依然维持良好水平。因此，整体来说资产风险可控。

3.2 五级分类贷款分布分析

分析：由上图所示，关注类贷款占比相比去年同期，较年初都有明显提升，这说明资产质量未来风险可能上升，未来需持续跟踪和观察。

4、资本充足率分析

分析：如上图所示，相比去年同期，核心一级资本充足率同比上升了0.34个百分点，因资本新规规则不同，不能直接用于同比比较。其次，相比中报，环比提升0.66个百分点。这主要是因为风险加权资产环比下降和利润补充等共用影响。

综上所述，通过以上分析，常熟银行2023年三季度整体业绩表现有喜有忧。首先，营收增长不错，包括净利息收入和非净利息收入，尤其是投资收益增长不错。其次，资产延续了扩张势头，在净息差同比下降明显情况下，通过以量补价方式实现了净利息收入同比增长。再有，存款同比增速高于负债同比增速，有利拉动负债增长，且有利优化负债结构。

不过也有令人担忧地方。一是负债成本同比持平，表现明显不及南京银行和杭州银行等，这可能与负债结构密切相关；二是净息差环比并没有改善，未来需要重点跟踪和观察；三是从不良率、关注类贷款占比等指标来看，资产质量风险有所上升，这也是未来重点跟踪和观察地方。

针对以上分析，接下来总结表现好的方面和不好的方面。我们先看表现好的方面，具体现在以下几个方面：一是存款增长不错；二是营收和利润同比都实现了增长；三是资产延续了扩张势头。

但与此同时，也要看到表现不好的方面：一是净息差同比下降明显；二是负债成本同比持平，表现不及杭州银行和南京银行等，他们同比都下降了；三是关注类贷款占比同比和较年初都有提升。

以上只是个人见解和看法，切莫作为投资建议！特别提醒：任何投资活动都需要你独立思考和决策！